Como ocurre cada inicio de año, el mercado tiende a seguir un patrón conocido: los inversores ponen a prueba sus apuestas, lo que suele dar lugar a sesiones sin una dirección clara. Ayer fue un ejemplo perfecto, marcado por oscilaciones emocionales en el sector del lujo y una estampida renovada hacia los semiconductores, tras conocerse nuevas inversiones millonarias del gigante taiwanés TSMC. Gran parte de la maquinaria electrónica mundial quedaría paralizada sin TSMC, lo que da una idea del peso del grupo, sobre todo cuando lanza mensajes optimistas respaldados por un fuerte gasto de capital. Ampliar su capacidad de producción implica incrementar las compras de equipos para fabricar chips, lo que explica por qué los mayores avances del día se registraron entre ese reducido grupo de empresas industriales que suministran este tipo de maquinaria: ASML (+6%), BE Semiconductor (+7,5%), ASM International (+11%) y VAT Group (+16%) en Europa, junto con KLA Corporation (+7,7%) y Applied Materials (+6%) en Estados Unidos. Estas compañías sostuvieron a un sector tecnológico que, por lo demás, mostró poco vigor. El Nasdaq 100 cerró con una subida del 0,3%, aunque en su nivel más bajo del día. En lo que va de año, apenas acumula una ganancia del 1,2%. El verdadero protagonista es el índice Russell 2000, que sigue a las empresas de pequeña capitalización en EE. UU., con un alza del 7,8% tras ganar otro 0,9% ayer.

En Europa, el Stoxx Europe 600 mantiene su buen comportamiento y marcó un nuevo récord en 615 puntos, impulsado por una subida del 6% en ASML, su mayor componente. Compagnie Financière Richemont, propietaria de firmas de alta joyería como Cartier y Van Cleef, anunció un crecimiento orgánico del 11% antes de la apertura. Hace cinco años, en pleno auge del lujo, una cifra así habría decepcionado. Hoy, en un sector más debilitado, resulta inusual y fue bien recibida inicialmente. En las operaciones previas al mercado, los algoritmos reaccionaron con entusiasmo y el valor llegó a subir casi un 15%. Pero el entusiasmo se desvaneció rápidamente: apenas un +2% al abrir y un -2,4% al cierre. ¿El motivo? La empresa insinuó que sus márgenes se verán afectados por el encarecimiento del oro. Un crecimiento del 11% suena bien, pero el precio del oro subió un 65% el año pasado. Aunque Richemont probablemente evita el mercado spot, movimientos así acaban teniendo impacto. En su comunicado, la firma con sede en Ginebra señaló discretamente que "el continuo aumento de los precios de los materiales sigue presionando los márgenes". Las ganancias iniciales desaparecieron en todo el sector, arrastrando a Kering (-3%) y LVMH (-2%), y provocando una caída del 0,2% en el CAC 40.

Tras un comienzo de año fulgurante, el sector de defensa hizo una pausa. Thales (-3%) fue especialmente castigada, víctima de una toma de beneficios tras una fuerte racha y de la presión de una colocación a gran escala. Estas operaciones suelen realizarse con un descuento para atraer compradores, lo que presiona los precios. Esta incursión en el ámbito armamentístico permite recuperar una anécdota significativa de finales del año pasado, publicada originalmente por el equipo de Alphaville en el Financial Times.

Al cierre de 2025, mientras los líderes europeos buscaban cómo respaldar con fondos sus crecientes compromisos militares, surgió la idea de facilitar el acceso de los fondos ESG a valores de defensa. Hasta entonces, el marco de finanzas sostenibles de la UE excluía a las "empresas implicadas en actividades relacionadas con armas controvertidas". Ahora, solo quedan fuera las vinculadas a "armas prohibidas". ¿La diferencia entre "controvertidas" y "prohibidas"? En una palabra: nucleares. Según los tratados internacionales, las armas prohibidas incluyen minas antipersonales, municiones de racimo y armas biológicas y químicas. Entre las controvertidas figuran el uranio empobrecido, el fósforo blanco y las armas nucleares. Este cambio semántico implica que las armas nucleares podrían ahora ser aptas para fondos ESG, probablemente más en los de tipo Artículo 8 (que integran criterios ESG pero sin exigir objetivos sostenibles) que en los de tipo Artículo 9 (que sí los exigen), aunque no sin ciertos malabarismos.

No está claro si esta modificación normativa ayudó a impulsar la subida de las acciones de defensa europeas a principios de 2026. Sin embargo, según Jefferies, varias firmas vinculadas a armamento nuclear podrían beneficiarse del cambio, entre ellas Rolls-Royce (que suministra los motores de los submarinos nucleares británicos), Leonardo, Airbus y Safran. Thales no fabrica armas nucleares, pero desempeña un papel clave como proveedor de las fuerzas armadas francesas. El gran beneficiado, sin embargo, es estadounidense: General Dynamics, con exposición al fósforo blanco, el uranio empobrecido y las armas nucleares. Un pleno.

La gran pregunta persiste: ¿son las armas nucleares un activo sostenible? La geopolítica actual podría sugerir que sí, al menos mientras no se usen. En todo caso, pronto podrían convivir más armas junto a sus acciones de TotalEnergies dentro de un portafolio ESG.

