Por Mike Dolan, Editor Jefe de Finanzas y Mercados
La jornada de hoy marca el clímax de una semana repleta de acontecimientos, con la decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal y los informes de resultados de cuatro de las megacapitalizaciones estadounidenses. Como era de esperar, se ha producido un cierto enfriamiento en unos mercados bursítiles que estaban al rojo vivo, especialmente en el sector de la tecnología y los semiconductores.
Este repliegue tecnológico se vio desencadenado en parte por un informe que indicaba que OpenAI no había alcanzado algunos de sus objetivos internos de crecimiento de usuarios, lo que pone en duda el optimismo aparentemente ilimitado en torno a la demanda de IA.
Analizaré esto y más a continuación.
Pero antes, eche un vistazo a mi última columna sobre por qué la reducción del diferencial de tipos transatlántico podría ser un espejismo.
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MIÉRCOLES VERTIGINOSO
OpenAI desmintió el informe sobre el incumplimiento de objetivos, pero su papel central en la transformación tecnológica -y sus acuerdos cruzados con las principales firmas de IA- hizo que el nerviosismo fuera suficiente para lastrar otros valores, incluidos Oracle y CoreWeave.
Todos los principales índices estadounidenses cerraron a la baja el martes y los futuros se mantuvieron estables antes de la apertura del miércoles, mientras que los mercados asiáticos avanzaron ligeramente y las acciones europeas subieron tras la apertura.
En cuanto a la reunión de la Fed, el estancamiento del conflicto en Irán -que no parece avanzar en este momento- ha provocado un ligero encarecimiento de los precios de la energía y ha elevado las expectativas de inflación del mercado para los próximos uno o dos años a máximos de seis meses. No se esperan cambios en los tipos hoy. Es probable que el discurso de Powell se incline hacia una postura endurecida ('hawkish'), aunque podría tener menos impacto que en los últimos ocho años.
Los mercados ven menos de un 20% de probabilidades de otro recorte de tipos este año, y se espera que las cifras de inflación de marzo, que se publicarán el jueves, aumenten.
Mientras tanto, un preocupante aumento de las expectativas de inflación de los hogares en la eurozona debería conducir a un sesgo más restrictivo por parte del Banco Central Europeo, que se reúne mañana.
En otros mercados, el sector energético asimilaba la sorprendente decisión del martes de los Emiratos Árabes Unidos de abandonar la OPEP tras más de 50 años. Se espera que la medida socave la influencia del cártel sobre los precios a largo plazo, y es probable que los EAU aumenten la producción una vez que finalice el conflicto de Irán.
Sin embargo, con los mercados de crudo del Golfo prácticamente paralizados debido al conflicto iraní, no hubo una reacción inmediata en el precio del crudo, aunque los futuros a largo plazo cayeron ligeramente.
Más relevante en este momento es la continua interrupción en el Estrecho de Ormuz, con el crudo Brent y el WTI disparándose el miércoles hasta los 115 y 103 dólares por barril, respectivamente. Esto se debió en parte a un informe del WSJ que indicaba que el presidente Trump ha dado instrucciones a sus asesores para preparar un bloqueo prolongado a Irán.
Gráfico del día
En febrero, los EAU eran el cuarto productor de la OPEP tras Arabia Saudí, Irán e Irak, representando cerca del 12% de la producción total, según la Agencia Internacional de la Energía. Los EAU tienen una capacidad de unos 4.85 millones de barriles diarios y aspiran a elevarla a 5 millones para 2027, ambiciones que encajaban mal con los continuos recortes de producción de la OPEP.
Eventos a seguir hoy
* Decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. (14:00 EDT) y rueda de prensa de su presidente, Jerome Powell (14:30 EDT)
* Decisión sobre los tipos de interés del Banco de Canadá (09:45 EDT)
* Resultados corporativos en EE. UU.: Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Qualcomm
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