Probablemente no nos equivocamos si decimos que el petróleo es el activo cuyos movimientos de precio se transmiten de forma más directa a toda la economía mundial. Un fuerte aumento de los precios es una mala noticia para casi todos, salvo para las compañías energéticas y los países productores. En esta ocasión es difícil sostener que los países del Golfo se estén beneficiando, ya que su prima de riesgo ha aumentado por la desestabilización de la región.
La inestabilidad ya está produciendo consecuencias muy concretas. Dubái, base de referencia para la expatriación fiscal, está experimentando una especie de éxodo. Se ha publicado que grandes inversores han comenzado a reconsiderar la financiación de centros de datos en la región. Incluso la Fórmula 1 se está viendo arrastrada al torbellino geopolítico.
El primer Gran Premio de la temporada se celebró este fin de semana en Melbourne, Australia. Los aficionados pudieron celebrar la victoria de George Russell, de Mercedes. Pero la geopolítica siempre termina alcanzándote. La temporada 2026 podría enfrentarse a una suspensión, pues los monoplazas deben viajar a Bahréin y Arabia Saudí en abril, y crece la incertidumbre sobre si esas carreras podrán disputarse.
El anterior comentario puede parecer algo trivial en comparación con todo lo que está en juego, pero ilustra que las consecuencias del conflicto actual van mucho más allá de la cuestión energética. El conflicto en Oriente Medio ha entrado ya en su décimo día y, por ahora, no se vislumbra ninguna solución. Ayer Irán anunció el nombramiento de Mojtaba Jameneí como líder supremo, una forma de señalar la continuidad del régimen.
Durante el fin de semana los combates continuaron e incluso se ampliaron, ya que nuevas infraestructuras se convirtieron en objetivos. Israel atacó depósitos de combustible cerca de Teherán, mientras que un dron iraní apuntó contra una planta de desalinización en Bahréin.
Estas instalaciones figuran entre los activos más críticos para los países del Golfo, posiblemente incluso más que los hidrocarburos, porque de ellas depende su suministro de agua potable. Por lo tanto, nuevos ataques de este tipo por parte de Irán podrían desencadenar una respuesta.
Hasta ahora los estados del Golfo han mostrado una cautela extrema. Defienden su territorio pero se abstienen de responder, por temor a una escalada del conflicto. Sin embargo, cabe preguntarse cuánto tiempo puede mantenerse esa postura. Dicho de forma más directa, ¿pueden seguir recibiendo drones y misiles cada día sin responder?
En última instancia, la cuestión de la duración es fundamental. ¿Cuánto tiempo puede resistir el ejército iraní bajo los bombardeos estadounidenses e israelíes? Y ¿durante cuánto tiempo podrá Estados Unidos garantizar la defensa aérea de sus aliados en la región? También es la pregunta clave para los inversores. Históricamente, los conflictos tienden a crear oportunidades de compra, siempre que sean breves.
Diez días de combates ya han provocado un fuerte aumento de los precios de la energía. A finales de la semana pasada el petróleo superó el umbral de los 90 USD mientras varios países comenzaban a detener su producción. El bloqueo del estrecho de Ormuz está impidiendo las exportaciones y saturando progresivamente la capacidad de almacenamiento.
Esta mañana la subida continúa y la barrera de los 100 USD ha sido superada con claridad. El Brent llegó a alcanzar los 119 USD antes de moderarse. Los ministros de Finanzas del G7 debatirán el lunes una liberación coordinada de reservas estratégicas de petróleo organizada por la Agencia Internacional de la Energía.
El repunte del petróleo está empujando con fuerza a la baja a las bolsas asiáticas esta mañana. También se espera que los mercados europeos abran con descensos significativos. La semana pasada Wall Street logró limitar los daños, con el S&P 500 cayendo alrededor de un 2%. Europa, más expuesta al choque energético, ya había sufrido más, con descensos de entre el 6% y el 7% en los principales índices.
Y como si una guerra en Oriente Medio y sus consecuencias no fueran suficientes, los datos macroeconómicos de Estados Unidos están enviando señales bastante preocupantes. El viernes el informe de empleo mostró la pérdida de 92.000 puestos de trabajo en febrero, cuando el consenso esperaba la creación de 55.000. Factores técnicos, como el clima y las huelgas, explican parte de la sorpresa negativa. No obstante, las cifras encajan en una tendencia más amplia de desaceleración del mercado laboral.
También colocan a la Reserva Federal en la peor posición posible: enfrentarse al mismo tiempo a un aumento del desempleo y a una inflación al alza.
La Fed se reúne la próxima semana y, salvo una gran sorpresa, se espera que mantenga los tipos sin cambios. Antes de esa reunión, los inversores observarán el miércoles los datos del IPC de febrero. Si la inflación muestra un aumento moderado, como se espera, es posible que los inversores resten importancia al informe al considerar que cubre un periodo anterior al estallido del conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, si la cifra resulta más fuerte de lo previsto, reforzaría los temores a un nuevo ciclo inflacionario.
El viernes se publicarán la inflación PCE de enero y la segunda estimación del PIB del cuarto trimestre. En el frente empresarial, los inversores seguirán esta semana los resultados de UBS, Inditex, Rheinmetall y Deutsche Bank en Europa. En Estados Unidos se esperan los resultados de Oracle y Adobe.
