El viernes ya adelantamos un resumen del balance de mayo y de los cinco primeros meses del año, ante la escasez de novedades. Por eso hoy dejamos a un lado las cifras para ofrecer una visión más amplia del mercado. Si seguimos el dinero —por emplear el célebre «follow the money» de la película Todos los hombres del presidente—, conduce directamente a la IA. En todo el mundo, los índices bursátiles parecen dividirse en dos categorías: los expuestos a la IA y los que no lo están lo suficiente. Esa es la principal razón por la que el KOSPI surcoreano ha duplicado su valor desde el 1 de enero (en torno al 105%), mientras que el IBEX 35 ha avanzado un 4,98%. Sin el impulso de la IA, es probable que el enquistamiento del conflicto con Irán tendría consecuencias mucho más negativas para la economía global.

Este flujo masivo de capital hacia las actividades tecnológicas vinculadas a Anthropic, ChatGPT, DeepSeek, Mistral y otros actores del sector está reconfigurando por completo la geopolítica financiera. Los más optimistas creen que se trata de una tendencia permanente; los más pesimistas, que acabará estallando. Es una dicotomía habitual, pero comprensible, ya que incluso los expertos que han impulsado el desarrollo de la IA discrepan sobre sus efectos a largo plazo. El inversor, sin embargo, adopta una postura más pragmática: aprovechar mientras funcione y adaptarse después. En este contexto, comprar acciones de Sanofi resulta tan poco atractivo como ver secarse la pintura, por lo que el capital sigue concentrándose en todo lo que tenga relación, directa o indirecta, con los semiconductores.

El mejor embajador del sector, el consejero delegado de Nvidia Jensen Huang, se encuentra precisamente de gira en Corea del Sur, y a su paso el mercado se dispara. Huang actúa como un auténtico catalizador: allí donde aparece, el dinero fluye con más intensidad. Como ejemplo, las acciones de LG Electronics suben hoy un 30% simplemente porque, según una agencia local, Huang «podría reunirse con el presidente del grupo LG». Quizá debería dejarse caer por Europa, donde las bolsas avanzan con el freno de mano puesto: reunirse con la dirección de Sanofi, visitar una planta de Bonduelle o recorrer un supermercado de Carrefour no vendría mal. Con todo, SoftBank invertirá 75.000 millones USD en una red de centros de datos dedicados a la IA en Francia, más de lo previsto. En línea con esta tendencia, el grupo japonés ha superado el equivalente a 295.000 millones de capitalización bursátil, adelantando a Toyota Motor como mayor empresa cotizada del país. Vale más que LVMH. Ahí es donde se concentra hoy el dinero, aunque por momentos recuerde a una exuberancia irracional.

La semana bursátil estará marcada, como es habitual a comienzos de mes, por la publicación el viernes de los datos de empleo en Estados Unidos. Esta referencia sigue siendo clave para el porvenir de la política monetaria de la Reserva Federal, en un contexto de intenso debate sobre una posible subida de tipos de interés. En Europa destacan los datos de inflación de mayo en la Unión Europea, que se conocerán el martes. El margen de sorpresa es limitado, dado que España, Alemania, Francia e Italia ya adelantaron cifras la semana pasada. Los economistas prevén una inflación interanual del 3%.

En el frente geopolítico, el fin de semana no dejó avances entre Estados Unidos e Irán, lo que ha impulsado ligeramente al alza los precios del petróleo esta mañana. El Brent se mantiene en torno a 93 USD por barril, lejos de los máximos recientes pero aún en niveles elevados. Bloomberg señala que cerca de una cuarta parte de los grandes petroleros no iraníes bloqueados en el golfo Pérsico al inicio del conflicto han logrado salir «de forma gradual, lenta y discreta». Teherán ha atacado un emplazamiento en Kuwait con un misil, mientras Washington ha golpeado instalaciones iraníes en el sur del país. Las demostraciones de fuerza continúan por ambas partes.

Las claves para empezar la semana:

·       La Unión Europea estudia congelar temporalmente el tope de precios impuesto al petróleo ruso, en un contexto en el que la guerra en Oriente Próximo entra en su cuarto mes.

·       India reduce los impuestos a la exportación sobre gasolina, diésel y queroseno.

·       Pete Hegseth alerta sobre el rearme de China e insta a sus aliados a aumentar el gasto en defensa.

·       China endurece las normas sobre inversiones en el exterior tras bloquear el acuerdo entre Meta y Manus.

·       En Japón, la actividad manufacturera pierde impulso por el aumento de costes, según el índice de gestores de compras.

En la agenda empresarial de la semana, Hewlett Packard, Palo Alto Networks, Broadcom, CrowdStrike e Inditex aportarán referencias relevantes.

