UCB: la metamorfosis se ha completado, solo queda pagar el precio justo

Hace apenas tres años, UCB parecía el ejemplo de manual de la crisis farmacéutica: una cartera histórica mermada por los genéricos, márgenes bajo presión y una rentabilidad sobre el capital que había caído por debajo del 4%. En 2026, el panorama ha dado un vuelco radical. El beneficio por acción ajustado se ha más que duplicado en un año, el flujo de efectivo operativo casi ha seguido la misma senda y la empresa belga cuenta ahora con un activo, Bimzelx, capaz de superar en ensayos comparativos directos a uno de los superventas más temidos de AbbVie. Para el inversor, la cuestión ya no es si UCB ha culminado con éxito su transición, sino si el mercado no ha descontado ya por completo este éxito en su cotización