Hace unas semanas nunca habría imaginado decir esto, pero no estaba tan mal cuando pasábamos los días hablando de inteligencia artificial.
En el resto de la actualidad:
Fitch anunció el viernes que mantiene la calificación A+ de Francia.
Estados Unidos pasó ayer al horario de verano. Durante las próximas tres semanas habrá una hora menos de diferencia horaria.
El enviado especial estadounidense Steve Witkoff y Jared Kushner, yerno de Donald Trump, viajarán a Israel el martes, según Axios citando a un alto funcionario estadounidense.
En China, los precios al consumo repuntaron en febrero.
Los Verdes alemanes superaron a los conservadores del canciller Merz en una elección regional.
Las bolsas asiáticas están recibiendo el mayor impacto del conflicto con Irán y del salto del petróleo: Japón cae un 5,20%, China continental baja un 1%, el Hang Seng pierde un 1,8%, Corea del Sur cae un 6%, India retrocede un 2,4%, Taiwán pierde un 4,4% y Australia baja un 2,8%.
Los datos económicos más destacados de hoy
En la agenda de hoy: la cuenta corriente en Japón; las tasas de inflación mensual y anual junto con el IPP anual en China; los pedidos de fábrica y la producción industrial mensuales en Alemania; la confianza del consumidor en Suiza. Toda la agenda aquí.
- EUR / USD: 1,16 US$
- Oro: 5.101,96 US$
- Petróleo Brent: 106,21 US$
- Bono Estados Unidos 10 años: 4,18 %
- BITCOIN: 67.380,4 US$
Últimas noticias:
- Grenery Renovables mantiene un sólido aspecto técnico tras revalorizarse un 260% desde 2025, alcanzando máximos históricos y con perspectivas de continuar al alza.
- Repsol presentará en su 'Capital Markets Day' una actualización de su estrategia, incluyendo objetivos en renovables, política de dividendos y previsiones de inversión.
- AstraZeneca tuvo una subida de su precio objetivo por parte de AlphaValue/Baader Europe gracias a la fortaleza de su cartera de productos y a la incorporación de los resultados de 2025, aunque las previsiones de crecimiento para 2028 se redujeron ligeramente.
- Emmerson Resources anunció que será adquirida por Pan African Resources por 311 millones de dólares australianos mediante un acuerdo a 0.45 dólares australianos por acción.
- M&C SAATCHI verá salir a su consejero delegado Zaid Al-Qassab, según informó Sky News.
- Henderson Far East income informó de un valor liquidativo no auditado de 2.478 libras por acción al 5 de marzo, incluyendo ingresos del ejercicio en curso.
- Lonza venderá su división de cápsulas e ingredientes de salud al fondo Lone Star por 2,300 millones de francos suizos.
- BP plc busca al menos 3,700 millones de dólares de Venture Global tras un arbitraje relacionado con gas natural licuado.
- Roche informó de que su estudio de fase III Persevera en cáncer de mama no alcanzó su objetivo principal.
- Vestas construirá turbinas eólicas en Japón, según Nikkei.
- Infineon colabora con Subaru en el desarrollo de sistemas avanzados de asistencia a la conducción.
- Abb invertirá 75 millones de dólares en India.
- Vertiv se incorporará al índice S&P 500 el 23 de marzo, sustituyendo a Match Group.
- Lumentum se incorporará al índice S&P 500 el 23 de marzo, sustituyendo a Molina.
- Coherent se incorporará al índice S&P 500 el 23 de marzo, sustituyendo a Lamb Weston.
- Echostar se incorporará al índice S&P 500 el 23 de marzo, sustituyendo a Paycom.
- Boeing está cerca de asegurar un pedido de 500 aviones durante la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping, según Bloomberg.
- Oracle y OpenAI habrían abandonado sus planes de ampliar su centro de datos en Texas, según Bloomberg, aunque Reuters cita fuentes que lo contradicen.
- Novo NORDISK y Hims & Hers pondrán fin a su disputa y se asociarán para vender tratamientos contra la obesidad, según Bloomberg.
- Live NATION está cerca de alcanzar un acuerdo en Estados Unidos sin vender Ticketmaster, según Bloomberg.
- KKR estudia vender su filial de refrigeración para centros de datos por varios miles de millones de dólares, según el Financial Times.
- Amazon seguirá ofreciendo el modelo Claude de Anthropic a sus clientes de nube fuera del sector defensa.
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Recomendaciones de los analistas:
- Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a.: BNP Paribas mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 111 a 122 EUR.
- Aena S.m.e., S.a.: Citi mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 24,30 a 27 EUR.
- Repsol S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 18 EUR a 20 EUR.
- Bbva: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 23,50 a 23,30 EUR.
- Nepi Rockcastle N.v.: SBG Securities (Pty) Ltd mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 162,30 ZAR a 155,90 ZAR.
- Kuehne Und Nagel International Ag: Research Partners AG mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 150 a 170 CHF.
- Rentokil Initial Plc: Stifel mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 390 a 460 GBX.
- Imi Plc: Peel Hunt mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 32 a 33,50 GBP.
- Tokmanni Group Oyj: SEB Bank mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 9 a 10 EUR.
- Lufthansa: Bernstein mantiene su recomendación de performance de mercado con un precio objetivo elevado de 7,75 a 9,20 EUR.
- Lonza Group Ag: Octavian AG mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 670 a 680 CHF.
- Scor Se: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 29 EUR a 29,50 EUR.
