Los créditos fiscales para proyectos eólicos y solares han apuntalado un crecimiento explosivo de las instalaciones en Estados Unidos durante la última década. Pero a menudo han tenido horizontes temporales cortos, dejando a los promotores de proyectos luchando por cumplir los plazos inminentes y asustando a los inversores reacios al riesgo.

A los compromisos de créditos fiscales a largo plazo para la energía eólica y solar, recogidos en un proyecto de ley de 430.000 millones de dólares aprobado por el Senado estadounidense el domingo, se unieron nuevos créditos para el almacenamiento de energía, el biogás y el hidrógeno. Los promotores de proyectos eólicos y solares también podrán obtener más ayudas si utilizan equipos fabricados en Estados Unidos o construyen sus proyectos en zonas más pobres.

"Este va a ser un periodo dorado de 10 años, como mínimo", dijo Keith Martin, un abogado de Norton Rose Fulbright que trabaja en la financiación de proyectos de energías renovables. "Ese es un largo horizonte para que la gente planifique y ponga realmente en marcha esta transición hacia la energía limpia".

Se espera que la Cámara de Representantes de Estados Unidos apruebe pronto la Ley de Reducción de la Inflación, y el presidente Joe Biden debería firmarla para convertirla en ley poco después.

Las acciones de las empresas de energías renovables se han disparado desde que los demócratas del Senado anunciaron un acuerdo para aprobar la ley el 27 de julio. El índice WilderHill de energías limpias ha subido un 15% durante ese tiempo. El índice incluye a actores del mercado estadounidense como el fabricante de paneles solares First Solar, la empresa de energía solar residencial SunPower Corp, el propietario de activos renovables Brookfield Renewable y la empresa de almacenamiento de baterías Fluence Energy, entre otros.

La energía eólica y la solar representaron sólo el 12% de la generación de electricidad en Estados Unidos el año pasado. Pero descarbonizar el sector eléctrico del país para 2035, como se ha comprometido a hacer la administración Biden, requerirá mucho más.

La inversión en energías renovables alcanzó los 215.000 millones de dólares en Estados Unidos en 2021, según la Agencia Internacional de la Energía, quedando por detrás de China y Europa. Inversores, promotores de proyectos, banqueros y abogados dijeron que la Ley de Reducción de la Inflación impulsará un cambio en la demanda de una amplia gama de inversores.

"NUESTRA TÁCTICA HA CAMBIADO

Shawn Kravetz, presidente de Esplanade Capital, que gestiona un fondo de cobertura centrado en la energía solar, dijo que este año su empresa se ha centrado principalmente en el auge de las energías renovables en Europa. Los promotores estadounidenses han tenido que lidiar con las interrupciones de la cadena de suministro relacionadas con la pandemia, las amenazas de aranceles a la importación y la preocupación por los vínculos con el trabajo forzado en China. La legislación, con su década de estabilidad política, está cambiando ese enfoque.

"Nuestra táctica ha cambiado porque estamos viendo más oportunidades en Estados Unidos", dijo Kravetz. "La magnitud y el alcance de la oportunidad acaban de crecer".

El principal grupo comercial de servicios públicos de Estados Unidos dijo que el proyecto de ley ayudaría a acelerar los planes de muchos miembros para eliminar las emisiones de carbono de sus sistemas para el año 2050 porque crea subsidios para las tecnologías más allá de la eólica y la solar, que tienen un suministro intermitente.

"La ampliación de esos créditos nos da realmente más herramientas que podemos utilizar, no sólo para ejecutar el plan, sino que creemos que podremos acelerarlo", dijo en una entrevista Warner Baxter, presidente del Edison Electric Institute.

Por ejemplo, Edward Lees, codirector del grupo de estrategias medioambientales de BNP Paribas Asset Management, dijo que esperaba que el hidrógeno fuera "mucho más atractivo", con un crédito fiscal de hasta 3 dólares por kilogramo.

Lees dijo que había aumentado sus posiciones en hidrógeno y energía solar antes de la votación, apostando por la aprobación del proyecto de ley.

Hasta la fecha, la mayor parte de los proyectos de energías renovables han sido financiados por inversores que toman una participación en los desarrollos a cambio de las desgravaciones fiscales asociadas, la llamada financiación por capitalización fiscal.

A partir de ahora, los promotores podrán vender ciertos créditos sin entrar en estas "engorrosas asociaciones de alta fricción", dijo Ted Brandt, director ejecutivo del banco de inversiones Marathon Capital. "Eso abre el mercado y contribuirá en gran medida a aliviar los desequilibrios entre la oferta y la demanda que hemos tenido durante años", dijo.

Algunos inversores han dudado en respaldar proyectos debido a la incertidumbre de los rendimientos, incluso cuando los efectos del cambio climático se han hecho más evidentes, desde las inundaciones en Kentucky hasta los incendios forestales en California. Las exenciones fiscales a largo plazo "abrirían las compuertas" para una mayor financiación, dijo Tom Buttgenbach, director ejecutivo del promotor solar estadounidense 8minute Solar Energy.

"Antes de este proyecto de ley, estábamos contemplando prórrogas de uno o dos años en la desgravación fiscal mientras tratábamos de financiar proyectos que tardan de tres a cinco años en construirse. Por primera vez, esto da a la industria y a los inversores la certeza de cómo será el entorno de financiación hasta 2034."