Al inicio del informe, los gestores señalan que la Bolsa de Estocolmo subió un 4,1% en octubre, en un mes en el que muchas compañías presentaron sus resultados correspondientes al tercer trimestre.
"En general, los informes han sorprendido de manera positiva y han superado las expectativas. Lo que destaca es que las ventas siguen siendo débiles, aunque se observan algunos indicios de mejora. Una vez más, los márgenes han sorprendido positivamente y han sido el principal motor del desarrollo favorable de los resultados", escriben los gestores.
Durante el mes, las pequeñas empresas suecas evolucionaron en línea con las grandes compañías.
Entre las participaciones del fondo, Lindab, Swedish Orphan Biovitrum y MTG realizaron las mayores contribuciones positivas tras presentar resultados mejores de lo esperado. En el caso de Lindab, la empresa sigue enfrentando una demanda débil, pero los ahorros en costes fortalecieron los márgenes, según los gestores.
Por el contrario, Dynavox, QT-Group e I-Tech fueron las posiciones que más lastraron el rendimiento del fondo durante el mes.
"QT-Group redujo sus previsiones anuales después de que los clientes se mostraran cautelosos con el desarrollo de nuevos productos, lo cual afecta negativamente a las ventas de la compañía."
En el caso de I-Tech, la evolución negativa se atribuye a que un cliente importante redujo sus pedidos, impactando el resultado. La empresa depende de un número limitado de clientes, lo que provoca que los resultados puedan variar considerablemente entre trimestres.
"Los informes del tercer trimestre señalan una cierta recuperación económica, aunque el ritmo sigue siendo lento. Seguimos esperando una mejora gradual del crecimiento económico en Suecia, lo que debería respaldar el desarrollo de beneficios de muchas pequeñas empresas dependientes del mercado local. La principal incertidumbre es el ritmo de estas mejoras", concluyen los gestores.
Al cierre del mes, las principales posiciones en la cartera del fondo eran Dynavox, Beijer Ref y Lindab, con pesos del 5,1%, 4,8% y 4,6% respectivamente.
Los sectores de salud, industria y tecnología fueron los más representativos, con ponderaciones del 29,7%, 27,6% y 16,9% respectivamente.
| Öhman Småbolagsfond, % | octubre, 2025 |
| Fondo MM, variación en porcentaje | 3,1 |
| Índice MM, variación en porcentaje | 4,1 |
| Fondo en el año, variación en porcentaje | 7,9 |
| Índice en el año, variación en porcentaje | 3,4 |
