Es el Día de la Fed, lo que significa que el banco central estadounidense anunciará su veredicto sobre los tipos. Una decisión concisa esta tarde, seguida por el habitual discurso de Powell. El presidente de la Fed probablemente explicará por qué se ha producido una bajada de tipos tras la reunión del 9 y 10 de diciembre, y sobre todo, por qué no deberían esperarse nuevas reducciones en el corto plazo. Esa es la visión predominante entre los analistas. Pero el diablo está en los detalles: ¿qué se entiende exactamente por "corto plazo"? Los inversores esperan que signifique algo muy breve, aunque temen una desagradable sorpresa.
También se publicarán esta tarde las nuevas previsiones de la Fed y el famoso "dot plot", que revela las expectativas de los miembros del comité respecto a los tipos de interés en los próximos meses y trimestres. Este documento ya es valioso en circunstancias normales, pero lo es aún más ahora, tras la pérdida de varios indicadores macroeconómicos clave durante el cierre del gobierno federal que se prolongó 43 días este otoño.
En realidad, un mensaje de tono restrictivo por parte de la Fed no supondría una catástrofe para los inversores. Pero sí sería una noticia poco bienvenida en un momento en que el mercado tiene hambre de catalizadores, y la posibilidad de nuevas bajadas de tipos es precisamente uno de ellos. Con todo, más allá del ruido a corto plazo, los mercados financieros valoran la estabilidad, y aprecian la capacidad del banco central de mantener el control y evitar experimentos arriesgados. La credibilidad sigue siendo la piedra angular de la política monetaria. En ese sentido, el reciente repunte de las tensiones en el mercado de bonos es una señal de que la Fed está bajo vigilancia.
El asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett —considerado como el favorito para suceder a Powell cuando su mandato concluya a finales de mayo—, afirmó ayer que aún existe un margen considerable para bajar significativamente los tipos en Estados Unidos. Sus declaraciones han inquietado a quienes abogan por la estabilidad de los mercados, aunque han entusiasmado a su jefe, el presidente Donald Trump, que sueña con un presidente de la Fed dispuesto a facilitar su agenda económica sin hacer demasiadas preguntas.
Los mercados adoptaron ayer una postura de espera. El índice amplio Stoxx Europe 600 retrocedió un 0,1%, encadenando su novena sesión consecutiva con movimientos inferiores al 0,5%. El S&P 500 también cayó un 0,1%, sumando seis días seguidos de escasa volatilidad. Aunque estadísticamente los días de decisión de la Fed suelen ser positivos para las bolsas, la decisión de hoy llega con un riesgo mayor al habitual, lo que incrementa la incertidumbre.
En otros frentes, el gobierno francés superó por poco un importante escollo presupuestario, lo que mejora sus perspectivas de supervivencia y redujo la prima de riesgo respecto a la deuda alemana hasta los 71 puntos básicos. En China, la inflación repuntó en noviembre, ligeramente por encima de las expectativas. El anuncio tuvo escaso impacto en los mercados locales, ya que reduce las probabilidades de que el Banco Popular de China siga relajando su política monetaria. Los precios al productor, sin embargo, siguen deprimidos, otra señal de que la recuperación económica aún no despega.
Entre los activos destacados, el crudo prolongó su caída ante el temor a un exceso de oferta en un contexto de demanda incierta. Por su parte, la plata superó por primera vez en la historia la marca simbólica de los 60 dólares, impulsada tanto por el apetito de los inversores por los metales preciosos como por su papel en vehículos eléctricos y centros de datos: al fin y al cabo, es un excelente conductor para aplicaciones electrónicas.
Los mercados de Asia-Pacífico siguen el tono de cautela de Wall Street. Japón, China, Hong Kong, Australia, Corea del Sur e India cotizan con ligeras caídas. Se espera que las bolsas europeas abran en terreno negativo.
