No hubo avances en Islamabad. Tras 21 horas de negociaciones, los representantes de Irán y Estados Unidos abandonaron Pakistán sin acuerdo. El desenlace no fue ninguna sorpresa. Los dos países no mantienen relaciones diplomáticas desde hace 47 años y salen de 40 días de guerra. El programa nuclear iraní sigue siendo el principal escollo, y era poco probable que una sola ronda de conversaciones bastara para cerrar esa brecha.

El atasco ha llevado a Donald Trump a endurecer de nuevo su postura. El domingo afirmó que la Marina estadounidense empezaría a interceptar buques vinculados a pagos de tránsito iraníes en el estrecho de Ormuz. Durante la noche, el Mando Central de los Estados Unidos precisó que el bloqueo se aplicará solo a los barcos que entren o salgan de puertos iraníes, a partir de esta misma tarde. Para los mercados, la prioridad sigue siendo la reapertura del estrecho. En lugar de eso, ahora, en la práctica, hay un bloqueo sobre otro bloqueo, acompañado además de una nueva demostración de fuerza por parte de Estados Unidos.

Sobre el terreno, apenas ha cambiado nada. El tráfico por el estrecho de Ormuz sigue prácticamente paralizado. El alto el fuego dio un respiro temporal al petróleo y a la renta variable, pero el suministro energético continúa sometido a una tensión extrema. Cuanto más dure la interrupción, mayor será el riesgo de que los precios elevados del crudo se afiancen. En una entrevista concedida ayer a Fox News, Trump reconoció que los precios de la gasolina en Estados Unidos podrían seguir altos hasta las elecciones de mitad de mandato de noviembre.

La semana pasada había supuesto una fase de desescalada, con el anuncio del alto el fuego seguido de negociaciones en Pakistán. Esa tregua permitió un rebote claro de los índices bursátiles: 3% para el Stoxx 600 y 3,6% para el S&P 500. Esta mañana, sin embargo, hemos vuelto a una fase de escalada, con ambas partes endureciendo sus posiciones. Según The Wall Street Journal, Trump está estudiando reanudar ataques limitados contra Irán.

En ese contexto, el petróleo vuelve a subir con fuerza esta mañana. Tanto el Brent como el WTI han vuelto a situarse por encima de los 100 USD. Hay, no obstante, una noticia algo más positiva en ese frente. Durante el fin de semana, Arabia Saudí anunció que su oleoducto Este-Oeste vuelve a estar en funcionamiento a plena capacidad, es decir, 7 millones de barriles al día, apenas unos días después de que un ataque iraní dañara la infraestructura.

Esta semana comienza otra ronda de resultados empresariales, sobre la que volveremos un poco más abajo. Lo más raro este trimestre es que las expectativas parecen excesivamente elevadas. La guerra en Irán ha ensombrecido el panorama macroeconómico, con más inflación y menos crecimiento. Y, aun así, los analistas han revisado al alza, en líneas generales, sus previsiones de beneficios.

Para las empresas del S&P 500, los analistas esperan un crecimiento del beneficio del 17,6% en 2026, según el consenso de FactSet. En detalle, es lógicamente el sector energético el que está disparando las cifras. El consenso apenas ha variado en el resto de sectores. Aun así, el listón parece bastante alto este trimestre.

En el frente macroeconómico, la cifra clave de esta semana será el índice de precios de producción, o PPI, en Estados Unidos. El viernes, el IPC de marzo se situó en el 3,3% interanual, el mayor aumento desde mayo de 2024. El mercado apenas reaccionó al dato porque el repunte ya se esperaba. De hecho, fue ligeramente menos acusado de lo previsto. Aun así, está pasando factura a los hogares estadounidenses. El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Míchigan cayó en abril hasta su nivel más bajo desde que existen registros.

Las noticias que no conviene perderse para empezar con buen pie la semana:

  • En Hungría, Viktor Orbán, derrotado en las elecciones legislativas, se dispone a abandonar el cargo tras 16 años al frente del país.
  • Moody's ha mantenido la calificación soberana en Aa3, con perspectiva negativa.
  • China ha anunciado medidas para demostrar su «buena voluntad» hacia Taiwán, tras una reunión entre Xi Jinping y la líder opositora taiwanesa Cheng Li-wun.
  • En la agenda empresarial, empiezan a publicarse los resultados del primer trimestre de las grandes compañías. Esta noche, LVMH; en Europa, ASML, Publicis, Kering y Ericsson; y después, los grandes bancos estadounidenses, entre ellos Goldman Sachs y JPMorgan, junto con otros nombres de Wall Street como Johnson & Johnson, Netflix, PepsiCo y Abbott.
  • En la agenda macro, tendremos numerosos datos de China y pocos indicadores de primer nivel en el resto. Aun así, los precios de producción en Estados Unidos tendrán un peso especial por las tensiones energéticas registradas en marzo.

