Las acciones de Oracle se desplomaron un 12% este jueves, ya que el aumento del gasto y el abultado endeudamiento avivaron la preocupación de los inversores por el consumo de caja en la estrategia de la empresa para desarrollar infraestructuras de inteligencia artificial.

De persistir las pérdidas, el valor registraría su mayor caída diaria desde enero del año pasado, lo que supondría una pérdida de unos 72.000 millones USD de su capitalización bursátil, situada en 578.830 millones USD.

Tras haber sido durante mucho tiempo un actor menor en el sector de la computación en la nube, Oracle ha cerrado en los últimos meses importantes acuerdos de centros de datos con OpenAI y Meta para competir con más fuerza frente a rivales como Amazon y Microsoft.

Sin embargo, la compañía carece de los elevados flujos de caja que han financiado principalmente los desembolsos de los gigantes tecnológicos, lo que la obliga a consumir liquidez y a emitir instrumentos de deuda en un momento en que su negocio tradicional de software se encuentra bajo la presión de las mismas herramientas de inteligencia artificial que planea respaldar a través de su nube.

"La acelerada construcción de centros de datos de Oracle está presionando los márgenes brutos a corto plazo y planteando dudas a los inversores sobre las inversiones de capital, la financiación y la rentabilidad», señalaron desde Citizens JMP Securities.

La empresa afirmó que prevé unas inversiones de capital netas de unos 70.000 millones USD en su actual ejercicio fiscal, a medida que acelera el desarrollo de centros de datos de inteligencia artificial para clientes como OpenAI.

Para financiarlo, captará otros 40.000 millones USD mediante deuda y capital, incluida una emisión de acciones de 20.000 millones USD anunciada previamente. En el ejercicio fiscal que finalizó en mayo, la sociedad obtuvo 43.000 millones USD en financiación mediante deuda y 5.000 millones USD en capital.

"Es difícil saber si Oracle podrá mantener este plan de inversiones si surgen negocios adicionales de empresas como OpenAI y Anthropic. Además, es poco probable que sus competidores frenen el gasto y podrían aprovechar cualquier moderación en la inversión de Oracle para ganar cuota de mercado», indicaron los analistas de Melius Research.

Morgan Stanley prevé que la emisión global de deuda relacionada con la inteligencia artificial se duplique con creces hasta alcanzar casi 570.000 millones USD en 2026, y que el gasto de los grandes proveedores de servicios en la nube supere el billón USD para 2027.

El gasto de capital de Oracle, superior a lo previsto para el ejercicio fiscal 2026, profundizó aún más su déficit de flujo de caja libre hasta los 23.700 millones USD, un aumento significativo frente al déficit de 394 millones USD del ejercicio 2025.

La compañía, que también se enfrenta a una feroz competencia de proveedores de nube para inteligencia artificial como CoreWeave, cotiza a 24,56 veces sus beneficios estimados para los próximos 12 meses, frente a las 20,47 veces de Microsoft y las 25,19 veces de Amazon, según datos recopilados por LSEG.

La caída de sus acciones también lastró al sector tecnológico europeo, que ya se encontraba bajo presión tras una rebaja de calificación por parte de UBS Global Wealth Management. Los títulos de SAP cayeron un 4,4%, mientras que Capgemini retrocedió un 3,6%.