Los títulos de LSEG se desplomaron casi un 13% en una sola jornada en febrero, cuando el temor ante la amenaza que suponen los grandes modelos de lenguaje de IA, como Claude de Anthropic, desencadenó una venta masiva de valores de software.
El mercado está aceptando ahora la idea de que el impacto en la fijación de precios de los productos de LSEG y en la cuota de mercado de su negocio de datos podría ser menos grave de lo previsto, según indicaron cinco analistas e inversores a Reuters. Desde que se informó a principios de febrero que el inversor activista estadounidense Elliott Management había comenzado a construir lo que calificó de 'participación significativa' en la empresa, el precio de la acción ha subido un 27%, aunque se mantiene un 23% por debajo del máximo alcanzado en 2025.
Y aunque es demasiado pronto para calificar a LSEG como un ganador de la IA, UBS la retiró el mes pasado de una cesta de empresas que consideraba que podrían verse perturbadas por la nueva tecnología. Reuters no pudo determinar el motivo de la decisión de UBS.
LSEG tendrá que demostrar que puede generar suficientes ingresos a partir de sus propias iniciativas de IA, afirmó Michael Werner, analista de UBS: 'Todavía es una historia de 'demuéstramelo' (para la IA). Una cosa es tener uso y otra empezar a cobrar a la gente'.
El repunte de la cotización podría dar al consejero delegado de LSEG, David Schwimmer, más tiempo y apoyo para proseguir su estrategia para el gigante de los datos financieros y el análisis, y cerrar la brecha de valoración. Algunos inversores y analistas han pedido medidas que 'potencien el valor', entre ellas el aumento de un programa de recompra de acciones de 3.000 millones de libras (4.000 millones de dólares) anunciado en febrero e incluso la escisión de la Bolsa de Londres, que LSEG opera.
Las acciones de LSEG cotizan a unas 18 veces los beneficios previstos, un descuento de aproximadamente el 30% respecto a Moody's y de alrededor del 40% frente a MSCI, aunque cotiza con prima respecto a FactSet, empresa de datos y análisis que cotiza en EE. UU.
'En realidad es bastante barata en comparación con otras empresas de datos', afirmó Benjamin Goy, analista de Deutsche Bank.
De los 20 analistas que cubren LSEG, el 90% califica el valor como 'compra' o 'compra fuerte' y ninguno tiene una calificación de 'venta'. De media, los analistas esperan que las acciones de LSEG suban un 35% en los próximos 12 meses, basándose en sus precios objetivo. LSEG ha superado al índice de referencia británico FTSE 100, que apenas ha variado desde que Elliott pidió más medidas, mientras que los proveedores de software y datos Experian y Sage, que cotizan en Londres, han subido un 5% y un 2%, respectivamente.
Al ser consultada sobre su rendimiento, LSEG remitió a declaraciones anteriores en las que afirmaba haber dado 'grandes pasos' en la integración de la IA en su plataforma de noticias y datos Workspace.
LSEG es el mayor cliente de Reuters, que suministra noticias para Workspace y otros productos.
INTENSIFICACIÓN DEL DIÁLOGO
Los analistas afirmaron que la percepción de los inversores cambió tras los resultados anuales de LSEG del 26 de febrero, cuando detalló su servidor Model Context Protocol (MCP), que suministra algunos conjuntos de datos patentados a agentes de IA y modelos de lenguaje de terceros.
En su actualización de actividad del primer trimestre en abril, LSEG continuó destacando las oportunidades de crecimiento e ingresos del servidor MCP. Citó una 'fuerte adopción', con más de 90 clientes conectados y una cartera de otros 60, mientras que sus ingresos totales del primer trimestre aumentaron un 9,8%, su mejor comportamiento en más de cinco años.
'Han intensificado su comunicación y transparencia sobre cómo forman parte del ecosistema de la IA en lugar de competir contra él', afirmó Hubert Lam, responsable de investigación de renta variable de finanzas especializadas europeas en BofA Global Research.
Elliott, de quien Reuters informó anteriormente que había estado presionando a LSEG para que mejorara su comunicación en torno a la amenaza de la IA, declinó hacer comentarios sobre su inversión.
Lindsell Train, uno de los cinco principales accionistas de LSEG, declaró en marzo que había estado aumentando su posición.
Nick Train, que gestiona las carteras de renta variable británica del grupo, afirmó en una nota en mayo que el descenso de las acciones de las empresas de datos, software y plataformas que cotizan en Londres podría ofrecer una 'oportunidad única en una década para acceder a activos de crecimiento excepcional a un precio fundamentalmente erróneo'.
Otro de los 30 principales accionistas, que también aumentó recientemente su posición, afirmó que existía una oportunidad para los inversores que creen que el mercado está infravalorando el valor de la propiedad intelectual.
Los inversores siguen viendo amenazas en la tecnología de IA.
'No creo que el riesgo (de disrupción por la IA) sea mínimo', afirmó Stephen Yiu, director de inversiones de Blue Whale Growth Fund, que posee una pequeña participación en LSEG. Señaló que para convertirse en un ganador de la IA, la empresa podría necesitar reducir su tamaño y centrarse en su negocio principal. El despliegue y la ejecución de la alianza de 10 años de LSEG con Microsoft también han decepcionado a algunos inversores, según informó anteriormente Reuters.
Es menos probable que esa alianza impulse la tesis de inversión ahora que cuando se anunció en diciembre de 2022, dijo Werner de UBS. Las expectativas sobre la asociación han disminuido y el interés de los inversores se ha desplazado hacia cómo se comportará LSEG en un entorno de creciente adopción de la IA entre su base de clientes, explicó. Más recientemente, LSEG se ha visto envuelta en una disputa sobre los planes del Reino Unido para una 'cinta' de acciones que podría amenazar el negocio de datos de LSEG, al publicar datos por los que LSEG cobra a los inversores.
(1 dólar = 0,7442 libras)
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