El Informe de Estabilidad Financiera del banco central de EE. UU. reveló que los riesgos geopolíticos y el choque petrolero fueron las mayores inquietudes de los encuestados, mientras que la inteligencia artificial y el crédito privado han cobrado relevancia hasta convertirse también en preocupaciones destacadas. Tres cuartas partes de los consultados citaron los riesgos geopolíticos como una preocupación primordial, siendo el temor más mencionado, mientras que el choque petrolero derivado del conflicto fue señalado por el 70%. La IA y el crédito privado fueron identificados como amenazas potenciales para la estabilidad financiera por la mitad de los participantes en la encuesta.
Específicamente, el informe advirtió que un conflicto prolongado en Oriente Próximo, particularmente si se combina con la escasez de materias primas y el deterioro de las cadenas de suministro, podría impulsar la inflación y ralentizar el crecimiento económico en EE. UU. y otros lugares. Asimismo, los movimientos bruscos de precios en los mercados energéticos y los productos financieros relacionados podrían generar tensiones en el mercado.
Varios encuestados también señalaron que la presión inflacionaria derivada del choque energético podría obligar a los bancos centrales a endurecer la política monetaria, incluso ante un crecimiento económico más débil.
'Unos tipos de interés y una inflación más elevados podrían tener efectos financieros y económicos significativos, incluyendo caídas en los precios de los activos', advirtió el informe. Las preocupaciones patentes en la encuesta sobre el alza de los precios del petróleo y la inflación que esta ha reavivado coinciden en gran medida con lo expresado por muchos responsables de la política monetaria estadounidense en las últimas semanas. La Fed mantuvo los tipos de interés sin cambios tras su reunión de política de la semana pasada, y más funcionarios del banco central han declarado desde entonces que no pueden descartar posibles subidas de tipos si la inflación continúa aumentando y extendiéndose. El precio del crudo de referencia mundial se ha disparado más de un 50% desde que comenzaron los ataques de EE. UU. e Israel contra Irán el 28 de febrero, y se mantiene por encima de los 100 dólares por barril en medio de informes contradictorios sobre la proximidad de un acuerdo de paz. El 'choque petrolero' apareció como la segunda mayor preocupación en la última encuesta de la Fed, tras no haber recibido ni una sola mención en el informe anterior del pasado otoño.
Los precios de la gasolina en EE. UU. han escalado a sus niveles más altos desde julio de 2022 y han provocado un resurgimiento de la inflación, que ahora se sitúa aproximadamente un punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Fed. A muchos funcionarios del banco central les preocupa que cuanto más tiempo permanezcan elevados esos precios, mayor será el riesgo de que se propaguen más allá del complejo energético hacia una gama más amplia de bienes y servicios.
ALERTAS SOBRE LA IA Y EL CRÉDITO PRIVADO
Los encuestados manifestaron su inquietud por el hecho de que la inversión en IA esté 'cada vez más financiada' mediante deuda, lo que eleva los niveles generales de apalancamiento y aumenta la fragilidad, y que dicha tecnología, si se adopta de forma generalizada, 'pueda contribuir a la debilidad del mercado laboral'. La encuesta ofreció un panorama mixto en el ámbito del crédito privado. Se señaló que el sector ha lidiado con un sentimiento negativo y un aumento de las solicitudes de reembolso, pero que hasta ahora los riesgos parecen ser manejables. Para las 10 mayores sociedades de desarrollo empresarial (BDC) perpetuas del sector, que representan aproximadamente el 80% de los activos de crédito privado, existe suficiente crédito bancario y efectivo para cubrir al menos tres cuartas partes de los reembolsos, asumiendo que se mantengan en un nivel del 5%, según el informe.
La Fed indicó que los riesgos para la estabilidad financiera derivados del crédito privado parecen 'limitados y manejables', pero advirtió que la persistencia de los reembolsos y el sentimiento negativo podrían reducir la disponibilidad de crédito para algunos prestatarios, especialmente aquellos con un mayor riesgo crediticio. (Información de Pete Schroeder, Michael S. Derby y Dan Burns; editado por Paul Simao)