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Los datos económicos más destacados de hoy:
En la agenda de hoy: el IPP en Japón y el IPC en China; en Estados Unidos, el IPC, los inventarios al por mayor, los inventarios de crudo DOE, el saldo presupuestario federal y la decisión de tasas del FOMC (límite inferior y superior). Toda la agenda aquí.
- EUR / USD: 1,16 US$
- Oro: 4.207,04 US$
- Petróleo Brent: 62,02 US$
- Bono Estados Unidos 10 años: 4,18 %
- BITCOIN: 92.151,03 US$
Últimas noticias:
- Sacyr completó una colocación acelerada del 5,12% de su capital a un precio de 3,70 euros por acción.
- Edreams Odigeo finalizó la amortización de tres millones de acciones para reducir su capital y aumentar el beneficio por acción.
- Diageo enfrenta una posible huelga en su planta de Belfast por desigualdades salariales, aunque no se espera impacto en el suministro de Guinness durante las fiestas.
- The Berkeley Group prevé una caída del 7,7% en su beneficio antes de impuestos en el primer semestre del ejercicio fiscal 2026-2027 debido al aplazamiento de compras antes del anuncio presupuestario en el Reino Unido.
- Argan firmó un contrato de arrendamiento con Jung Logistique para desarrollar un centro logístico autónomo de 30.000 metros cuadrados en Tournan-en-Brie.
- Barclays elevó el precio objetivo de las acciones de Swedbank a 265 coronas suecas, manteniendo su recomendación de infraponderar.
- Ipsos anunció un cambio en su dirección financiera tras la dimisión de su director financiero, Dan Lévy.
- Clas Ohlson superó las expectativas en sus resultados del segundo trimestre de 2025, con un notable aumento de ingresos.
- Husqvarna presentó objetivos financieros y de sostenibilidad ambiciosos para su ciclo de negocio hasta 2030.
- Paramount estudia mejorar su oferta por Warner Bros. Discovery ante propuestas rivales y posibles obstáculos regulatorios.
- GE Vernova está asegurando el suministro de itrio para hacer frente a las restricciones de exportación impuestas por China, y espera un fuerte crecimiento de ingresos hacia 2026.
- Amazon planea invertir más de 35.000 millones de dólares hasta 2030 para ampliar sus operaciones de inteligencia artificial y servicios en la nube en India.
- Nvidia lanzó una tecnología de verificación de ubicación para sus chips con el fin de evitar el contrabando, y recibió la aprobación de Estados Unidos para vender sus avanzados chips H200 de inteligencia artificial a China.
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Recomendaciones de los analistas:
- Ferrovial, S.a.: BNP Paribas mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 49 a 55 EUR.
- Unicaja Banco, S.a.: Oddo BHF baja de neutral a infraponderar con un precio objetivo de 2,30 EUR.
- Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo reducido de 23 a 22 EUR.
- Repsol S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 17,20 a 18,50 EUR.
- Belimo Holding Ag: Morgan Stanley sube de infraponderar a ponderación de mercado y eleva su precio objetivo de 845 CHF a 873 CHF.
- Saint-Gobain: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 106 a 105 EUR.
- Sika Ag: Morgan Stanley mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo reducido de 193 a 183 CHF.
- Swiss Re Ltd: Autonomous Research mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 155 a 145 CHF.
- Banca Monte Dei Paschi Di Siena Spa: Intesa Sanpaolo inicia cobertura con una recomendación de compra y establece un precio objetivo de 8,90 EUR.
- Galp Energia, Sgps, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 21,10 a 19 EUR.
- Lufthansa: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 7,60 a 8,30 EUR.
- Air France-Klm: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 9,90 a 11,30 EUR.
- Telecom Italia S.p.a.: Intesa Sanpaolo mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 0,46 a 0,57 EUR.
- Rio Tinto Plc: RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento del sector y eleva el precio objetivo de 4900 GBX a 5900 GBX.
