Energía. El mercado del petróleo sigue tendiendo a la baja debido a las perspectivas de excedentes para 2026. La OPEP+ anunció un aumento de 137.000 barriles diarios para diciembre, pero descarta seguir haciéndolo en el primer trimestre de 2026. La caída de los precios de venta a los mercados asiáticos por parte de Arabia Saudí también es indicativa de que el mercado está bien abastecido. Otros factores contribuyen a la presión sobre los precios, como la prolongación del cierre parcial de la Administración estadounidense, que afecta a la actividad económica y reduce la demanda de determinados productos petrolíferos, como el queroseno. Por último, las sanciones contra Rusia siguen creando divergencias en el mercado, si bien es difícil estimar su impacto en el suministro de petróleo de Rusia a sus principales clientes, en particular China y la India. En cuanto a los precios, el Brent cotiza en torno a los 63,60 USD, frente a los 60 USD del WTI.
Metales. El cobre retrocede esta semana en Londres hasta los 10.716 USD (vencimiento a 3 meses). A pesar de la excelente dinámica de los precios este año, algunos nubarrones amenazan la demanda tras publicarse un decepcionante resultado del índice PMI manufacturero de China. Por lo tanto, el mercado se encuentra en modo de pausa a la espera de los próximos indicadores económicos chinos, así como de las posibles decisiones de la Reserva Federal estadounidense sobre los tipos de interés. El oro ha ganado algo de terreno y oscila en torno a los 4.085 USD. El metal amarillo ha sacado partido del cierre de la Administración estadounidense y el retroceso de las acciones, al ser considerado un activo refugio en este clima de incertidumbre. Por otra parte, el mercado laboral estadounidense se debilitó en octubre, lo que alimenta la probabilidad de una reducción de los tipos, estimada en un 63% para diciembre, y acentúa el atractivo del oro.
Productos agrícolas. El trigo, el maíz y la soja han retrocedido esta semana en Chicago. La esperanza inicial suscitada por la suspensión temporal de algunos aranceles en China se ha visto contrarrestada por las limitadas compras de Pekín. El trigo cede terreno hasta los 531 centavos USD el bushel (vencimiento en diciembre de 2025), al igual que el maíz, que se sitúa en 428 centavos USD.
