MOSCÚ, 23 de marzo - El repunte de los precios del crudo provocado por el conflicto en Irán ha permitido al gobierno ruso posponer su plan para reforzar las reservas fiscales a largo plazo, según informaron a Reuters tres fuentes familiarizadas con las deliberaciones, lo que alivia la presión sobre las finanzas a corto plazo.

Este aplazamiento refleja que la economía rusa, a pesar de lidiar con los costes de la operación militar en Ucrania y las sanciones internacionales, es una de las pocas a nivel mundial que se beneficia de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán.

Los precios internacionales del petróleo, que cotizaban en torno a los 70 dólares por barril antes de que comenzara la guerra a finales de febrero, se han disparado por encima de los 100 dólares. Los precios del gas también han experimentado un fuerte incremento.

Se espera que los ingresos presupuestarios rusos procedentes del petróleo y el gas crezcan un 70% en abril en comparación con marzo, alcanzando los 0.9 billones de rublos, el nivel mensual más alto desde octubre de 2025, según cálculos de Reuters basados en un precio del crudo fijado en 75 dólares por barril para fines fiscales.

EL PRECIO DE CORTE DETERMINA EL FLUJO DE INGRESOS HACIA EL FONDO

Antes del inicio de las hostilidades en Irán, Rusia buscaba canalizar más ingresos petroleros hacia su fondo de reserva y había manifestado su intención de reducir el denominado "precio de corte" del petróleo. También se indicó que se estaban debatiendo recortes en el gasto presupuestario.

Cualquier ingreso por encima del precio de corte, que actualmente se sitúa en 59 dólares, se destina al Fondo de Bienestar Nacional, la reserva fiscal del país.

Las fuentes, que solicitaron el anonimato por no estar autorizadas a declarar públicamente, afirmaron que el gobierno retrasará ahora la modificación del precio de corte.

Una de las fuentes señaló que, dado que el cambio requiere una enmienda legal a la ley de presupuestos, es más probable que ocurra en 2027.

SE ESPERABAN CAMBIOS DE FORMA INMINENTE

El ministro de Finanzas, Anton Siluanov, declaró el 25 de febrero, tres días antes del comienzo de la guerra, que los cambios para permitir un precio de corte más bajo se anunciarían en un plazo de dos semanas.

Sin embargo, el lunes, el presidente Vladimir Putin solicitó una decisión equilibrada sobre cómo utilizar los ingresos generados por el encarecimiento del crudo.

Tras la reunión con Putin, Siluanov afirmó que el gobierno está considerando medidas para que el presupuesto sea menos vulnerable a las fluctuaciones del precio del petróleo a medio plazo.

El presupuesto ruso se calcula sobre un precio medio anual del petróleo equivalente al precio de corte. Si el precio medio mensual se sitúa por debajo de este nivel, el déficit resultante se cubre con el fondo de reserva. Si el precio medio mensual supera el precio de corte, el excedente se integra en el fondo.

Otras dos fuentes indicaron que altos cargos gubernamentales les informaron de que el precio de corte se mantendrá sin cambios este año y que la necesidad de recortes en el gasto también está en entredicho.

NUEVAS PREVISIONES MACROECONÓMICAS

El gobierno publicará en abril un nuevo conjunto de previsiones macroeconómicas, que incluirá el precio medio esperado del petróleo para este año, el cual sirve de guía para el presupuesto.

El fondo de reserva se mantiene en divisas extranjeras, actualmente en su mayoría yuanes, lo que implica que tiene un impacto significativo en el mercado de divisas de Rusia.

La decisión del gobierno de pausar las ventas de divisas del fondo mientras se debatía el nuevo precio de corte provocó una caída del 6% en el tipo de cambio del rublo frente al dólar en marzo.

La gobernadora del Banco Central de Rusia, Elvira Nabiullina, tras un recorte de tipos la semana pasada, declaró que es demasiado pronto para juzgar el impacto de los altos precios del petróleo en la economía rusa.

Durante la rueda de prensa, Nabiullina y su primer adjunto, Alexei Zabotkin, afirmaron que la regla presupuestaria constituye la mejor protección de Rusia frente a los choques externos.

Una persona con conocimiento de las discusiones en curso señaló que, incluso si la crisis de Irán terminara repentinamente, la mayoría de los responsables de la política económica rusa esperan que el precio del petróleo mantenga una prima de riesgo durante algún tiempo.