FRANKFURT (DEUTSCHE-BOERSE AG) - Ante los movimientos de precios agitados en algunos mercados, las fluctuaciones del DAX parecen muy inofensivas. También los inversores locales reaccionan solo de manera aislada. No es una mala señal, según Goldberg.
5 de febrero de 2026. FRANKFURT (Goldberg & Goldberg). No sabemos cuál de la multitud de informaciones desde nuestra última encuesta de sentimiento ha influido de manera sostenible en los operadores bursátiles de nuestro país. Probablemente, el resultado de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal de EE.UU. haya jugado el papel menos relevante en el impulso de los precios. Pero el nombre de Kevin Warsh, a quien el presidente de EE.UU., Donald Trump, nominó a finales de la semana pasada como futuro presidente de la Fed, fue citado en muchos lugares como detonante -con o sin justificación- de algunos movimientos fuertes en el mercado.
Los mercados bursátiles solo sufrieron retrocesos temporales, mientras que los mercados de metales, especialmente la plata, fueron golpeados por caídas abruptas. La información sobre desarrollos geopolíticos pasó a un segundo plano para muchos operadores. Es muy posible que la cantidad de noticias haya superado la capacidad de asimilación de muchos actores. Al final, el DAX logró recuperarse de manera impresionante, pero devolvió al menos parcialmente las ganancias intermedias hasta el momento de la encuesta de hoy, por lo que en comparación semanal registra una pérdida del 0,6 por ciento.
El rango de negociación no seduce
A pesar de un rango de negociación del 3,3 por ciento desde nuestra última encuesta de sentimiento, nuestro Índice de Sentimiento Deutsche Börse de inversores institucionales con horizonte de inversión a medio plazo no ha cambiado respecto a la semana anterior y se mantiene en +12. Al menos, la polarización entre alcistas y bajistas se ha reducido ligeramente: ambos bandos perdieron 2 puntos porcentuales. En otras palabras: se han realizado tomas de beneficios moderadas en ambos lados. Al final, el grupo de inversores con sentimiento neutral, con una participación del 36 por ciento de todos los encuestados, alcanza el nivel más alto desde hace exactamente un año.
La situación es diferente entre los inversores minoristas. El Índice de Sentimiento Deutsche Börse en este panel sube 12 puntos hasta un nuevo nivel de +23. Este aumento se debe principalmente a un incremento de 10 puntos porcentuales en el grupo alcista y se explica casi por completo por aquellos a quienes encuestamos a través de las redes sociales. Si se excluye su participación, el comportamiento de los demás inversores ha sido muy similar al de sus homólogos institucionales. Con una pequeña diferencia: la polarización entre alcistas y bajistas ha disminuido ligeramente respecto a la semana anterior. Sin embargo, el índice de sentimiento en este subgrupo es de +4, lo que genera una brecha de sentimiento bastante marcada respecto a los inversores minoristas encuestados por redes sociales.
Tambien se ha abierto una brecha de sentimiento entre los inversores minoristas y los institucionales: los primeros son ahora claramente más optimistas. La encuesta de hoy deja claro que un rango de negociación del 3,3 por ciento desde el pasado miércoles evidentemente no ha sido lo suficientemente atractivo como para que los inversores profesionales abran nuevas posiciones o realicen beneficios a gran escala. Esto último aplica especialmente a los pesimistas, de quienes se podría haber esperado más actividad a la baja. Porque la caída temporal del DAX del 2,3 por ciento podría haber generado más demanda en otros momentos.
Los inversores locales no sostuvieron al DAX
En resumen, el leve optimismo de la semana pasada se ha mantenido, aunque en una comparación relativa -respecto al sentimiento de este año o en un horizonte de tres o seis meses- se diluye, quedando al final una posición neutral. Se podría decir también que probablemente no hay grandes desequilibrios entre los inversores locales. Para que los optimistas actuales se animen a realizar beneficios, el DAX tendría que subir primero a 25.300/350 puntos, donde suponemos que aparecería la primera oferta significativa. Por el lado contrario, para tentar a los pesimistas a cerrar posiciones, el índice bursátil probablemente debería caer a un nivel entre 24.050 y 24.100 puntos. Un nivel que también podría resultar interesante para los nuevos participantes, por ejemplo, del grupo de inversores neutrales. En general, el soporte por debajo (hasta ahora también con demanda internacional) es más sólido.
por Joachim Goldberg
5 de febrero de 2026, © Goldberg & Goldberg para Deutsche Börse
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