El fondo Swedbank Robur Technology registró una rentabilidad del 16,03% en mayo, una cifra que se situó por debajo de su índice de referencia, que avanzó un 19,45%. En lo que va de año, el fondo acumula una revalorización del 32,13%, frente al 34,35% que ha subido el índice en el mismo periodo. Así lo refleja el informe mensual elaborado por el gestor del fondo, Christian Blink.
El sector tecnológico mostró una gran solidez durante el mes, a medida que los inversores volvieron a centrar su atención en los fundamentales de las compañías. A pesar de la persistente incertidumbre sobre los tipos de interés, la política comercial y la geopolítica, el apetito por el riesgo aumentó, lo que provocó importantes movimientos en las cotizaciones de varias empresas tecnológicas tras una temporada de resultados que, en términos generales, superó las expectativas.
Según el informe, los resultados trimestrales demostraron que las inversiones en inteligencia artificial continúan generando valor en diversos eslabones del ecosistema. De este modo, el foco de atención se ha desplazado: ya no se cuestiona si estas inversiones son sostenibles en el tiempo, sino que se busca identificar dónde surgirá la próxima falta de capacidad.
Tras un largo periodo en el que los procesadores avanzados para inteligencia artificial dominaron el debate, el mercado comienza a detectar nuevas limitaciones en la cadena de valor. Áreas como las redes, las memorias, la óptica, el suministro eléctrico y la electrónica de potencia destacan ahora como sectores donde la demanda está creciendo, lo que ha ampliado el interés de los inversores más allá de las empresas de semiconductores más conocidas.
Las empresas de software también evolucionaron favorablemente durante el mes. Destacó especialmente el software de infraestructura, donde las compañías dedicadas a las bases de datos, la gestión de datos y la ciberseguridad reportaron una demanda estable y un incremento de la actividad vinculada a la inteligencia artificial.
El gestor observa indicios de que las inversiones en inteligencia artificial empiezan a tener efectos más tangibles también en los niveles superiores de la arquitectura de software, tras una etapa en la que el interés se centró principalmente en los semiconductores y la infraestructura de los centros de datos.
En conjunto, el mes se caracterizó por una diversificación de la temática de la inteligencia artificial. Aunque los semiconductores y los centros de datos siguen siendo la base del ciclo de inversión, están surgiendo nuevos cuellos de botella y potenciales ganadores a medida que la tecnología se propaga por toda la cadena de valor.
Los valores que más contribuyeron a la rentabilidad del fondo fueron Marvell, Fortinet y Snowflake.
Al cierre del mes, las tres mayores posiciones en renta variable del fondo eran Broadcom, Nvidia y Microsoft, con unos pesos en cartera del 8,31%, 7,76% y 7,01%, respectivamente.
En cuanto a la distribución geográfica, Estados Unidos se mantuvo como el principal mercado con un 88,64% de la exposición del fondo, seguido de Taiwán y Suecia, con ponderaciones del 6,51% y el 2,68%, respectivamente.
Swedbank AB es un grupo bancario organizado en torno a 3 áreas de negocio - banca minorista (70,5% de los ingresos netos por intereses): opera sobre todo en Suecia (61,1% de los ingresos netos por intereses) y los países bálticos (38,9%; Estonia, Letonia y Lituania); - banca de inversión, financiera y de mercado (26%): operaciones en los mercados bursátiles, de tipos de interés y de divisas, financiación para grandes empresas y empresas especializadas (para proyectos, adquisiciones, etc.), corretaje de valores, etc. El grupo también desarrolla actividades de gestión de activos y seguros; - banca privada (3,5%). A finales de 2024, el grupo gestionaba 1.288.600 millones de coronas suecas en depósitos corrientes y 1.882.200 millones en préstamos corrientes; Los productos y servicios bancarios se comercializan a través de una red de 214 sucursales situadas principalmente en Suecia (142) y los países bálticos (72). Los ingresos netos por intereses (incluidos los intragrupo) se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Suecia (63,4%), Lituania (14,2%), Estonia (11,7%), Letonia (7,3%), Noruega (2,1%), Estados Unidos (0,3%) y otros (1%).
Este superating es el resultado de una media ponderada de las clasificaciones según los ratings de Valoración (compuesto), Revisiones BNA 4 meses y Visibilidad (compuesto). Te recomendamos que leas atentamente las descripciones asociadas.
Inversor
Inversor
Este rating compuesto es el resultado de una media ponderada de las clasificaciones según los ratings de Fundamentos (compuesto), Valoración (compuesto), Revisiones de BNA a un año y Visibilidad (compuesto). Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
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Global
Global
Este rating compuesto es el resultado de la media de las clasificaciones según los ratings de Fundamentos (compuesto), Valoración (compuesto), Revisiones de Fundamentos (compuesto), Consenso (compuesto) y Visibilidad (compuesto). Para que se realice el cálculo, la empresa debe contar con al menos 4 de estas 5 calificaciones. Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
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Calidad de las publicaciones
Calidad de las publicaciones
Este rating compuesto es el resultado de la media de las clasificaciones según los ratings de eficacia de capital (compuesto), calidad de la información financiera (compuesto) y solidez financiera (compuesto). Para que se realice el cálculo, la empresa debe estar incluida en al menos dos de estos tres ratings. Te recomendamos que leas atentamente las descripciones correspondientes.
ESG MSCI
ESG MSCI
La calificación ESG MSCI evalúa la rentabilidad medioambiental, social y de gobernanza de una empresa según la metodología de MSCI. Posiciona a la empresa en relación con sus homólogas del sector en una escala que va de CCC (muy baja) a AAA (excelente). Los inversores utilizan esta calificación para integrar criterios extrafinancieros en sus decisiones.
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