Los aficionados a la volatilidad sin duda obtuvieron ayer lo que buscaban. El precio spot del Brent se movió entre 83.60 y 119.25 dólares. De máximo a mínimo, una diferencia del 42.6%. Un abismo, aunque no sin precedentes. Movimientos superiores al 50% se registraron, por ejemplo, durante la sesión completamente caótica de abril de 2020, cuando los precios llegaron a entrar brevemente en territorio negativo. El Brent terminó finalmente la jornada justo por debajo de los 90 dólares, registrando su primera caída en ocho sesiones.

¿Qué ocurrió? Donald Trump lanzó varias de sus frases contundentes habituales, y claramente surtieron efecto. Afirmó que la guerra con Irán está prácticamente terminada, que el plan avanza más rápido de lo previsto y que el estrecho de Ormuz pronto quedará asegurado tanto desde el punto de vista militar, por la Marina estadounidense, como financiero, mediante garantías ofrecidas a los operadores del transporte marítimo. También intentó contrastar lo que describió como un repunte temporal del precio del petróleo con la seguridad a largo plazo que, según él, aportará la intervención en Irán para Estados Unidos y para el resto del mundo.

Las promesas solo comprometen a quienes creen en ellas, y en este caso los financieros escuchaban con mucha atención, porque buscaban cualquier elemento al que aferrarse. Al cierre, el Dow Jones subió un 0,5%, el S&P 500 un 0,83% y el Nasdaq 100 un 1,32%. Aun así, el rebote fue prudente. Estuvo impulsado principalmente por las grandes tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial, en particular Alphabet y los valores de semiconductores, bajo el conocido relato de compras oportunistas. A esto se sumaron compras defensivas en el sector sanitario y una recuperación de empresas con elevada sensibilidad operativa a los precios del petróleo, como las compañías de cruceros y las aerolíneas. En cambio, los valores industriales y financieros apenas participaron en la recuperación del mercado. Al final de la sesión, el IBEX 35 recuperó buena parte del terreno perdido, si bien no pudo evitar las pérdidas (-0,86%).

 

Las declaraciones de Trump, sin embargo, llegaron demasiado tarde para evitar a Europa una tercera sesión consecutiva de pérdidas, aunque las caídas finales fueron más moderadas que el desplome registrado en la apertura, cuando los precios del crudo se disparaban. El Stoxx Europe 600 acumula una bajada del 4,6% en la última semana y del 6.1% desde comienzos de marzo. El S&P 500, en comparación, solo ha cedido un 1.2% en esos mismos periodos, lo que ilustra hasta qué punto el conflicto con Irán pesa mucho más en este lado del Atlántico. Primero, porque Europa sigue siendo vulnerable en materia energética. Segundo, porque Oriente Medio está lejos de Estados Unidos. Puede sonar simplista al expresarlo así, pero los estadounidenses están físicamente alejados de este conflicto, a diferencia de los europeos. Esa distancia también influye en el sentimiento financiero.

La moderación del precio del petróleo impulsó por tanto a las acciones en Wall Street al tiempo que presionaba a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El mecanismo de transmisión es la inflación. Si el repunte del crudo resulta ser de corta duración, el debate sobre posibles recortes de tipos por parte de la Reserva Federal podría reanudarse rápidamente.

Aun así, persiste una capa de cautela, como lo demuestra el comportamiento de activos refugio como el oro, que avanzó. El nuevo repunte del petróleo esta mañana, con el Brent subiendo un 3,7% hasta los 93 USD en el momento de escribir estas líneas, muestra que los inversores prefieren pagar por ver cómo evolucionan los acontecimientos, conscientes de que la situación sigue siendo explosiva. El índice de volatilidad VIX cuenta la misma historia. Retrocedió ayer, pero sigue alrededor de los 25 puntos, una zona de riesgo inusualmente elevada. Habrá pocos resultados empresariales o datos económicos capaces de desviar la atención del mercado de la curva del precio del petróleo.

En Asia-Pacífico, el rebote empieza a consolidarse. Japón sube un 2,8%, mientras Corea del Sur, que suele experimentar los movimientos con mayor intensidad, se dispara un 5,5% tras haber caído un 6% el día anterior. India (+0,9%), Australia (+1,1%) y Taiwán (+2%) también avanzan, al igual que Hong Kong, donde el Hang Seng progresa un 1,8%. Europa se dispone a abrir al alza, con terreno por recuperar frente a Estados Unidos tras la divergencia en los niveles de cierre de ayer.

