En Europa

Uniper, el gigante alemán de la energía, ha remontado. Salvado en el último momento por el Gobierno alemán a finales de 2022, el grupo ha fluctuado este año con especulaciones sobre su situación financiera y una retirada de Berlín. Este año ha recuperado un 32%.

ARM, el buque insignia británico de los semiconductores, propiedad del inversor japonés SoftBank, salió a bolsa a mediados de septiembre. Tras meses de dudas, el grupo optó por cotizar en Nueva York, infligiendo así una bofetada a su país de origen y a la bolsa de Londres.

Novo Nordisk, la farmacéutica danesa que ha inundado el mercado con sus medicamentos supresores del apetito, adelgazantes y reductores del ictus, también ha invadido los titulares. El inmenso éxito de sus tratamientos ha impulsado la valoración del grupo por encima del PIB de su país de origen. La estrella indiscutible del año ha ganado un 46% desde enero.

Corren tiempos difíciles para la industria eólica. Limitaciones de la oferta, inflación y escasez de componentes, subida de los tipos de interés, desencanto de los inversores, abandono político... Hay más vientos en contra que aspas. La danesa Orsted se ha desplomado un 40% desde el 1 de enero, y su homóloga española, Siemens Gamesa, ha sido excluida de bolsa por su matriz porque sus dificultades parecían insalvables.

Ya que hablamos de dificultades insuperables, mencionemos a Credit Suisse sin detenernos demasiado. La lista de meteduras de pata del banco suizo es interminable, al igual que la lista de medidas para ponerles fin. Se acabó la broma: Credit Suisse ha sido engullido por UBS. El mercado cree que el banco de las tres llaves no era tan mal negocio después de todo: las acciones de UBS han subido un 53% este año.

La última gran caída del año fue la de Signa, la inmobiliaria austriaca propietaria, entre otras cosas, del emblemático edificio Chrysler de Nueva York y de 27.000 millones de dólares en activos inmobiliarios. El grupo, fuertemente endeudado, se vio arrastrado por la subida de los tipos de interés. Varias filiales se han declarado en quiebra, mientras que otras están siendo reestructuradas. Se dice que un puñado de bancos europeos están peligrosamente expuestos al grupo.

La rebaja de un escalón de la calificación financiera de Francia por parte de Fitch, en abril, la prensa financiera se hizo un festín con los reveses de los grandes nombres del mercado bursátil.

En octubre, el proveedor de material ferroviario Alstom sorprendió a los mercados al publicar una advertencia sobre su tesorería: en el primer semestre del año, el flujo de caja libre cayó a un mínimo de 1.150 millones de euros. El anuncio hizo caer en picado la cotización de sus acciones: perdieron un 40% el mismo día, y un 47% desde el 1 de enero.

En junio, Electricité de France (EDF) dejó de cotizar en bolsa. La eléctrica francesa, que atravesaba dificultades con varios proyectos nucleares y lastrada por una deuda inconmensurable, fue nacionalizada en el marco de la apuesta del Gobierno por la energía nuclear.

Ah, se me olvidaba. Nuestro compatriota Bernard Arnault en Francia, jefe de LVMH, ha sido arrebatado como el hombre más rico del mundo por Musk y ha bajado al tercer puesto, tras Jeff Bezos.

En Estados Unidos

La Ley de Reducción de la Inflación (IRA) de la administración Biden, un paquete de medidas para estimular la economía estadounidense, impulsar la inversión en la transición energética y combatir la inflación, ha dado al mercado un sentido de dirección este año. Ha impulsado las infraestructuras, los grandes proyectos de construcción, la industria del automóvil eléctrico (vehículos y baterías) y, en menor medida, el sector solar.

Tras un juicio de gran repercusión, Sam Bankman-Fried, fundador de la plataforma de criptomonedas FTX (FTT), en quiebra desde finales de 2022, fue declarado culpable en noviembre de malversación y otros seis cargos de fraude y conspiración. Será sentenciado en marzo de 2024.

Charlie Munger, eterna mano derecha de Warren Buffett y vicepresidente de la sociedad de inversión Berkshire Hathaway, entregó las armas a finales de noviembre, pocas semanas antes de celebrar un siglo de existencia. Célebre por su sabiduría bursátil, dejó una huella imborrable en las finanzas del siglo XX.

La huelga que paralizó la industria automovilística estadounidense durante más de seis semanas mantuvo ocupados a los medios de comunicación este otoño. Apoyados por el muy poderoso sindicato UAW, los empleados de los 3 grandes fabricantes de automóviles estadounidenses (Ford, GM y Stellantis) se mantuvieron firmes, ganando batallas históricas sobre reivindicaciones sociales. La huelga sólo tuvo un impacto limitado en la industria.

Otra acción industrial causó conmoción, dada la importancia simbólica de la industria en Estados Unidos. Guionistas, apoyados por el sindicato WGA, actores, actores de doblaje y otros profesionales del cine se lanzaron a los piquetes para exigir mejores salarios y salvaguardias contra la explosión de la IA. Estas demandas se cumplieron tras 5 meses de estancamiento.

Como era de esperar, Elon Musk es uno de los invitados de estas páginas. No contento con llenar las páginas de noticias con sus declaraciones sulfurosas y los detalles más absurdos de su vida privada, el hombre más rico del mundo también ha ocupado espacio mediático con sus empresas. SpaceX, su empresa espacial, ha sido un éxito (o relativo fracaso) tras otro, y alimenta los rumores de una salida a bolsa en 2024. Por el contrario, Twitter, excluida de bolsa y convertida en X, ha ahuyentado a todos sus anunciantes, ha reducido su valor a la mitad y se ha convertido en un foco de desinformación.

