Los precios de la vivienda cayeron un 3,2% en tasa anual, un descenso más pronunciado que el 3,1% de enero y la mayor caída interanual en ocho meses, según cálculos de Reuters basados en datos publicados por la Oficina Nacional de Estadística (NBS).
En términos mensuales, los precios bajaron un 0,3%, moderándose ligeramente frente a la caída del 0,4% de enero.
"La ralentización del descenso mensual es una señal positiva, pero el mercado aún se encuentra en una fase de ajuste", afirmó Zhang Dawei, analista de Centaline Property.
La recuperación siguió siendo desigual: los proyectos de primer nivel en las grandes ciudades mostraron una mayor resistencia, mientras que las ciudades de menor categoría continuaron luchando contra la debilidad de la demanda y el exceso de inventario, añadió Zhang.
Casi cinco años después del inicio de la crisis, el sector inmobiliario chino sigue siendo un lastre para la economía, ya que la caída de los precios desincentiva el gasto de los hogares y debilita la confianza.
La recesión complica los esfuerzos de los responsables políticos por reequilibrar la economía y protegerla de las perturbaciones externas derivadas de las medidas proteccionistas de los socios comerciales y las repercusiones de la guerra en Oriente Próximo.
El desplome del mercado inmobiliario, provocado por las medidas gubernamentales adoptadas desde 2020 para limitar el endeudamiento de las promotoras, asfixió la liquidez de las empresas y dejó a muchas de ellas incapaces de atender sus deudas o de finalizar proyectos para entregar viviendas vendidas sobre plano.
De las 70 ciudades encuestadas por la NBS, 53 notificaron descensos mensuales de precios en febrero, frente a las 62 de enero.
Pekín y Shanghái figuraron entre las pocas ciudades que registraron subidas, con un incremento de los precios del 0,2% respecto al mes anterior en ambas, lo que sugiere cierto grado de resistencia en los mercados de primer nivel.
El mercado de viviendas de segunda mano se mantuvo débil en general, con caídas de precios en las ciudades de primera, segunda y tercera categoría, tanto en términos mensuales como anuales.
Tras múltiples rondas de políticas de apoyo en años anteriores, el Gobierno sigue comprometiéndose a estabilizar el mercado inmobiliario para frenar los riesgos, pero en los últimos meses se ha abstenido de lanzar nuevas medidas a escala nacional para atajar la crisis.
Los responsables políticos también parecen decididos a evitar que el sector vuelva a su antiguo modelo de expansión impulsada por la deuda.
El 15º plan quinquenal de China —una hoja de ruta de desarrollo para el periodo 2026-2030 presentada a principios de marzo— esbozó los objetivos gubernamentales para mejorar los sistemas de promoción, financiación y venta de inmuebles. Se comprometió a apoyar la "necesidad razonable de financiación" en el sector, promover de forma ordenada la venta de proyectos de viviendas terminados y coordinar la oferta de suelo con el inventario de viviendas y los cambios demográficos.
"El mercado aún está en fase de desabastecimiento", afirmó Huang Yu, analista de la China Index Academy, quien añadió que una recuperación sostenida requeriría precios más firmes en las viviendas de segunda mano en las ciudades principales y una mejora de las expectativas de empleo e ingresos.
Se espera que los precios de la vivienda caigan a un ritmo más rápido de lo previsto anteriormente antes de estabilizarse en 2027, según una encuesta trimestral de Reuters publicada el viernes, mientras el sector inmobiliario sigue lidiando con los altos niveles de inventario.
El sondeo de Reuters también mostró que se espera que la inversión y las ventas inmobiliarias sigan siendo débiles este año, con una previsión de caída de la inversión del 10,3% y de las ventas del 6,5%.
Otros datos gubernamentales publicados el lunes mostraron que la inversión inmobiliaria cayó un 11,1% interanual en los dos primeros meses de 2026 y las ventas por superficie construida descendieron un 13,5%.
