A imagen de sus dos figuras centrales, Palantir mantiene un estilo decididamente poco convencional. Esto se refleja a la perfección en el encabezado del comunicado que acompaña la publicación de sus resultados trimestrales, donde la firma anuncia haber «pulverizado» las expectativas del consenso.

Es cierto que, en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, la cifra de negocios aumentó un 85% respecto al mismo período del año anterior. El aspecto más esperado por todos los analistas era, por supuesto, el crecimiento de los ingresos del segmento del sector privado, que se incrementa en un 133%, para representar ahora casi la mitad de la facturación consolidada.

Palantir se libera así progresivamente de su imagen de oficina de los servicios de inteligencia estadounidenses, hasta el punto de que, en la práctica, más de un tercio de sus ingresos consolidados se generan hoy en el extranjero. Este era, naturalmente, el otro elemento que despertaba más expectación en la comunidad de analistas.

La firma con sede en Denver, que emprendió un cambio de orientación a finales de 2024, especialmente mediante el recorte de sus remuneraciones variables, demuestra de nuevo la potencia de su apalancamiento operativo este trimestre: sus ingresos se duplican de un año a otro, mientras que su estructura de costes solo aumenta una cuarta parte. En consecuencia, el beneficio de explotación pasa de 176 millones a 754 millones USD en doce meses.

Estos resultados, propiamente asombrosos, permiten a Palantir cuadruplicar su beneficio por acción, a pesar de que los gastos en opciones sobre acciones siguen siendo importantes: 202 millones USD en el último trimestre, es decir, el 12% de la cifra de negocios. No obstante, se está lejos de las cifras verdaderamente desorbitadas de antaño, como hace cuatro años, cuando las remuneraciones en stock-options alcanzaban las cuatro quintas partes de la facturación.

Como escribíamos en nuestro último comentario de los resultados, Palantir continúa desafiando las leyes de la gravedad. Sin embargo, se prevé una ralentización para el segundo trimestre, que solo debería registrar un crecimiento del 10% en la cifra de negocios, frente al 16% entre el último trimestre del ejercicio 2025 y el primero del ejercicio 2026.

Palantir se mantiene capitalizada como una fortaleza, con más de 8.000 millones USD de tesorería excedente. Por el momento no hay recompras de acciones ¿de qué servirían con tales múltiplos de valoración?, ni dividendos ni adquisiciones. La expansión comercial y la capitalización de beneficios siguen siendo, por tanto, el eje central de la gestión de la firma.

Palantir está valorada actualmente a 70 veces el EBITDA previsto para los próximos doce meses, situándose un escalón por debajo de su media de cinco años. El Nvidia del sector de software ostenta ahora un valor de empresa de 340.000 millones USD, lo que la sitúa en el trigésimo octavo puesto de la clasificación en América del Norte, entre AT&T y T-Mobile. Es probable que ambos operadores queden muy atrás de aquí a finales de año.

Véase también Palantir: la IA de uniforme intenta convencer a Wall Streetpublicado anteayer en nuestras columnas.