Para cerrar esta larga digresión, los inversores estarán hoy atentos a los grandes nombres tecnológicos de EE. UU., después de que Donald Trump insinuara que podrían tener que asumir mayores costes energéticos. En Japón, sigue el debate sobre una posible intervención para sostener el yen. En materias primas, una aparente distensión en Irán presionó a la baja los precios del petróleo, mientras que la especulación en metales industriales y preciosos se ha moderado, aunque siguen cerca de máximos históricos. Hoy se esperan pocos resultados corporativos, antes de una semana más intensa en la que presentarán cuentas empresas como BHP, Netflix, Rio Tinto, Johnson & Johnson, Visa y posiblemente LVMH, que aún no ha confirmado fecha.

En la región Asia-Pacífico, Australia encadenó su quinta subida consecutiva (+0,5%). Corea del Sur extendió su racha positiva a 11 sesiones. India y Taiwán también cotizan al alza. Japón se mostró más contenido, con el Nikkei 225 cediendo un 0,3% en la última sesión de la semana. China y Hong Kong también registraron ligeras caídas. Los futuros europeos apuntan a una apertura cautelosa antes del vencimiento de opciones de hoy.

(Esta es una traducción automática, haga clic aquí para leer el artículo original)

Los datos económicos más destacados de hoy:

En la agenda de hoy: los inicios de viviendas en Canadá; en los Estados Unidos, la producción industrial mensual, el índice del mercado de la vivienda NAHB y el discurso de Bowman de la Fed. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,16 US$
  • Oro: 4.606,27 US$
  • Petróleo Brent: 63,92 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,17 %
  • BITCOIN: 95.513,7 US$

Últimas noticias:

  • Indra gana un contrato de 1.000 millones de euros para gestionar el sistema de transporte público de Londres hasta 2034.
  • UBS obtiene una licencia bancaria nacional en Estados Unidos y recibe la aprobación regulatoria de la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC).
  • Boliden solicita a la Comisión Europea que clasifique el yacimiento de cobre Nautanen como proyecto estratégico; SEB rebaja su recomendación a "mantener", pero eleva el precio objetivo a 610 coronas suecas.
  • Atlas Copco es recomendada como "comprar" por Nordea, con un precio objetivo de 220 coronas suecas; DNB Carnegie eleva su objetivo a 205 coronas.
  • Oncopeptides informa un aumento del 88% en las ventas netas del cuarto trimestre, alcanzando los 18,6 millones de coronas suecas, y actualiza sus previsiones de flujo de caja libre hasta 2027.
  • Blackstone invierte 4.000 millones de euros en un centro de datos en Alemania.
  • Klöckner & Co recibe una oferta de adquisición por parte de Worthington Steel a 11 euros por acción, valorando la empresa en 2.100 millones de euros; también planea vender el grupo Becker.
  • MPS capta 750 millones de euros mediante la emisión de bonos cubiertos, con una demanda que superó los 2.400 millones.
  • Exxon Mobil obtiene un contrato para realizar estudios sísmicos en Trinidad y Tobago, como parte de su evaluación del riesgo en el sector petrolero de Venezuela.
  • Chevron aprueba una inversión final para ampliar la producción en el campo de gas natural Leviatán, en Israel, aumentando su capacidad a 21.000 millones de metros cúbicos anuales.
  • TSMC amplía su producción de semiconductores en Estados Unidos, impulsando la inversión tecnológica transfronteriza y animando a Wall Street.
  • Mitsubishi Corp planea adquirir activos de gas shale en EE. UU. a Aethon por 7.530 millones de dólares, mediante una combinación de efectivo y deuda.

Ver más noticias sobre las empresas que cotizan en España aquí

Recomendaciones de los analistas:

  • Cellnex Telecom, S.a.: Jefferies mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 45 EUR a 34 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial Sa: Oddo BHF baja de sobreponderar a neutral y reduce su precio objetivo de 6,80 EUR a 6,40 EUR.
  • Banco Santander, S.a.: AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de venta y eleva el precio objetivo de 7,52 a 9,20 EUR.
  • Vinci: Intesa Sanpaolo mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 141 EUR a 147 EUR.
  • Comet Holding Ag: Research Partners AG mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 230 a 298 CHF.
  • Deutsche Börse Ag: Jefferies mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 245 a 240 EUR.
  • Genus Plc: Investec mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 2965 GBX a 3021 GBX.
  • Thermador Groupe: Portzamparc Sponsored mantiene su recomendación de compra fuerte y reduce el precio objetivo de 93,50 a 92,50 EUR.
  • Hal Trust: KBC Securities mantiene su recomendación de acumular y eleva el precio objetivo de 152 a 168 EUR.
  • The Weir Group Plc: Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 2900 a 3000 GBX.
  • Inwit S.p.a.: Jefferies mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 10,10 a 8 EUR.
  • Glencore Plc: RBC Capital mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 480 a 530 GBX.
  • Vat Group Ag: Research Partners AG mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 407 a 478 CHF.
  • Euronext N.v.: Autonomous Research mantiene su recomendación de underperform y reduce el precio objetivo de 115 a 112 EUR.
  • Société Générale: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 73,21 EUR a 82,77 EUR.