Los mercados financieros coquetean con la radicalización desde hace varios días. El repunte de la volatilidad lo ilustra a la perfección, sin que nadie sepa muy bien qué fue primero, el huevo o la gallina. Lo que sí está claro es que las estrategias se deslizan cada vez más hacia el maniqueísmo. Los inversores venden con agresividad y compran noticias con la misma vehemencia. En realidad, venden más de lo que compran. Los marcadores fueron elocuentes: -9% en Francia para Capgemini y Publicis. -20% en Estados Unidos para PayPal y Gartner. -14% para Relx y -13% para la Bolsa de Londres. Detrás de estos movimientos extremos actúan dos fuerzas independientes.

Por un lado, los resultados empresariales. Cuando la volatilidad es elevada y los inversores están en tensión, las reacciones a las cuentas trimestrales pueden ser brutales. Publicis y PayPal lo comprobaron en carne propia.

Por otro, la falla tecnológica, resumida habitualmente bajo el término «disrupción». Anthropic anunció ayer el lanzamiento de una nueva herramienta de apoyo legal para tareas corporativas básicas. El mensaje hizo caer a los proveedores de soluciones de datos profesionales, en particular Relx y Wolters Kluwer, muy expuestos al ámbito jurídico. La onda expansiva alcanzó a las empresas que facturan por análisis y asesoramiento (Capgemini, Accenture, etc.) y a las que generan beneficios a partir de datos (London Stock Exchange, Experian, etc.). De forma más amplia, el sector del software (Salesforce, Adobe, etc.) fue pasado por la trituradora, al igual que los grupos de capital privado expuestos a este universo (KKR, Ares Management y Blue Owl cayeron todos más de un 9%).

Desde que ChatGPT irrumpió en la vida cotidiana (a finales de 2023), todo el mundo tiene una opinión sobre los ganadores y perdedores económicos de la inteligencia artificial. Las dos listas han cambiado constantemente. Y siguen haciéndolo. Los especialistas en software empresarial y las consultoras productoras de informes fueron rápidamente señalados como posibles víctimas. Sus directivos se esforzaron en explicar que la inteligencia artificial es un acelerador de sus negocios y no una amenaza. El mensaje caló más o menos, pero el sector se ve regularmente alcanzado por una tecnología en marcha.

Con su nueva herramienta, Anthropic está diciendo claramente a algunos de estos profesionales: hola, entro en vuestro terreno y tengo todo tipo de zapatos para hacerlo. Los analistas de software tienden a minimizar el impacto con frases como «esto ya lo sabíamos», «tienen más foso defensivo de lo que se cree», «los modelos de lenguaje de gran tamaño necesitan a estos actores para hacer fiables sus ofertas», «anuncian mucho pero no sabemos la eficacia real», y similares. Hay algo de sentido común en todo ello, pero dígase lo que se diga, la porción de tarta es más pequeña cuando demasiada gente aparece en la fiesta de cumpleaños. En cualquier caso, este episodio cristaliza los temores latentes de los inversores. Adobe cae un 22% desde el 1 de enero. Salesforce, un 26%. Capgemini, un 14%. Constellation Software, referencia canadiense de la inversión en software, un 31%.

El desplome de las empresas de software y servicios llevó ayer al Nasdaq 100 a perder un 1,55%. El Standard and Poor’s 500 limitó sus caídas al 0,84%. Antes, en Europa, los índices resistieron mejor apoyándose en segmentos defensivos: consumo no cíclico, energía, utilities y materias primas básicas. Estas dos últimas son los sectores más prolijos del Viejo Continente desde el 1 de enero. Cuando la incertidumbre se apodera de lo intangible, las materias primas tranquilizan. Es un tema ya abordado y que sigue gozando de un fuerte viento de cola, en un contexto geopolítico marcado por la carrera por los suministros mineros.

La jornada estará dominada por los resultados empresariales. Novartis, UBS Group, GSK, Infineon, Equinor y Credit Agricole publican esta mañana en Europa. Novo Nordisk ya presentó anoche, con una acogida muy, muy negativa. Alphabet, Eli Lilly, AbbVie, Costco, Uber, Qualcomm, Boston Scientific y Arm Holdings serán los grandes protagonistas en Nueva York. Entre los barómetros de la inteligencia artificial, AMD decepcionó anoche (-8% fuera de mercado), pero Super Micro (+7%) tranquilizó. No sé muy bien qué pensar de esa combinación.

En el frente macro, el diferencial Bund/OAT va y viene, el petróleo vuelve a subir por las provocaciones entre Irán y Estados Unidos en el Golfo Pérsico, y los metales preciosos se han estabilizado tras las recientes montañas rusas. El yen ganó terreno ante la expectativa de que el partido de la primera ministra Sanae Takaichi triunfe en las elecciones de este fin de semana, lo que abriría la vía a una política de apoyo económico más asertiva. En Estados Unidos, Donald Trump firmó la ley que pone fin al mini cierre administrativo iniciado el sábado. Los mercados se centrarán en el informe de empleo ADP, después de que las agencias estadísticas confirmaran el lunes que no podrán publicar el informe mensual de empleo de enero este viernes. El índice ISM de servicios también acaparará atención tras el rebote de la manufactura.

En Asia-Pacífico, la purga del software estadounidense del día anterior no causó demasiado revuelo. Japón sigue cayendo un 0,8%, pero otros mercados muestran mayor resiliencia. Corea del Sur sube un 1,5%, Australia un 0,8% y Taiwán un 0,3%. India digiere las fuertes ganancias de la víspera (-0,1%). Los indicadores adelantados son ligeramente bajistas en Europa, aunque la cargada agenda de resultados matinales aún podría cambiar el panorama.

