Divida y analice la situación como prefiera: la próxima semana en los mercados mundiales estará probablemente dominada por la política y los bancos centrales, de una forma u otra.

La coalición gobernante de Japón pierde el control de la cámara alta, el Banco Central Europeo celebra su reunión de política monetaria previa a las vacaciones de verano, la constante presión del presidente estadounidense Donald Trump sobre el presidente de la Reserva Federal sigue en el radar, y el banco central de Turquía se reúne en medio de una creciente incertidumbre política interna.

Aquí tiene un adelanto de lo que le espera a los mercados financieros la próxima semana, de la mano de Rae Wee en Singapur, Lewis Krauskopf en Nueva York y Amanda Cooper, Yoruk Bahceli y Karin Strohecker en Londres.

1/ ALTAS APUESTAS

El frágil gobierno de Japón perdió el control de la cámara alta en las elecciones del domingo, debilitando aún más la posición del primer ministro Shigeru Ishiba, pese a que prometió seguir liderando el partido.

Si bien la votación no determina directamente la caída del gobierno de Ishiba, añade presión sobre el líder, ya golpeado por la pérdida del control de la más poderosa cámara baja en octubre.

Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a más largo plazo han alcanzado nuevos máximos, mientras crecen las preocupaciones sobre el deterioro de las cuentas fiscales, tras las promesas de recortes de impuestos y generosidad fiscal de los partidos de la oposición.

Su preferencia por mantener las tasas de interés bajas también complica los planes del Banco de Japón para normalizar la política monetaria.

Y aunque se espera que las negociaciones comerciales entre Tokio y Washington puedan avanzar una vez terminadas las elecciones, el tiempo apremia ante la fecha límite del 1 de agosto, cuando Japón enfrentará aranceles del 25%.

2/ PAUSA

El BCE se dispone a hacer una pausa el jueves tras ocho recortes consecutivos de tasas que redujeron a la mitad su tasa de política monetaria, situándola en el 2%.

La amenaza de un arancel estadounidense del 30% se cierne sobre la eurozona, pero poco se sabe con certeza sobre la magnitud de las restricciones comerciales que finalmente prevalecerán, por lo que el BCE no tiene motivos para mover ficha todavía.

Los responsables de política monetaria serán reacios a dar la impresión de que reaccionan ante una amenaza, pero tendrán que reevaluar su peor escenario contemplado en junio, que preveía un nivel arancelario menor.

Además, la atención no está en la decisión del jueves, sino en lo que vendrá después.

Dada la magnitud de la incertidumbre, los operadores no lo tienen claro. Descuentan completamente otro recorte de tasas antes de fin de año, pero el momento es incierto, con septiembre como una posibilidad al azar.

3/ TEMPORADA DE RESULTADOS

La temporada de resultados empresariales en Estados Unidos entra en plena ebullición con gigantes del mercado como Alphabet y Tesla liderando la carga. Los resultados del segundo trimestre ya han comenzado a publicarse, con los principales bancos mostrando optimismo sobre las perspectivas de la banca de inversión para el resto del año tras la reactivación de las operaciones de fusiones y adquisiciones.

Se espera que más de una quinta parte de las empresas del S&P 500 presenten resultados la próxima semana. Alphabet, matriz de Google, y Tesla son las primeras de las "Siete Magníficas" megacap a reportar en este periodo, mientras que también se esperan los resultados de Coca-Cola, IBM y Philip Morris International.

Se calcula que los beneficios del S&P 500 habrían crecido un 6,5% en el trimestre respecto al mismo período del año anterior, según datos de LSEG IBES al miércoles.

4/ MOMENTO EMPRESARIAL

Las encuestas empresariales de julio a nivel mundial podrían captar cambios inmediatos en el comportamiento tanto en los servicios como en la manufactura, en respuesta a la nueva fecha límite del 1 de agosto para los aranceles de Trump.

La actividad industrial global ha luchado por mantenerse en territorio expansivo en el último año. De las 34 economías más grandes del mundo, 22 muestran una desaceleración de la actividad, dejando al sector servicios la mayor parte del peso.

Pero ese sector también empieza a mostrar tensión ante la incertidumbre, afectando a todos, desde minoristas hasta peluqueros y contadores, por la caótica política arancelaria de Trump. En junio, la actividad de servicios en Estados Unidos, la eurozona, China y Alemania fue menor que en diciembre y muy por debajo del nivel de junio pasado.

Entre los países más ricos, solo Japón y Reino Unido registraron una mejora interanual en la actividad del sector servicios el mes pasado, y aun así fue, en el mejor de los casos, modesta.

5/ DE VUELTA AL FUTURO

Se espera que el banco central de Turquía retome los recortes de tasas el jueves, volviendo al camino tras la turbulencia de los mercados provocada por una represión sin precedentes contra el partido opositor CHP, que empañó las perspectivas de política monetaria.

La detención en marzo del alcalde de Estambul, Ekrem Imamoglu --considerado el rival más formidable del presidente Tayyip Erdogan-- sacudió los mercados, llevó a la lira a un mínimo histórico, suspendió la cotización de acciones y obligó al banco central a subir las tasas nocturnas al 46%, interrumpiendo un ciclo de relajación monetaria que apenas había comenzado en diciembre.

Una encuesta de Reuters mostró expectativas de un recorte de 250 puntos básicos, aunque algunos prevén hasta 350 puntos. Sin embargo, existe incertidumbre sobre la velocidad y el alcance de la relajación, con los mercados nerviosos ante la reciente intensificación de la represión a la oposición.

Los bancos centrales de Hungría y Rusia también celebrarán reuniones de política monetaria la próxima semana.