Esta semana se perfila como una prueba de fuego para medir cuántas malas noticias pueden absorber los mercados antes de dejar de fingir que cada choque es temporal. El estado de ánimo en Wall Street se ha vuelto a agriar: los futuros de las acciones estadounidenses cayeron el lunes por la mañana después de que las conversaciones del fin de semana entre Washington y Teherán terminaran sin acuerdo. Los futuros del Dow Jones, el S&P 500 y el Nasdaq bajaron entre un 0,5 y un 1%. El petróleo volvió a situarse por encima de los 100 USD por barril. El VIX, el indicador de nerviosismo preferido de Wall Street, subió por encima de 21.
A continuación llega la temporada de resultados, encabezada por Goldman Sachs el lunes y luego por JPMorgan, Citigroup y otros grandes bancos el martes. Los inversores irán mucho más allá de las cifras de beneficios principales. Quieren saber cómo la guerra en Oriente Próximo, el petróleo a más de 100 USD y el renovado pulso geopolítico están afectando a la negociación de operaciones, el trading, los préstamos y la confianza corporativa.
Luego está la inflación. Los datos de precios al productor del martes importan más de lo habitual porque pueden mostrar cómo el salto en los costes energéticos se está trasladando a la economía general. Los datos de precios al consumo de marzo ya mostraron el mayor incremento anual en casi cuatro años, impulsados por un aumento récord en los precios de la gasolina y el diésel. Esto ha reavivado los temores de un choque estanflacionario: crecimiento más lento e inflación persistente.
Durante el fin de semana, las conversaciones entre Estados Unidos e Irán en Pakistán fracasaron. Tras 21 horas de negociaciones, no hubo avances. Esto no debería sorprender a nadie, ya que ambos países no han tenido relaciones diplomáticas durante casi medio siglo y vienen de unos 40 días de guerra. El programa nuclear de Irán sigue siendo el obstáculo central.
El presidente Trump respondió endureciendo la postura de Estados Unidos Anunció que el lunes a las 10 a.m. (hora del Este) comenzaría un bloqueo dirigido al tráfico marítimo que entra o sale de los puertos y zonas costeras iraníes. Según se informa, también ha considerado nuevos ataques limitados contra Irán, considerándose menos probable una campaña de bombardeos más amplia. En efecto, la Casa Blanca está intentando aumentar la presión sobre Teherán manteniendo la situación justo al borde de una guerra regional más amplia.
Cuanto más dure la parálisis del paso de Ormuz, más probable será que los altos precios del petróleo se mantengan a largo plazo. El propio Trump reconoció durante el fin de semana que los precios de la gasolina en Estados Unidos podrían seguir elevados hasta las elecciones de mitad de mandato en noviembre.
Hay un pequeño alivio: Arabia Saudí afirma que su oleoducto Este-Oeste ha vuelto a funcionar a plena capacidad, unos 7 millones de barriles al día, días después de que un ataque iraní lo dañara.
El mercado está castigando a los consumidores de combustible y recompensando a los productores: los valores turísticos, especialmente aerolíneas y cruceros, cayeron por el temor al aumento de los costes del combustible. Delta, JetBlue, Carnival, United Airlines y Royal Caribbean se vieron bajo presión. Las acciones energéticas se movieron en sentido contrario. Chevron, Exxon Mobil, ConocoPhillips, Diamondback y Occidental se beneficiaron del repunte del crudo. Los valores vinculados a las criptomonedas retrocedieron al caer el bitcoin más de un 3%. Palantir parecía dispuesta a recuperar algunas pérdidas tras ser castigada la semana pasada por la preocupación sobre la nueva competencia en IA. Sandisk subió antes de su esperada incorporación al Nasdaq-100 el 20 de abril.
Y para terminar con una nota al margen, durante el fin de semana, Trump atacó al Papa por hablar de paz, como si fuera un caso indignante de desviación de su misión, y luego publicó una imagen muy extraña de sí mismo representado como Jesús curando a los enfermos. El episodio fue un tanto absurdo, pero también revelador: se pide a aliados, inversores y votantes que den sentido no solo a una crisis geopolítica que se agrava, sino a una presidencia que ahora parece oscilar cada hora entre el papel de comandante en jefe y el de excéntrico de internet a tiempo completo.
El conflicto enfría las bolsas y complica el pulso económico en Europa
En España, el IBEX 35 ha perdido la cota de los 18.000 puntos en una sesión en la que Indra, IAG y Cellnex figuran entre los valores más castigados, mientras Repsol logra desmarcarse del tono negativo del selectivo.
En Hungría, la atención de los inversores también se dirige a las elecciones celebradas este domingo, que han propiciado un cambio político. Viktor Orbán ha reconocido su derrota tras los aplastantes resultados obtenidos en las urnas por el partido opositor Tisza, por lo que el nuevo presidente húngaro será Peter Magyar. El resultado se interpreta como una gran victoria para Europa.
En Alemania, el Gobierno ha aprobado un plan de ayudas de 1.600 millones EUR para amortiguar el impacto de la guerra en Oriente Próximo sobre los precios del combustible. Entre las medidas, destaca una rebaja de unos 0,17 EUR por litro en el impuesto energético sobre el diésel y la gasolina durante dos meses, tanto para hogares como para empresas, así como la posibilidad de que las compañías paguen una bonificación de 1.000 EUR por empleado exenta de impuestos sobre nóminas y cotizaciones sociales. Además, las gasolineras solo podrán subir los precios una vez al día, bajo amenaza de multas de hasta 100.000 EUR, y deberán justificar cualquier incremento que pueda considerarse abusivo.
En el BCE, la guerra en Irán domina ya las perspectivas macroeconómicas de la eurozona, al combinar menos crecimiento y más inflación. El escenario que se maneja para 2026 apunta a un crecimiento del PIB cercano al 0,75%, frente al 1,3% anterior a la guerra, y a una inflación próxima al 3%, frente al 2,1% previsto antes del conflicto; en marzo, además, el IPC repuntó hasta el 2,5%, impulsado por la energía, mientras el PMI compuesto bajó a 50,7. En su reunión de mediados de marzo, el banco central mantuvo los tipos en el 2% y revisó al alza la inflación y a la baja el crecimiento, aunque el alto el fuego y la reapertura del estrecho de Ormuz elevan la posibilidad de que los tipos sigan sin cambios durante el resto del año.
