La humanidad siempre ha operado mediante dinámicas de poder. En las últimas décadas, esas relaciones estuvieron envueltas, la mayoría de las veces, en diplomacia, cuando no en cortesía. Ese periodo parece haber quedado atrás. Las interacciones han adoptado un tono más directo y áspero. Esta oleada de tensión global está resultando difícil de manejar para muchos gobiernos, en gran parte por falta de experiencia. No enumeraré todos los focos de conflicto en el mundo, pero varios están influyendo claramente en el comportamiento de los mercados.

En el plano internacional, la captura de Nicolás Maduro a comienzos de año marcó un nuevo nivel de intervencionismo por parte de Washington. Cuba, Colombia y otros países señalados por fomentar el crimen o el narcotráfico en territorio estadounidense están ahora en la mira. Irán, donde el régimen parece cada vez más frágil, sigue siendo una gran preocupación. Lo mismo ocurre con Groenlandia, ahora abiertamente reclamada por Estados Unidos. Alemania y el Reino Unido estarían evaluando una misión de la OTAN en la isla, con el objetivo de dejar claro que Europa no ha cedido terreno. Más al este, las acciones del gobierno de Trump han reavivado los temores en torno a Taiwán, objetivo permanente de las ambiciones chinas. Detrás de esta agitación global está el impulso de las grandes potencias por reafirmar su dominio sobre territorios, tecnología y recursos.

Este cambio de paradigma está teniendo un impacto profundo en los mercados financieros. Dos ejemplos sobresalen. Primero, la industria de defensa atraviesa una nueva edad dorada, no simplemente un repunte pasajero vinculado a la guerra en Ucrania. Incluso los analistas más optimistas tienen dificultades para imaginar una reducción del pulso bélico en el corto plazo. Segundo, las materias primas han vuelto al primer plano, en especial los metales y los minerales de los que derivan. La reunión de ministros de Finanzas del G7, que se celebra hoy, está centrada en minerales estratégicos y contará con la participación especial de Australia e India. Estados Unidos está activando todos los mecanismos posibles para reducir su dependencia de China en cuanto a tierras raras.

En este contexto, el oro ha alcanzado un nuevo máximo histórico, impulsado por la creciente probabilidad de que algo salga mal en un mundo cada vez más complejo.

A las tensiones internacionales se suman las internas. En Estados Unidos, el enfrentamiento entre la Casa Blanca y la Reserva Federal ha alcanzado un nivel sin precedentes. El Departamento de Justicia ha iniciado una investigación penal contra Jerome Powell por su testimonio ante el Congreso en relación con las renovaciones de la sede del banco central. En un vídeo de inusual contundencia, Powell desestimó la investigación como una excusa, enmarcándola dentro de la campaña de Donald Trump para presionar a la Fed a bajar las tasas de interés.

Claves a seguir esta semana:

  • Estados Unidos mantiene abiertos múltiples frentes de política exterior. Aumenta la presión sobre Cuba, Irán (con reportes de prensa que señalan preparativos para una posible intervención), Dinamarca y, por extensión, la Unión Europea.

  • También en EE. UU., la Corte Suprema se negó el viernes pasado a pronunciarse sobre la constitucionalidad de ciertos aranceles. Podría haber una decisión el miércoles, en su próxima sesión, aunque no hay garantías.

  • En el plano económico, los datos de empleo publicados el viernes fortalecieron la expectativa de que no habrá un recorte de tasas al cierre del mes. Las mismas cifras redujeron también las probabilidades de un alivio en marzo, que ahora se ubican en 29%, frente al 44% de hace una semana.

  • En la agenda corporativa, la temporada de resultados arranca el martes con JPMorgan Chase y Bank of New York, seguidos por una serie de financieras estadounidenses. En Europa, Sika abrirá la semana también el martes, y el jueves será el turno del primer gran informe del sector lujo: Compagnie Financière Richemont.

  • En el frente macroeconómico, se esperan con interés los datos de inflación de diciembre en EE. UU. (el martes) y el PIB anual de Alemania para 2025 (el jueves).

