Ya han tenido que hacer frente a una inflación disparada y a la subida de los tipos de interés, un movimiento de pinza que aprieta a los prestatarios, además del conflicto de Ucrania, que ha sacudido la economía europea, incluso limitando su suministro energético.

UBS, Deutsche Bank, Credit Suisse, BNP Paribas y UniCredit podrían marcar la pauta para los inversores cuando presenten los resultados del segundo trimestre la próxima semana.

Por un lado, los tipos de interés más altos son buenos para los bancos, ya que pueden cobrar más por los préstamos. Pero sufren si los clientes, que luchan contra el aumento de los precios y los costes de los préstamos, no pueden devolverlos.


Gráfico: Valoración de los bancos europeos,

Las difíciles condiciones económicas han puesto a los inversores en un estado de ánimo cauteloso, lo que significa que los bancos europeos, al igual que sus rivales estadounidenses, ganarán menos dinero con la realización de operaciones y la venta de productos de inversión.

Dentro de Europa, los bancos alemanes están en el centro de la tormenta porque el país depende especialmente de la energía rusa y su economía se verá muy afectada por cualquier escasez de suministro.

Giles Edwards, analista de la agencia de calificación S&P, dijo que cualquier temor sobre los bancos europeos este año dependerá de cómo los prestatarios mantengan el pago de sus préstamos.

Aunque no esperaba un gran aumento inmediato de los préstamos incobrables, dijo que estaba atento a "indicadores de alerta temprana, señales de que hay presión, una especie de apretón lento que esencialmente empieza a hacer saltar algunos botones aquí y allá".

Los analistas también están a la espera de ver lo que ocurre con Uniper, la compañía eléctrica alemana que está en conversaciones con el gobierno sobre un rescate.

Es posible que los bancos alemanes tengan que reservar más para las pérdidas resultantes de los préstamos, dijo Michael Rohr, analista de la agencia de calificación crediticia Moody's.

En los dos últimos meses, los analistas han recortado las previsiones de beneficios del mayor banco alemán, el Deutsche Bank, que ha salido de una serie de crisis, y han elevado las previsiones sobre la cantidad de provisiones para préstamos incobrables que necesita. Para el Deutsche, el mayor riesgo es "una grave recesión", dijo Rohr.

Hay otras señales de advertencia.

Los bancos de la zona euro endurecieron el acceso al crédito en el segundo trimestre y seguirán siendo cautelosos, según una encuesta del Banco Central Europeo.

Y los bancos cooperativos de Alemania dijeron que esperan un "descenso considerable" de los beneficios este año, ya que se preparan para las pérdidas de crédito.

Poniendo de relieve estas preocupaciones, las acciones de los bancos de la zona euro han caído más de un 22% en lo que va de año, por debajo del índice paneuropeo STOXX 600 de acciones, que ha bajado aproximadamente un 13%.


Gráfico: Tipos de interés del G10,

'APAGÓN LENTO'

El BCE, que subió los tipos de interés por sorpresa 50 puntos básicos el jueves para frenar los precios desbocados, también ha advertido anteriormente de posibles peligros, como un mercado inmobiliario sobrecalentado.

Durante la pandemia, los gobiernos gastaron miles de millones para apuntalar gran parte de la economía, pero el BCE ha dicho que esta vez quizá no puedan hacerlo.

En España, un alto funcionario económico español, que pidió no ser nombrado, dijo que los bancos son vulnerables en general, señalando un gran número de préstamos bajo vigilancia especial por impago y el posible levantamiento de las moratorias de pago.

"No sé cuál va a ser el impacto real... y... eso me preocupa", dijo el funcionario. El Santander y el BBVA presentan sus resultados del segundo trimestre a finales de mes.

En Italia, sumida en una crisis política, aumenta la presión sobre los bonos del Estado del país, lo que también erosiona los colchones de capital de los bancos a medida que los bonos del Estado italiano que poseen pierden valor.

La dependencia de Italia del gas ruso y la importancia de su sector manufacturero, formado en su mayoría por pequeñas empresas, aumentan las posibilidades de una recesión.

Casi 300.000 millones de euros (o más del 40%) de los préstamos corporativos italianos están garantizados por el Estado después de que los bancos utilizaran medidas de emergencia durante la pandemia para refinanciar las deudas existentes.

Aunque se espera que los bancos británicos obtengan unos resultados sólidos, Tom Merry, consultor de estrategia bancaria de Accenture, dijo que esperaba un aumento de las provisiones para préstamos dudosos.

Se espera que NatWest pase de liberar 38 millones de libras (45,43 millones de dólares) de efectivo reservado contra posibles impagos en sus resultados del primer trimestre, a nuevos cargos por deterioro de 136 millones de libras, según una encuesta de analistas.

En la banca de inversión con mayores márgenes, es probable que los bancos europeos sufran un desplome de las comisiones bancarias interanuales similar al comunicado por sus rivales estadounidenses a principios de mes, según los analistas.

JPMorgan y Morgan Stanley informaron de que las comisiones de la banca de inversión cayeron más de la mitad en comparación con las de hace un año. Los volúmenes de fusiones en Estados Unidos cayeron un 29% en el primer semestre de este año, según los datos de Refinitiv, mientras que aumentaron un 1% en Europa.

Barclays, con su importante negocio en EE.UU., podría tener un comportamiento similar al de sus rivales de Wall Street, mientras que a bancos como HSBC y Standard Chartered, con su enfoque en Asia, podría irles mejor.

(1 dólar = 0,8365 libras

)