París cayó un 1,8%, Ámsterdam un 1,7%, Berlín un 1,3%, Zúrich un 1% y Londres un 0,4%. Las bolsas europeas abrieron la semana con descensos pronunciados, tras una advertencia del presidente Donald Trump que se interpretó como un ultimátum: véndanme Groenlandia o enfrenten las consecuencias, es decir, una nueva ronda de aranceles. Tras una reacción inicial de incredulidad, los mercados parecen haber entrado en una fase de corrección, aún sin asimilar del todo la dimensión de la crisis. Como señaló anoche el columnista James Mackintosh: "Los mercados no saben qué pensar… El nuevo orden mundial puede ser tan difícil de concebir que los inversores prefieren ignorarlo". Aunque posiblemente ya desactualizada, la frase resume un clima de desconcierto silencioso.

No todos los inversores están en negación, sin embargo. El mercado de bonos estadounidense, por ejemplo, muestra señales claras de incomodidad. Frente a los operadores bursátiles más entusiastas, los participantes del universo de la renta fija se distinguen por su perfil sobrio y averso al riesgo. Actúan con frecuencia como guardianes de la ortodoxia financiera: rara vez alzan la voz, pero cuando lo hacen, los mercados escuchan. Basta recordar cómo en abril pasado los llamados "vigilantes de los bonos" obligaron a Trump a dar marcha atrás en su calendario arancelario. Su mensaje se transmitió mediante una venta masiva de bonos del Tesoro estadounidense, que hizo subir los rendimientos de forma abrupta: una señal en tiempo real de que la confianza en la solvencia de Estados Unidos se estaba resquebrajando.

La reacción actual, a mediados de enero, es menos dramática, pero no por ello menos reveladora. El repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro durante el fin de semana sugiere que los tenedores de deuda no ven con buenos ojos los últimos acontecimientos. La lógica subyacente es clara: la independencia de la Fed está en entredicho, la Casa Blanca está alejando a sus principales acreedores (el bloque europeo posee la mayor cartera de bonos del Tesoro de EE. UU.), la demanda de deuda estadounidense se debilita, los costes de financiación aumentan, las condiciones fiscales se deterioran, el servicio de la deuda se encarece… y así comienza el círculo vicioso. A esta tensión se suman eventos inminentes: fallos del Tribunal Supremo sobre la legalidad de los aranceles de Trump y sobre la destitución de Lisa Cook del directorio de la Reserva Federal, el nombramiento del sucesor de Jerome Powell y el esperado discurso de Trump en el Foro Económico Mundial de Davos el miércoles. El índice de volatilidad VIX, que había permanecido inusualmente contenido en los últimos días, subió un 3% y se acerca al umbral de los 20 puntos, tradicionalmente asociado a tensiones fuera de lo habitual.

La jornada de hoy estará marcada por estas fricciones, junto con la reapertura de Wall Street tras el feriado (los futuros apuntan a una fuerte caída, aunque todo puede cambiar de aquí a la apertura a las 15:30). La agenda también incluye una batería de resultados empresariales en EE. UU., con los informes de Netflix, 3M Company, US Bancorp, Fastenal, DR Horton y United Airlines.

En Asia-Pacífico, el KOSPI de Corea no logró extender su racha ganadora a una decimotercera sesión consecutiva. El índice más destacado de la región durante 2025 y principios de 2026 finalmente cedió, cerrando con una baja del 0,4%. El rojo se extendió por toda la región: desde un modesto retroceso del 0,1% en Hong Kong hasta una caída más pronunciada del 1,1% en Tokio, donde los bonos gubernamentales japoneses a 40 años alcanzaron un rendimiento del 4%, un nivel no visto desde su creación en 2007. Europa, por su parte, se espera que abra nuevamente a la baja esta mañana.

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Los datos económicos más destacados de hoy:

En la agenda de hoy: las tasas preferenciales de préstamos a 1 y 5 años en China; en el Reino Unido, el cambio de empleo, las ganancias promedio incluyendo bonificaciones y la tasa de desempleo; en Alemania, el PPI anual; en España, la balanza comercial; en China, la IED acumulada anual; el índice de sentimiento económico ZEW para la zona euro y Alemania; en los Estados Unidos, el cambio de existencias de crudo API. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,17 US$
  • Oro: 4.717,59 US$
  • Petróleo Brent: 63,8 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,27 %
  • BITCOIN: 91.118,8 US$

Últimas noticias:

  • Aedas Homes: La adquisición realizada por la empresa impulsa un aumento en el beneficio neto.
  • Renault: Forma una alianza con Turgis Gaillard para desarrollar drones militares dentro de una iniciativa de defensa francesa, y reporta un aumento del 3,2% en las ventas anuales de vehículos, alcanzando los 2,336 millones de unidades.
  • MPS: Mantiene conversaciones con Mediobanca sobre una posible fusión, con apoyo del gobierno al director ejecutivo de la entidad.
  • Henkel: Está en negociaciones no exclusivas con Wendel SE para una posible adquisición de Stahl.
  • Valentino Garavani: El reconocido diseñador italiano ha fallecido.
  • SSAB: Recibe una recomendación de compra por parte de SB1 Markets, con un precio objetivo de 100 coronas suecas.
  • TF Bank: Supera las expectativas con un mayor beneficio operativo y propone un aumento de dividendo para 2025.
  • Kjell Group AB: Anuncia una emisión dirigida de acciones por 60 millones de coronas suecas y una emisión con derechos preferentes por 145,5 millones para captar capital.
  • Arctic: Eleva su precio objetivo a 76 coronas noruegas.
  • Lululemon: Su fundador inicia una batalla de poderes para retirar a Advent del consejo de administración.
  • Patrick Drahi: Está por concluir la venta de XpFibre por 9.000 millones de euros.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Fluidra, S.A.: BNP Paribas eleva su recomendación de neutral a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 23 EUR a 28,50 EUR.
  • Merlin Properties Socimi, S.A.: BNP Paribas mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 14,20 EUR a 15 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial S.A.: BNP Paribas baja de neutral a bajo rendimiento y reduce el precio objetivo de 5,80 EUR a 5 EUR.
  • Meliá Hotels International, S.A.: BNP Paribas baja de sobreponderar a neutral y reduce su precio objetivo de 9,70 EUR a 8,50 EUR.
  • BBVA: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 18,50 a 22,10 EUR.
  • Bankinter, S.A.: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo elevado de 14,30 a 14,80 EUR.
  • Banco Sabadell, S.A.: Barclays baja de igual peso a infraponderar y reduce el precio objetivo de 3,40 EUR a 3,30 EUR.
  • Caixabank, S.A.: Barclays mantiene su recomendación de igual peso y eleva el precio objetivo de 9,80 a 11,10 EUR.
  • Unicaja Banco, S.A.: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado con un precio objetivo elevado de 2,60 a 2,90 EUR.
  • Mapfre S.A.: UBS ha iniciado su recomendación de venta con un precio objetivo de 3,85 EUR.
  • Puig Brands S.A.: Jefferies mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 20,60 a 21 EUR.