Con el debido respeto a Elon, el tema que realmente ha animado los debates de los operadores en 2023 es sin duda la inteligencia artificial generativa. La llegada de ChatGPT y Midjourney a nuestras vidas y a la bolsa a finales de 2022 barajó varias cartas. Rápidamente surgieron ganadores (Nvidia). Esperemos un poco más para saber quiénes serán los perdedores de este gran avance tecnológico.

Finalmente, el último tema ineludible que sacudirá a Estados Unidos en 2023 es la serie de quiebras del sector bancario. Sobreexpuestos a la subida de los tipos de interés (por decirlo de forma sencilla), varios bancos regionales (Silicon Valley Bank, Signature Bank, Silver Bank, y luego First Republic, rescatado por JPMorgan) quebraron en primavera, debilitando durante unas semanas todo el sector crediticio estadounidense y mundial.

En China

Voy a reducir arbitrariamente esta sección a 4 datos.

El sector inmobiliario chino es incapaz de salir de la crisis en la que se ha sumido. Un embrollo de deudas monstruosas, financiación imposible, proyectos delirantes, construcciones inacabadas y promotores en dificultades han llevado a Pekín a multiplicar las medidas de apoyo y reactivación del sector, en vano. La confianza en la economía del país se ha resquebrajado definitivamente.

A principios de año, otra burbuja -por así decirlo- marcó las relaciones sino-americanas: globos chinos sobrevolaron el continente americano. Mientras Pekín afirmaba que los globos eran aparatos de medición meteorológica, Estados Unidos pensó que eran naves espía y derribó varios de ellos. La historia cuenta que, al final, resultaron ser globos meteorológicos.

Entre las historias procedentes de China que no están claras o sobre las que se sospecha que se oculta información, cabe destacar el gran regreso de Jack Ma. El multimillonario chino, que "desapareció" del radar tras enfrentarse a las autoridades reguladoras chinas, vuelve a estar en el candelero con un nuevo proyecto de empresa de reparto de productos agrícolas y comidas.

Finalmente, el declive demográfico de China está oficialmente en marcha. Podemos sonreír rápidamente si tenemos en cuenta que la población total del país supera los 1.400 millones de habitantes, pero las consecuencias económicas de esta desaceleración no tendrán precedentes.

En el mundo

Argentina tiene un nuevo presidente en la persona de Javier Milei, un excéntrico economista ultrarradical que prometió desbancar al banco central y dar un golpe de timón al FMI. Una vez en el cargo, redujo en gran medida sus principales promesas económicas de campaña. Continuará.

Japón ha experimentado este año un histórico repunte bursátil, que ha llevado a sus dos índices estrella, el Topix y el Nikkei 225, a máximos históricos.

En el archipiélago, el inversor SoftBank pagó cara su apuesta por WeWork, la empresa de oficinas fundada por Adam Neumann, ahora en quiebra. El inversor tecnológico japonés ha pagado un alto precio: se calcula que el grupo de Masayoshi Son ha perdido 11.500 millones de dólares.

Macroeconomía y criptomonedas

El ambiente de la noche lo puso DJ Inflation: la FED, el BCE y el BoE llevan todo el año bailando al ritmo impuesto por el crecimiento de los precios, subiendo sus tipos al compás de la melodía básica. Todo el mundo habla ya de la fiesta posterior -la bajada de tipos-, pero nadie sabe realmente dónde tendrá lugar (o más bien cuándo).

El Bitcoin ha tardado dos años en volver a sus niveles de finales de 2021. Impulsado por las esperanzas de que se lance al mercado un ETF dedicado a la criptomoneda, ha explotado desde enero, ganando un 156%.

Las mayores fusiones de 2023

Por último, si te lo has perdido, aquí tienes una lista de fusiones y adquisiciones por valor de más de 10.000 millones de dólares en todos los sectores, en orden cronológico inverso.

  • AbbVie adquiere ImmunoGen por 10.000 millones de dólares.
  • Occidental adquiere CrownRock por 12.000 millones de dólares.
  • Newmont adquiere Newcrest por 17.700 millones de dólares.
  • Amgen adquiere Horizon Therapeutics por 28.000 millones de dólares.
  • Chevron Corp adquiere Hess Corp por 53.000 millones de dólares.
  • Exxon Mobil se fusiona con Pioneer Natural Resources (59.500 millones de dólares).
  • Enbridge adquiere The East Ohio Gas Company, Questar Gas Company y North Carolina Public Service Company por 14.000 millones de dólares.
  • Cisco adquiere Splunk por 28.000 millones de dólares.
  • Permian Resources adquiere Earthstone Energy por 14.000 millones de dólares.
  • Vodafone se fusiona con Three (18 600 millones de dólares).
  • Nasdaq adquiere Adenza por 10.500 millones de dólares.
  • Bunge adquiere Viterra por 18.000 millones de dólares.
  • TD (Toronto-Dominion bank) adquiere First Horizon por 13.400 millones de dólares.
  • Brookfield Infrastructure adquiere Triton International por 13.300 millones de dólares.
  • Extra Space Storage se fusiona con Life Storage (47.000 millones de dólares).
  • Pfizer adquiere Seagen por 43.000 millones de dólares.
  • CVS Health adquiere Oak Street Health por 10.600 millones de dólares.