En Asia-Pacífico, los mercados mantienen el sesgo alcista impulsado por la tecnología. Australia, con menor exposición a la IA, cede un 0,02%. Corea del Sur avanza otro 3,6%. Los futuros estadounidenses apuntan al alza, mientras Europa se perfila a la baja en la apertura.

Los datos económicos más destacados de hoy

Toda la agenda aquí.

  • EUR/USD: 1,17 US$
  • Oro: 4.510,37 US$
  • Petróleo Brent: 93,58 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,47 %
  • BITCOIN: 73.028,7 US$

Últimas noticias:

  • Inditex presentará sus resultados del primer trimestre fiscal de 2026 el 3 de junio, con expectativas de crecimiento en ventas y beneficio neto a doble dígito.
  • CSPC Pharmaceutical recibe un pago inicial de 1.200 millones de dólares de AstraZeneca.
  • Rio Tinto pone en marcha la ampliación de su fundición AP60 de bajo carbono en Quebec, valorada en unos 2.000 millones de dólares.
  • Tesco amplía en 100 millones de libras el primer tramo de su recompra de acciones, hasta 350 millones.
  • Universal Music Group rechaza la oferta no solicitada de Pershing Square, que valoraba el grupo en 65.000 millones de dólares.
  • Castlelake estudia una oferta de compra por easyJet, aunque aún está en fase de evaluación.
  • UCB y Biogen anuncian resultados positivos del ensayo de fase 3 de DZP.
  • HSBC Holdings quiere relanzar su banca de inversión en Hong Kong.
  • Novartis presenta datos positivos de Pluvicto y de un candidato radiofarmacéutico experimental contra el cáncer de próstata.
  • Bayer cumple el objetivo principal del ensayo de fase 2 Aracog.
  • CSG confirma que siguen las negociaciones sobre una participación en KNDS.
  • Landis+Gyr confirma sus previsiones a medio plazo.
  • Swiss Life completa su programa de recompra de acciones por 750 millones de francos suizos.
  • Generali recibe de Moody's una mejora de su calificación de solidez financiera, de A2 a A1.
  • Recticel compra Isopanel por 16,5 millones de euros.
  • Nvidia lanzará antes de finales de año los primeros PC con Windows equipados con sus chips, para competir con AMD e Intel.
  • Meta apuesta por un colgante con IA y ropa conectada para relanzar su negocio de hardware, según The Information.
  • Yum! Brands negocia la venta de Pizza Hut a LongRange Capital.
  • Berkshire Hathaway comprará Taylor Morrison por 6.800 millones de dólares en efectivo.
  • SLB anuncia su intención de adquirir Tachyus.
  • Devon Energy recibe una oferta de 8.000 millones de dólares de Stone Ridge por sus activos en Marcellus Shale.
  • Pfizer anuncia que la combinación de Talzenna y Xtandi mejora en más del 50% la supervivencia libre de progresión radiográfica en cáncer de próstata metastásico.
  • Revolution Medicines asegura que su tratamiento contra el cáncer de páncreas duplica la supervivencia y mejora la calidad de vida.
  • Dell Technologies anuncia la entrega de su primer sistema equipado con el chip Vera Rubin NVL72 de Nvidia.
  • Quantinuum prevé aumentar en torno a un 10% el tamaño y la horquilla de precio de su salida a bolsa, según Bloomberg News.
  • SoftBank anuncia una inversión récord de 75.000 millones de euros en Francia y se convierte en la mayor empresa japonesa por capitalización bursátil, por delante de Toyota.
  • MediaTek diseña junto a Nvidia el chip RTX Spark PC.
  • Minimax prepara una salida a bolsa en el mercado STAR de Shanghái.
  • Hewlett Packard Enterprise y Credo Technology Group publican hoy sus resultados.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Merlin Properties Socimi, S.a.: Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 18,40 a 19,30 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial S.A.: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 5,25 a 5,65 EUR.
  • Whitbread Plc: Berenberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 2.900 a 2.280 GBX.
  • Siemens Energy AG: Berenberg mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 200 a 205 EUR.
  • Siemens AG: Berenberg mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 245 a 320 EUR.
  • F-Secure Oyj: SEB Bank baja de comprar a mantener y reduce el precio objetivo de 2,30 a 1,80 EUR.
  • Harvia Oyj: SEB Bank mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 43 a 50 EUR.
  • GEA Group AG: MP Capital Markets mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 61 a 62 EUR.
  • ME Group International Plc: Peel Hunt mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 2,75 a 2,30 GBP.
  • Avio S.p.a.: Equita SIM baja de comprar a mantener y eleva su precio objetivo de 42 a 46 EUR.