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¿Cuáles son los mejores ETF sectoriales según las configuraciones del mercado en los últimos 25 años? Cuando el mercado bursátil sube, no hace falta mirar muy lejos para identificar la Tecnología. Así es, si hemos de creer el trabajo de Derek Horstmeyer, profesor de finanzas en el Costello College of Business, y sus ayudantes VaSwikrit Acharya y Abdullah Khalid, citados en el Wall Street Journal. El trío analizó el periodo comprendido entre 1997 y 2022, un mercado alcista intercalado con cuatro mercados bajistas:
- El estallido de la burbuja de Internet (2000-2003)
- La crisis de las hipotecas de alto riesgo "subprimes" (2007-2009)
- El comienzo de la pandemia de la covid (2020)
- Estalla la burbuja especulativa del dinero gratis (2022)
Fuera de estos cuatro periodos, Tecnología dominó el debate, con una ganancia media anualizada incluyendo dividendos del 21,2%. Sin embargo, el sector más defensivo (Bienes de consumo básico) ganó un 10,5%, lo que no está nada mal. El S&P500 subió una media del 17% en estos periodos. Hay muchas menos disparidades al alza que a la baja, como veremos en breve.
Y el ganador es...
En los cuatro periodos de mercado bajista, Tecnología ha perdido un -47,2% y Energía un -19%. Incluso eliminando los desplomes más espectaculares del periodo puntocom "dotcom", la Tecnología pierde un -16,6% sobre una base anualizada, según los tres investigadores. Pero, ¿quién gana cuando se desata el infierno? Los bienes de consumo básico, sin duda. En los últimos 25 años, este es el sector que ofrece las mejores garantías, y también la menor volatilidad, si no le gustan las montañas rusas emocionales. Ha crecido una media anualizada del 3,4% durante los periodos de vacas flacas, incluidos los dividendos.
He aquí las composiciones de dos índices sectoriales continentales centrados en los bienes de consumo básico:
- El índice MSCI Consumer Staples Europe incluye Nestlé, Unilever, L'Oréal, Diageo, British American Tobacco, Anheuser-Busch Inbev, Reckitt, Danone, Pernod Ricard y Ahold Delhaize.
- Su homólogo estadounidense, el MSCI USA Consumer Staples Index, está compuesto principalmente por Procter & Gamble, Costco, Walmart, Coca-Cola, PepsiCo, Philip Morris, Mondelez, Altria, Colgate y Target.
Como era de esperar, los principales actores son grupos bien establecidos con grandes redes de distribución, marcas fuertes y un poder de fijación de precios superior a la media.
Es relativamente fácil encontrar ETF de bienes de consumo básico. He aquí algunos ejemplos:
