Las acciones en Asia y Europa se desplomaron el lunes mientras la guerra con Irán entraba en su segunda semana y los precios del petróleo subían hasta un 30%, superando los 100 dólares por barril. Sin embargo, Wall Street repuntó y el crudo retrocedió más tarde después de que el presidente Donald Trump indicara que la guerra podría terminar pronto.

En mi columna de hoy, pongo bajo el microscopio la capacidad de resistencia de Wall Street. Mientras las ventas se extienden como una bola de nieve por otros mercados de renta variable, ¿por qué la avalancha global no ha engullido aún a las acciones estadounidenses? ¿Existen explicaciones razonables o se está instalando la complacencia?

Si dispone de más tiempo para leer, aquí tiene algunos artículos que le recomiendo para ayudarle a entender lo sucedido hoy en los mercados.

1. Trump afirma que la guerra contra Irán está "muy completa", informa CBS News 2. Los partidarios de la línea dura en Irán se agrupan tras el nuevo líder, inquietando a los mercados globales 3. El conflicto en Oriente Medio revierte las operaciones de consenso para 2026 4. ¿Regreso a los años 70? Los inversores se preparan para el retorno de la estanflación 5. Errores acumulados y un estrecho interés propio amenazan con una crisis mundial de combustible: Russell

Principales movimientos del mercado hoy

* ACCIONES: Asia castigada, Europa se desploma, pero los principales índices de EE. UU. revierten las pérdidas de la apertura y cierran entre un 0,5% y un 1,4% al alza. * SECTORES/ACCIONES: Nueve sectores del S&P 500 suben, liderados por el tecnológico +1,6%. Energía -1%. Caterpillar +3,5%, Nvidia +2,7%, Amgen +2%; Cisco -3%, Boeing -2,6%, IBM -2% * DIVISAS: El dólar sube pero cambia de rumbo al final de la jornada en EE. UU. Las divisas de mercados emergentes rebotan, BRL y ZAR +1,5%, bitcoin +3%. * BONOS: Los bonos del Tesoro de EE. UU. mixtos, la curva se aplana. Los bonos de la eurozona repuntan, los gilts del Reino Unido caen. * MATERIAS PRIMAS/METALES: El petróleo cierra con un alza del 4-7%, tras subir hasta un 30%, y luego cae un 7% en las operaciones posteriores al cierre. El oro baja, pero otros metales preciosos suben un 2-3%.

Temas de discusión de hoy

* Parálisis de los bancos centrales

Ya no cabe duda: la vertiginosa subida de los precios del petróleo desde que EE. UU. e Israel lanzaron su ataque conjunto contra Irán el 28 de febrero ha colocado a los bancos centrales en una situación envidiable. Las presiones sobre los precios se están intensificando claramente, pero el impacto de un petróleo a 100 dólares por barril sobre la actividad económica será severo.

¿Subirán los tipos para atajar la inflación de raíz, o adoptarán una postura más moderada ante el aumento del desempleo y una posible recesión? En EE. UU., el mercado laboral ya mostraba debilidad, los ahorros de los hogares están agotados y ahora los precios de la gasolina se disparan. El aumento de los costes de endeudamiento perjudicará al consumidor medio. Pero también lo hará una mayor inflación.

* Presiones de precios previas a la guerra

Incluso antes de que estallara la crisis en Oriente Medio, las presiones sobre los precios en todo el mundo ya estaban aflorando. Las cifras del lunes mostraron que la inflación al consumidor en China saltó en febrero a su nivel más alto en tres años, la inflación en México superó el objetivo del banco central y los salarios reales en Japón subieron por primera vez en 13 meses.

Con el petróleo superando los 100 dólares por barril —y ahora considerablemente por encima del mismo periodo del año pasado—, las señales de inflación solo apuntan en una dirección. Se espera que las cifras de inflación PCE de EE. UU. de febrero, que se publicarán a finales de esta semana, sigan una trayectoria similar, situándose por encima del 3%.

* ¿Recurrir o no a las reservas?

Países de todo el mundo buscan repentinamente formas de amortiguar el golpe económico del petróleo a 100 dólares. Liberar reservas estratégicas de petróleo es una opción obvia, pero parece que no se va a ejercer todavía. Los países del G7 lo discutieron el lunes, pero afirman que no hay un déficit de suministro inmediato. Al menos, no por ahora.

Por otro lado, China ha limitado los precios del combustible, Corea del Sur considera una medida similar por primera vez en 30 años, y Japón se prepara para una posible liberación de crudo y podría recurrir a las reservas de efectivo reservadas para gastos de emergencia. Las autoridades se mostrarán reacias a subir los tipos de interés, por lo que podrían necesitar ser creativas.

¿Qué podría mover los mercados mañana?

* Evolución en Oriente Medio * Movimientos en el mercado energético * Confianza empresarial en Australia (febrero) * PIB de Japón (4T, revisado) * Gasto de los hogares en Japón (enero) * Comercio en Alemania (enero) * Ventas minoristas BRC del Reino Unido (febrero) * El Tesoro de EE. UU. subasta 58.000 millones de dólares en notas a 3 años * Ventas de viviendas existentes en EE. UU. (febrero)

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