En Asia-Pacífico, el yen se ha debilitado ante rumores de elecciones anticipadas en Japón. La Bolsa de Tokio permanece cerrada hoy por festivo. Los mercados chinos avanzan con fuerza: Hong Kong sube 1,2% y los índices continentales ganan 0,7%. Corea del Sur y Taiwán se apoyan en sus sectores tecnológicos, con alzas de aproximadamente 0,7% cada uno. India cae 0,8%, mientras que Australia comenzó la semana con un repunte del 0,5%. Se prevé una apertura a la baja en los mercados europeos, con los futuros estadounidenses también en rojo ante la creciente confrontación entre Trump y Powell.

(Esta es una traducción automática, haga clic aquí para leer el artículo original)

Los datos económicos más destacados de hoy:

Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,17 US$
  • Oro: 4.580,57 US$
  • Petróleo Brent: 63,35 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,19 %
  • BITCOIN: 91.493,3 US$

Últimas noticias:

  • ACS y Gip han completado la creación de su empresa conjunta al 50% para centros de datos, según informó ACS el viernes.
  • Almirall comenzará a reclutar pacientes en el segundo trimestre de 2026 para un nuevo estudio de fase III sobre Lebrikizumab en eccema numular.
  • Rio Tinto está en conversaciones para adquirir Glencore, lo que aumenta la presión sobre BHP en un contexto de consolidación en el sector minero impulsado por el cobre.
  • Nestlé amplía la lista de países afectados por sus retiradas de leche infantil.
  • AP Moller Maersk está explorando un mayor uso de etanol como combustible verde para reducir su dependencia de China, según el Financial Times.
  • Enel ha lanzado un programa de recompra de 3,2 millones de acciones.
  • Wolters Kluwer adquirió la empresa canadiense Standardfusion por 32 millones de euros.
  • El director ejecutivo de Baywa ha presentado su renuncia.
  • Corem Property venderá un terreno en Nueva York, lo que tendrá un impacto negativo de unos 95 millones de dólares en su resultado neto.
  • Exxon afirma estar dispuesta a considerar su regreso a Venezuela, aunque su CEO se muestra cauto, al igual que otros líderes de grandes petroleras estadounidenses.
  • Walmart se ha asociado con Google para permitir a los usuarios buscar y comprar productos directamente a través de la interfaz de inteligencia artificial Gemini.
  • Donald Trump ha pedido a las empresas de tarjetas de crédito, como Visa, Amex y Mastercard, que limiten sus tasas de interés al 10% antes del 20 de enero. Sin embargo, los expertos advierten que esto requeriría la aprobación del Congreso y aún no existe un mecanismo claro para su aplicación.
  • Prudential Financial estaría considerando vender su negocio de gestión de activos en India, según informó Bloomberg.
  • Teva prevé que sus ingresos en 2026 se mantendrán estables o ligeramente por debajo de los de 2025.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Bankinter, S.A.: Rothschild & Co Redburn mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 14,50 EUR a 16,50 EUR.
  • Banco Santander, S.A.: UBS mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 10,55 a 11,30 EUR.
  • Indra Sistemas, S.A.: Morgan Stanley baja de sobreponderar a ponderación de mercado y eleva su precio objetivo de 47 EUR a 60 EUR.
  • Sunrise Communications AG: Oddo BHF baja de sobreponderar a neutral y reduce su precio objetivo de 55 CHF a 42 CHF.
  • Associated British Foods Plc: Davy mantiene su recomendación neutral y reduce el precio objetivo de 2300 GBX a 2150 GBX.
  • Lindt: Oddo BHF mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 108233 a 114327 CHF.
  • Swissquote Group Holding SA: Research Partners AG eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo elevado de 490 CHF a 580 CHF.
  • Frontline Plc: Clarksons Securities AS sube de neutral a comprar y eleva su precio objetivo de 270 NOK a 285 NOK.
  • Kering: Citi mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 313 a 319 EUR.
  • Pandora A/S: Jyske Bank mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 1100 DKK a 880 DKK.
  • Rémy Cointreau: Bernstein mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 65 a 63 EUR.
  • L'Oréal: Mediobanca ha iniciado su recomendación de sobrepasar con un precio objetivo de 420 EUR.