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El sector inmobiliario europeo supera la media
Europa, ligeramente por delante del ciclo de bajada de los tipos de interés, vio cómo el índice STOXX Europe 600 REIT, que refleja el rendimiento medio del sector inmobiliario, subía un 6% durante el mes pasado. Esto eleva sus ganancias anuales al 24%, muy por delante de la media europea del 0,5% en el mes y del 12% en el año.
Es importante recordar que unos tipos de interés más bajos hacen que el crédito sea más accesible, lo que estimula la demanda de alquileres y aumenta las rentas. También reduce los costes de financiación para las empresas inmobiliarias, que a menudo piden préstamos a tipos variables. En consecuencia, una política de relajación monetaria hace que los rendimientos de los activos inmobiliarios sean más atractivos que los de los bonos, lo que anima a los inversores a volcarse en el sector inmobiliario en busca de rendimientos potencialmente más elevados.
Segmento comercial e industrial
El segmento comercial e industrial registró un aumento medio del 3,8% durante el mes, por debajo de la media del sector. Este comportamiento contrasta con sus resultados habitualmente superiores, sobre todo en un periodo de un año, cuando registró un aumento del 29% frente al 23% del sector en su conjunto. Las empresas francesas Unibail-Rodamco-Westfield SE y Klépierre se situaron a la cabeza, con aumentos del 12% y el 9% respectivamente. La británica Land Securities Group completó el podio con un aumento del 6%. En el otro extremo del espectro, encontramos a la británica Tritax Big Box REIT, con una ligera subida del 0,6%, la belga Warehouses De Pauw SA, con un descenso del 1,5%, y Segro plc, con una caída del 2%.
Segmento residencial
El segmento residencial registró un rendimiento medio estimado del 6,5% durante el mes pasado. La inmobiliaria finlandesa Kojamo Oyj lideró la subida con un 13%, seguida de cerca por la sueca Fastighets AB Trianon con un 12,7% y un trío de empresas alemanas: TAG Immobilien con un 11%, Vonovia con un 10% y LEG Immobilien con un 9%.
Los valores más flojos fueron la sueca Wallenstam AB (+2%) y el conglomerado suizo Hemnet Group(-6%).
Segmento de oficinas
En el segmento de oficinas, el rendimiento medio se estima en un 6,3%. Destacaron las inmobiliarias británicas, con British Land Company a la cabeza con un 14% y Derwent London PLC con un 8%. Gecina, con sede en París, obtuvo buenos resultados con un 11%, seguida de Merlin Properties Socimi, con sede en Madrid, y un 6%, y de Swiss Prime Site AG, con un 5%.
Los REIT estadounidenses vuelven a ser el centro de atención
El mercado inmobiliario estadounidense, representado por el índice S&P 500 Real Estate, invirtió su tendencia en abril, saliendo de un periodo de estancamiento de dos años. Ante las expectativas de una bajada de tipos, el índice superó al S&P 500, registrando una subida del 17% en tres meses y un rendimiento mensual del 6%. Este renovado impulso podría reavivar la imagen del sector inmobiliario como inversión refugio, permitiendo la refinanciación a costes más bajos. También se refleja en el aumento de los dividendos, ya que más del 38% de los REIT estadounidenses han incrementado sus repartos, sobre todo en los segmentos industrial y residencial, con subidas del 66,7% y el 58% respectivamente.
Segmento comercial e industrial
En Estados Unidos, el segmento comercial e industrial registró un rendimiento medio mensual del 4,8%. Las empresas de almacenamiento como Public Storage y Extra Space Storage lideraron la subida con incrementos del 12% y el 7% respectivamente. Les siguieron las empresas de inmuebles comerciales Kimco Realty y Regency Centers, con subidas del 5% y el 4% respectivamente.
Segmento residencial
Las empresas inmobiliarias residenciales estadounidenses obtuvieron resultados similares a los de sus homólogas europeas, con un aumento medio del 6,5%. UDR, con sede en Colorado, encabezó la lista con un aumento del 9,6%, seguida de Essex Property Trust, de California, con un 8,8%, Mid-America Apartment, de Tennessee, con un 7,4%, Equity Residential, de Illinois, con un 7%, y AvalonBay Communities , de Virginia, con un 6,4%.
Segmento de oficinas y centros de datos
El segmento estadounidense de oficinas y centros de datos registró un rendimiento medio mensual del 8,8%. Boston Properties, especializada en edificios de oficinas, destacó con una espectacular subida del 17%. Le siguen Digital Realty Trust, que gestiona centros de datos, y Alexandria Real Estate Equities, centrada en edificios de oficinas, con rentabilidades cercanas al 6,5%. Por último, Equinix, especializada en centros de datos e infraestructuras digitales, registró una subida del 5%.