(Esta es una traducción automática, haga clic aquí para leer el artículo original)

Los datos económicos más destacados de hoy:

En la agenda de hoy: el discurso de Jones del RBA en Australia; los PMI de servicios en España e Italia; las tasas de inflación anual y mensual, así como la inflación subyacente en la zona euro; las tasas de inflación anual y mensual en Italia; en Estados Unidos, la tasa hipotecaria MBA a 30 años, el cambio de empleo ADP, el ISM de servicios y los cambios en las existencias de petróleo crudo y gasolina de la EIA. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,18 US$
  • Oro: 5.081,32 US$
  • Petróleo Brent: 67,31 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,28 %
  • BITCOIN: 76.214,5 US$

Últimas noticias

  • Santander acordó la compra de Webster Financial por 12.200 millones de dólares para situarse entre los diez mayores bancos minoristas y comerciales de Estados Unidos. En 2025 obtuvo un beneficio récord de 14.101 millones de euros, un 12% más, y anunció una recompra de acciones por 5.000 millones de euros.
  • Sabadell amortizará de forma anticipada una emisión de participaciones preferentes por 500 millones de euros lanzada en 2021.
  • Iberdrola puso en marcha dos plantas solares en Estados Unidos, que aportan 269 MW adicionales de capacidad.
  • Bankinter lanzó un servicio para grandes patrimonios que permite ver los activos mantenidos en todas las entidades.
  • Indra validó junto a Enaire la integración de drones y aeronaves tripuladas en el espacio aéreo europeo.
  • Telefónica lanzó junto a CAF el primer piloto comercial europeo de edge computing en el sector ferroviario y, junto con Liberty Global, estudia la compra de la británica Netomnia por unos 2.000 millones de libras para reforzarse en la fibra del Reino Unido.
  • Repsol fue multada por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia con 20,5 millones de euros por prácticas abusivas, sanción que la compañía rechaza.
  • Lloyds Banking planea aumentar el crédito a empresas y ampliar su oferta a instituciones financieras.
  • Shell acordó la venta del 20% del proyecto marino Orca en Brasil a Kuwait Foreign Petroleum Exploration.
  • Glencore pactó la venta del 40% de sus activos en la República Democrática del Congo a un consorcio respaldado por Estados Unidos por unos 9.000 millones de dólares.
  • Drax Group inició un proceso de consulta que podría suponer más de 350 despidos.
  • BAE Systems recibió un contrato de 195 millones de dólares para 30 vehículos de combate anfibios adicionales.
  • Novo Nordisk cayó en bolsa en Nueva York tras rebajar con fuerza sus previsiones para 2026.
  • UBS superó las expectativas con un beneficio de 1.200 millones de dólares en el cuarto trimestre.
  • Infineon registró ingresos de 3.662 millones de euros en su primer trimestre fiscal y comprará el negocio de sensores de AMS-Osram por 570 millones de euros.
  • TomTom prevé que sus ingresos bajen o se mantengan estables en 2026 y vuelvan a crecer en 2027.
  • Nestlé retiró del mercado un lote de leche infantil Guigoz en Francia.
  • Prosus firmó un contrato de tres años con AWS para desplegar inteligencia artificial en América Latina, Europa e India.
  • Securitas adquirió Liferaft, proveedor de plataformas de programas informáticos como servicio de inteligencia de amenazas.
  • Ford mantiene conversaciones con Geely para permitir al fabricante chino usar sus plantas en Europa.
  • Texas Instruments negocia la compra de Silicon Laboratories.
  • Nvidia vio bloqueadas las ventas de sus chips de inteligencia artificial a China por una revisión de seguridad de Estados Unidos y estaría cerca de invertir 20.000 millones de dólares en OpenAI.
  • Ver más noticias sobre las empresas que cotizan en España aquí

Recomendaciones de los analistas:

  • Unicaja Banco, S.A.: Oddo BHF mantiene su recomendación de infraponderar y eleva el precio objetivo de 2,30 a 2,50 EUR.
  • Banco Santander, S.A.: Alantra Equities baja de comprar a neutral con un precio objetivo de 11,90 EUR.
  • Caixabank, S.A.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de venta y eleva el precio objetivo de 8,98 a 10,50 EUR.
  • Bankinter, S.A.: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 17,20 a 18,50 EUR.
  • Julius Bär Gruppe AG: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 59,20 a 61,60 CHF.
  • Lloyds Banking Group Plc: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 100 GBX a 130 GBX.
  • Alfa Laval Ab: Svenska Handelsbanken mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 550 a 580 SEK.
  • Pne Ag: MP Capital Markets mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 16,80 a 15,10 EUR.
  • Deutsche Bank AG: Autonomous Research mantiene su recomendación de infraponderar y eleva el precio objetivo de 36 EUR a 36,50 EUR.
  • Signify N.V.: Kempen mantiene su recomendación de venta y reduce el precio objetivo de 15 EUR a 12,30 EUR.
  • Akzo Nobel N.V.: KBC Securities mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 65 a 63 EUR.
  • Antofagasta Plc: Canaccord Genuity baja su recomendación de comprar a mantener y eleva su precio objetivo de 3165 GBX a 4100 GBX.
  • Essilorluxottica: Citi mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 339 a 315 EUR.
  • Dassault Systèmes SE: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 38,75 EUR a 36,82 EUR.