Oddo BHF ha confirmado su recomendación de 'neutral' sobre la acción de Interparfums, rebajando su objetivo de precio de 34 EUR a 27 EUR. El analista considera que el año 2026 presenta un perfil inferior a las expectativas, en un contexto económico desfavorable, con pocos lanzamientos importantes y un efecto cambiario negativo.
El grupo también anticipa el fin de la licencia Boucheron, el impacto de los 'tariffs' estadounidenses y un mercado de perfumería en desaceleración, señalando el CEO que el crecimiento anual en Estados Unidos se limitaría al 3,9%. El gabinete de estudios destaca además que las inversiones para preparar los lanzamientos de 2027 repercutirán en 2026, mientras que el CEO indica que prioriza el desarrollo de cuotas de mercado frente al mantenimiento de un margen operativo superior al 20%.
"Al final, hemos ajustado nuestras proyecciones: -1,6%/-6% en nuestra cifra de negocios estimada para 2025 y 2026, y -1%/-9% en nuestro resultado operativo corriente para 2025 y 2026, con una paridad EUR/$ de 1,18", subraya el bróker.
Oddo BHF apunta que la valoración se ha vuelto modesta, pero considera que el momentum sigue siendo desfavorable, estimando que probablemente se necesitarán "6-9 meses" antes de que mejore la visibilidad, ya que el mercado deberá proyectarse hacia 2027.
