Energía. Los precios del petróleo subieron esta semana y afrontan dos citas importantes a corto plazo: la próxima reunión de la OPEP y el ultimátum de Trump a Rusia. El cártel se reúne este fin de semana para fijar el rumbo del aumento de producción previsto para septiembre. Si el incremento de la cuota se ajusta a las expectativas de los operadores, la OPEP+ ampliará su oferta en 547.000 barriles diarios para septiembre. Al mismo tiempo, Trump ha dado a Rusia un ultimátum de 10 días para alcanzar un acuerdo de paz con Ucrania, so pena de nuevas sanciones y fuertes aranceles secundarios de hasta el 100% a los socios comerciales que importen petróleo ruso. Las refinerías indias, en particular, están preocupadas por la viabilidad futura de sus importaciones de petróleo de Rusia. Sin embargo, el crudo de Oriente Medio podría sustituir al ruso, disipando los temores de una posible escasez de petróleo en Asia. El crudo Brent subió a 67,60 USD el barril, frente a los 65,20 USD del WTI.
Metales. Contra lo esperado, los aranceles estadounidenses del 50% afectarán a los productos semiacabados y no al cobre. Por tanto, las importaciones de cobre refinado están exentas por el momento, lo que ha provocado un ajuste de precios en Londres, donde la tonelada de cobre cotiza a la baja, a 9.687 USD (precio al contado). El oro sigue bien situado en los 3.380 USD, beneficiándose de la relajación de los rendimientos de los bonos al final de la semana. Las últimas cifras sobre el empleo en Estados Unidos refuerzan las expectativas de una bajada de tipos en septiembre, lo que explica la subida de los precios del oro en el día de hoy.
Materias primas agrícolas. El ambiente en Chicago es sombrío para la soja, el trigo y el maíz, que mantienen su tendencia a la baja. En líneas generales, los precios de los cereales siguen bajo presión debido a la abundante oferta, que aumenta el riesgo de un excedente de producción. El bushel de trigo cotiza en torno a los 518 centavos USD (contrato de septiembre de 2025).