Los datos económicos más destacados de hoy

En la agenda de hoy: el BRC Retail Sales Monitor en el Reino Unido; la confianza empresarial NAB en Australia; la balanza comercial, las importaciones y las exportaciones en China; las exportaciones y la balanza comercial en Alemania; la balanza comercial en Francia; en los Estados Unidos, las ventas de viviendas existentes y el cambio de stock de petróleo crudo API. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,17 US$
  • Oro: 5.167,73 US$
  • Petróleo Brent: 90,67 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,1 %
  • BITCOIN: 70.358,2 US$

Últimas noticias:

  • Inditex presentará el 11 de marzo sus resultados del cuarto trimestre de 2025. Se espera un crecimiento moderado de las ventas y el mercado estará atento a las previsiones del grupo para 2026.
  • Fluidra cerró 2025 con un beneficio neto de 176 millones de euros, un aumento del 28% respecto al año anterior. El EBITDA ajustado alcanzó 501 millones de euros, un 9% más.
  • Aviva presentó resultados anuales de 2025 considerados tranquilizadores, aunque sin grandes sorpresas. El beneficio por acción operativo y la remuneración al accionista cumplieron las previsiones. El grupo espera un crecimiento anual medio del beneficio por acción del 11% entre 2025 y 2028.
  • Rio Tinto mantiene negociaciones con Mongolia para revisar las condiciones del proyecto minero de cobre Oyu Tolgoi, valorado en 18.000 millones de dólares y afectado por sobrecostes y retrasos.
  • Shell acordó vender Jiffy Lube y Premium Velocity Auto al fondo Monomoy Capital Partners por 1.300 millones de dólares. El grupo conservará sus principales marcas de lubricantes en Estados Unidos y Canadá.
  • Hutchmed anunció la retirada y la recuperación del medicamento Tazverik en China, Hong Kong y Macao, tras la decisión de Ipsen de retirarlo del mercado estadounidense por motivos de seguridad.
  • Madison Air Solutions informó de que sus ingresos alcanzaron 3.340 millones de dólares en 2025. La empresa también presentó documentación para salir a bolsa en Estados Unidos.
  • EQT ha encargado a un banco estudiar la posible venta del editor de software Suse por unos 6.000 millones de dólares.
  • Rolls-Royce y PGZ firmaron un memorando de entendimiento para colaborar en proyectos relacionados con sistemas de propulsión MTU.
  • Mercedes-Benz está en conversaciones con Great Wall Motor para compartir su fábrica en Sudáfrica, según informaciones de prensa.
  • Repsol lanzó un programa de recompra de acciones de hasta 350 millones de euros.
  • Barco adquirirá Vervent Audio Holding.
  • The Italian Sea Group presentó una demanda contra varios antiguos directivos.
  • Hewlett Packard Enterprise subió un 1.7% en las operaciones posteriores al cierre tras la publicación de sus resultados.
  • Amazon organizó una reunión técnica interna tras varias interrupciones relacionadas con sistemas de inteligencia artificial.
  • Oracle afirmó que su principal centro de datos en Abilene avanza según lo previsto y que ya tiene 200 MW en funcionamiento.
  • Nvidia planea lanzar una plataforma abierta de agentes de inteligencia artificial, según informaciones de prensa.
  • Apple produce actualmente el 25% de sus iPhone en India. Además, el grupo ha retrasado el lanzamiento de su pantalla doméstica inteligente mientras espera el desarrollo de su nueva inteligencia artificial.
  • Vertex anunció resultados positivos de fase III para su tratamiento contra la nefropatía.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Grifols, S.a.: Morgan Stanley baja de sobreponderar a ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 14 EUR a 11 EUR.
  • Edreams Odigeo S.a.: Deutsche Bank mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 5,40 EUR a 4 EUR.
  • Avolta Ag: Research Partners AG mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 41 a 42,84 CHF.
  • International Workplace Group Plc: Stifel mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 250 a 255 GBX.
  • Sif Holding N.v.: Kempen mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 10,70 EUR a 9,20 EUR.
  • Amplifon S.p.a.: Equita SIM mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 23 EUR a 20 EUR.
  • Cosmo Pharmaceuticals N.v.: Oddo BHF mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 102 a 101 CHF.
  • Gea Group Ag: RBC Capital mantiene su recomendación de rendimiento sectorial y eleva el precio objetivo de 56 a 57 EUR.
  • Asml Holding N.v.: Oddo BHF mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 1420 a 1500 EUR.
  • Admiral Group Plc: Mediobanca mantiene su recomendación de underperform y eleva el precio objetivo de 2856 a 3115 GBX.
  • Reckitt Benckiser Group Plc: Berenberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 5647 a 5479 GBX.