El índice paneuropeo STOXX sube un 6% desde principios de año y alcanza su nivel más alto desde abril tras unos datos económicos mejores de lo esperado y la mejora del sentimiento de los inversores alemanes.

El índice STOXX 600 se encamina hacia su mejor enero desde 2019.

En una señal de que los analistas no estaban preparados para tanto optimismo, el indicador de sorpresa económica de Citi para la zona euro saltó la semana pasada a su nivel más alto desde julio de 2021.

Los recientes indicios de que la inflación podría estar suavizándose, la mejora de las cadenas de suministro, la revisión de las previsiones de crecimiento mundial y la repentina relajación de tres años de restricciones COVID-19 en China han suscitado esperanzas de que la recesión empresarial no sea tan grave como se temía hace tan sólo unas semanas.

Las caídas de los precios del gas, el petróleo y otras materias primas en los últimos meses también han aliviado parte de la presión sobre los costes de las empresas.

Pero Europe Inc aún no está fuera de peligro.

"Las empresas nos están diciendo que va a ser más difícil repercutir el aumento de los costes a los clientes en 2023 a medida que se ralentice el crecimiento económico", afirmó Nigel Bolton, codirector de inversiones de BlackRock Fundamental Equities.

"Ya hemos visto recortes de empleo y una renovada atención a la rentabilidad en el sector tecnológico, y esperamos que ese tema se extienda a todos los sectores este año".

El viernes, Ericsson dijo que reduciría su plantilla, ya que el fabricante sueco de equipos de telecomunicaciones pretende recortar gastos. (Gráfico: El índice de sorpresa económica de Citi salta, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgpdkleayvo/citi.PNG)

EL MÁS LENTO EN AÑOS

Las expectativas del mercado son ya muy bajas. Se prevé que los beneficios del cuarto trimestre de las empresas del STOXX 600 hayan crecido un 10,7% interanual, el más lento en dos años, según los datos de Refinitiv I/B/E/S.

Es la mitad del nivel previsto hace tan sólo dos meses. Excluyendo el sector energético, el crecimiento sería del 4,5%.

Se prevé que los ingresos aumenten un 4%, la cifra más débil desde el primer trimestre de 2021.

En las actualizaciones realizadas hasta ahora, las ventas de la joyería Cartier, Richemont, y de la marca de lujo británica Burberry no han cumplido las expectativas. La mayor empresa europea de reparto de comidas a domicilio Just Eat Takeaway.com dijo que los pedidos disminuyeron durante el trimestre.

BofA Global Research dijo que 16 firmas ya habían emitido advertencias de beneficios para el cuarto trimestre, citando como motivo más frecuente la debilidad económica que limita el gasto de los consumidores.

Eso es casi la mitad de su cuenta de 35 en el tercer trimestre, que fue la más alta desde los tres primeros meses de 2020, al comienzo de la pandemia.

Los datos de Refinitiv I/B/E/S muestran que Europa Inc. también entrará en recesión a finales de año.

Se espera que las empresas informen de un descenso de los beneficios durante dos trimestres consecutivos: una caída de hasta el 6,8% en el segundo trimestre y del 8,8% en el tercero. Se prevé que los beneficios recuperen un crecimiento del 11,4% en el último trimestre del año.

Bernstein Research señaló que su previsión de crecimiento de los beneficios nominales por acción en Europa para 2023 es la más baja de su historia, un 0,6%, mientras que los beneficios ajustados a la inflación se ven caer un 5%, lo que refleja las expectativas de recesión en la región.

RAYO DE ESPERANZA

Sin embargo, Burberry y Richemont aportaron algo de optimismo, al destacar la mejora de las ventas en China antes de las vacaciones del Año Nuevo Lunar.

Para obtener más pistas sobre la demanda de los consumidores, el minorista de moda H&M, el propietario de Primark, Associated British Foods, y la mayor empresa europea por valor de mercado, el grupo de lujo LVMH, deben presentar sus resultados esta semana.

Los inversores buscarán comentarios sobre China, donde el aumento de los casos de COVID ha suscitado la preocupación de que se produzcan nuevos trastornos tras la reapertura de la segunda economía mundial.

Los salarios siguen siendo un foco de atención, ya que el tenso mercado laboral y el fuerte crecimiento de los sueldos añaden presión a los márgenes.

"Una gran incógnita es cómo afectará a los salarios el repunte de los precios del año pasado, lo que podría provocar una segunda ronda de subidas de costes para las empresas y crear nuevas presiones sobre los precios", afirmó Toby Gibb, responsable mundial de dirección de inversiones de Fidelity International.

Sin embargo, con las expectativas por los suelos, los inversores pueden estar preparados para capear el temporal empresarial.

"Si la volatilidad de los tipos disminuye, pensamos que la renta variable y los productos cíclicos pueden hacer frente a una leve recesión de los beneficios en 2023", afirmó el jefe de estrategia de renta variable europea de Barclays, Emmanuel Cau.