El bloqueo está lastrando a los índices. En la región Asia-Pacífico, Japón, Australia, Hong Kong y Corea del Sur ceden entre un 0,5% y un 1%. India se deja un 1,3%. El amplio índice MSCI AC Asia Pacific baja un 0,9%. Europa se encamina a una apertura en rojo.

Los datos económicos más destacados de hoy

En la agenda de hoy: el discurso del gobernador Ueda del BOJ en Japón; En Estados Unidos, las ventas de viviendas existentes MoM y el total de ventas de viviendas existentes. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,17 US$
  • Oro: 4.731,33 US$
  • Petróleo Brent: 101,8 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,34 %
  • BITCOIN: 71.023,6 US$

Últimas noticias:

  • Iberdrola ha suspendido la venta de su participación en una cartera solar de 1 GW en España por complicaciones en la negociación y por el menor interés de los compradores.
  • GSK ha presentado datos positivos de fase 1 de su fármaco para cáncer ginecológico, mocertatug rezetecan, con altas tasas de respuesta, y prevé avanzar a fase 3 en 2026.
  • Rio Tinto ha despertado el interés de más de una docena de compradores por sus activos de boro en Estados Unidos, que podrían valorarse en hasta 2.000 millones de dólares.
  • Rolls-Royce SMR ha firmado con el Gobierno británico un contrato para desarrollar los primeros reactores modulares pequeños del país.
  • HSBC y Standard Chartered han recibido en Hong Kong las primeras licencias para stablecoins con el objetivo de impulsar los activos digitales regulados.
  • Shell ha confirmado su plan para producir gas en el yacimiento marino situado entre Venezuela y Trinidad.
  • Plenitude está ultimando la compra de Acea Energia por 500 millones de euros.
  • Partners Group ha reiterado su previsión de captar entre 26.000 y 32.000 millones de dólares brutos en el ejercicio 2026.
  • PolyPeptide está despertando el interés de EQT y KKR ante una posible adquisición, según Bloomberg.
  • Stora Enso ha emitido bonos híbridos por 1.000 millones de euros.
  • Lufthansa afronta una convocatoria de huelga de pilotos por un conflicto sobre las pensiones.
  • Tesla ha anunciado el lanzamiento inminente de su sistema de conducción autónoma en Países Bajos.
  • GE Vernova ha sido demandada por Vineyard Wind para impedir que abandone un proyecto de parque eólico.
  • Blackstone estudia una salida a bolsa de 2.000 millones de dólares para su empresa de adquisiciones de centros de datos.
  • McDonald's añadirá bebidas energéticas y refrescos artesanales a su oferta, según The Wall Street Journal.
  • Cisco está en conversaciones para comprar la startup de seguridad de IA Astrix por al menos 250 millones de dólares, según The Information.

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Recomendaciones de los analistas:

  • Atresmedia: Bestinver Securities mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 5 a 4,80 EUR.
  • Iberdrola, S.A.: Grupo Santander mantiene su recomendación neutral y eleva el precio objetivo de 14,50 a 14,52 EUR.
  • Fluidra, S.A.: JB Capital Markets S.V., S.A. eleva su recomendación de neutral a comprar y reduce su precio objetivo de 25,90 a 25,40 EUR.
  • Cellnex Telecom, S.A.: JP Morgan mantiene su recomendación neutral y reduce el precio objetivo de 32,50 a 32 EUR.
  • Nexans: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 157 a 154 EUR.
  • Prysmian S.p.a.: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 112 a 119 EUR.
  • Schindler Holding AG: Barclays mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce el precio objetivo de 320 a 315 CHF.
  • Atrium Ljungberg AB: SB1 Markets mantiene su recomendación neutral y reduce el precio objetivo de 35 a 32 SEK.
  • Wacker Chemie AG: DZ Bank AG Research mantiene su recomendación de venta y eleva el precio objetivo de 58 a 70 EUR.
  • GSK Plc: Jefferies mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 2.450 a 2.500 GBX.
  • Victrex Plc: Canaccord Genuity ha iniciado su recomendación de comprar con un precio objetivo de 725 GBX.