NGK Insulators, fundada en 1919 y con sede en Nagoya (Japón), está presente en los ámbitos medioambiental, de la sociedad digital y de energía e industria. Entre sus actividades figuran los componentes para sistemas de escape de automoción, los productos para semiconductores, baterías, aisladores, equipos eléctricos y otros negocios complementarios, como servicios de seguros y gestión de campos de golf.

La compañía anunció una escisión y una fusión por absorción que afecta a su filial NGK Electronics Devices. A partir del 1 de abril de 2026, NGK asumirá la división comercial, mientras que NGK Ceramic Device se hará cargo de la producción, lo que supondrá la disolución de NGK Electronics Devices. Con esta reorganización, la empresa pretende mejorar la eficiencia operativa, afrontar los retos de personal y reforzar la competitividad de su actividad de componentes electrónicos mediante sinergias internas y una concentración de los recursos en productos de mayor valor añadido.

Tendencia de crecimiento sostenido

NGK Insulators ha registrado unos buenos resultados entre los ejercicios 2022 y 2025, con una tasa media anual de crecimiento de los ingresos del 6,7%, hasta 620.000 millones de yenes (JPY), impulsada por la expansión en Asia y otros mercados internacionales, así como por la fuerte demanda en energías renovables e infraestructuras. El EBITDA aumentó a una tasa media anual del 1,1%, hasta 137.000 millones JPY, aunque el margen retrocedió del 26,0% al 22,2%.

En ese mismo período, el flujo de efectivo libre pasó de 31.200 millones a 56.900 millones JPY gracias al incremento del efectivo generado por las operaciones. La posición de caja subió de 139.000 millones JPY a 198.000 millones JPY, mientras que la deuda total se mantuvo estable en 252.000 millones JPY. Como resultado, la ratio de endeudamiento pasó del 42,8% al 34,7%.

Además, la compañía alcanzó máximos históricos de ingresos y beneficio de explotación en el primer semestre del ejercicio 2025, gracias a la fuerte actividad del sector de automoción, la buena demanda de aisladores en Japón y en el exterior, y la mejora del negocio de semiconductores.

En comparación, los ingresos de SMC Corporation, un competidor local, aumentaron a una tasa del 2,9%, hasta 792.000 millones JPY, entre los ejercicios 2022 y 2025. Sin embargo, su EBITDA bajó a una tasa del 3,3%, hasta 225.000 millones JPY, y el margen del 34,2% al 28,4%.

Rentabilidad elevada

En los últimos doce meses, las acciones de NGK Insulators subieron un 47,4%. En contraste, las de SMC Corporation retrocedieron un 20,8%. NGK ha repartido un dividendo anual de 60 JPY en el ejercicio 2025, que brinda una rentabilidad del 3,3%.

La compañía cotiza a 14,7 veces, tomando como referencia el beneficio por acción estimado para el ejercicio 2026 de 198 JPY. Esta valoración es superior a la media de los últimos tres años (11,7 veces), pero inferior a la de SMC Corporation (22,7 veces). NGK cotiza a un múltiplo de valor de empresa sobre EBITDA de 5,6 veces según el EBITDA esperado para el ejercicio 2026 (148.500 millones JPY), por debajo de las 12,0 veces de SMC Corporation.

Cinco analistas siguen la acción: uno recomienda comprar y cuatro mantener, con un precio objetivo de 2.465 JPY. No obstante, la acción ya ha alcanzado ese nivel, por lo que una eventual corrección a corto plazo podría ofrecer una oportunidad de entrada.

El consenso prevé una tasa media anual de crecimiento del EBITDA del 3,9% hasta 155.200 millones JPY, con un aumento del margen de 30 puntos básicos hasta el 22,6%, y un crecimiento medio anual del beneficio neto del 8,5% hasta 70.200 millones JPY entre 2025 y 2028. Para SMC Corporation, los analistas estiman un crecimiento medio anual del EBITDA del 8,2% y del beneficio neto del 4,9%.

En conjunto, NGK Insulators mantiene un crecimiento sólido y una posición competitiva favorable, superando a empresas como SMC Corporation. La combinación de una demanda dinámica y una reorganización estratégica refuerza su atractivo como inversión, especialmente si se produce un ajuste a la baja en la cotización que permita un mejor punto de entrada. Sin embargo, la compañía se enfrenta a riesgos derivados de la competencia sectorial, cambios regulatorios, volatilidad de los mercados, problemas operativos, tensiones financieras, incertidumbre en sus planes de expansión y transformaciones tecnológicas.