Oddo BHF mantiene una opinión positiva sobre Danone por su resiliencia
Oddo BHF reafirma su recomendación de "sobresalir" sobre Danone, con un objetivo de precio inalterado de 84 euros, considerando que "la resiliencia del crecimiento rentable aún no está plenamente valorada", con un PER 2026 inferior a 19 veces.
Tras un contacto con la empresa, la firma de análisis anticipa un cuarto trimestre menos fuerte de lo previsto inicialmente, pero que debería permitir a Danone registrar su noveno trimestre consecutivo de crecimiento orgánico superior al 4%, con un efecto positivo de volumen/mezcla.
"Además, el crecimiento debería ser bastante generalizado dentro de las unidades de negocio por país, lo que apoyaría la percepción de un mejor control operativo, incluso si aún existen áreas que requieren mejoras, como los Creamers y los productos de origen vegetal en Estados Unidos", añade el analista.
Según Oddo BHF, la continuidad de esta resiliencia trimestre tras trimestre debería respaldar la trayectoria de revalorización iniciada hace tres años. Sin embargo, reduce sus previsiones de BPA para 2025 y 2026 en un -2% y -3% respectivamente, debido a los efectos de divisas y refinanciación.
Danone figura entre los primeros grupos agroalimentarios mundiales. La cifra de negocio por familia de productos se distribuye de la siguiente manera:
- productos lácteos y productos de origen vegetal (49,2%; n° 1 mundial): productos lácteos frescos fermentados, cremas de café, productos y bebidas de origen vegetal (a base, en particular, de soja, almendras, avellanas, arroz, avena y coco);
- productos de nutrición especializada (32,6%): alimentos infantiles (n° 1 mundial; alimentos para lactantes y niños pequeños además de la lactancia materna) y productos de nutrición médica (n° 2 en Europa; alimentos para personas que padecen determinadas patologías o personas debilitadas por edad);
- aguas embotelladas (18,2%; nº 2 mundial): aguas naturales, aromatizadas o enriquecidas con vitaminas (marcas Evian, Volvic, Badoit, Aqua, etc.).
A finales de 2024, el grupo disponía de más de 180 plantas de producción en el mundo.
La distribución geográfica de la cifra de negocio es la siguiente: Francia (8,4%), Europa (26,5%), Norteamérica (24%), China-Japón-Australia-Nueva Zelanda (13,5%), América Latina (11,1%) y otros (16,5%).
La calificación ESG MSCI evalúa la rentabilidad medioambiental, social y de gobernanza de una empresa según la metodología de MSCI. Posiciona a la empresa en relación con sus homólogas del sector en una escala que va de CCC (muy baja) a AAA (excelente). Los inversores utilizan esta calificación para integrar criterios extrafinancieros en sus decisiones.
