RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

PMI manufacturero de la eurozona, Alemania, Francia, Reino Unido e Italia; IPC provisional de la zona euro e Italia; estadísticas monetarias y financieras del Reino Unido, tipos de interés efectivos del BoE (Banco de Inglaterra), dinero y crédito; anuncios de Sodexo, Ryanair.

Apertura:

Las acciones europeas probablemente sigan sufriendo fuertes pérdidas este viernes, ya que el temor a la recesión continúa dominando los mercados financieros. En Asia, los principales índices de referencia han seguido en su mayoría la estela de Wall Street, los bonos han continuado subiendo, el dólar y el petróleo han ganado y los metales preciosos y básicos han ampliado sus pérdidas.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

La producción manufacturera de China repunta al disminuir las restricciones del Covid-19

Un indicador privado que mide la actividad de las fábricas chinas ha repuntado hasta su nivel más alto en un año, apuntando en la misma dirección que el indicador oficial para reflejar una recuperación económica tras el impacto de las restricciones debido al Covid-19.

El índice de gestores de compras Caixin China subió a 51,7 puntos en junio, frente a 48,1 en mayo, poniendo fin a una racha de tres meses de contracción, según los datos publicados este viernes por Caixin Media Co. y S&P Global. La marca de 50 puntos separa la expansión de la contracción.

El sentimiento de los grandes fabricantes japoneses se deteriora, según la encuesta Tankan

TOKIO-El sentimiento entre los grandes fabricantes de Japón se deterioró en los tres meses hasta junio, reflejando la preocupación por el cierre de Shanghái y la prolongada escasez de suministros.

El principal índice de sentimiento entre los grandes fabricantes fue de +9, comparado con el +14 de la encuesta de marzo, de acuerdo con la encuesta corporativa trimestral del Banco de Japón publicada este viernes. La lectura ha marcado el segundo trimestre consecutivo de menor sentimiento y ha estado por debajo de la proyección de +12 de una encuesta de economistas realizada por el proveedor de datos Quick.

El S&P 500 registra el peor primer semestre del año desde 1970

Las acciones estadounidenses retrocedieron en el último día de un trimestre brutal para los mercados, lastradas por las pérdidas entre las acciones de todo tipo de empresas, desde bancos hasta productores de petróleo.

La jornada del jueves fue volátil. Los principales índices cayeron bruscamente por la mañana, redujeron las pérdidas en las horas siguientes y volvieron a bajar a última hora de la sesión.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas se enfrentan a nuevas pérdidas considerables este viernes, mientras crece el temor a una recesión mundial.

Los futuros de las acciones estadounidenses también han bajado después de que los principales índices de Wall Street cerraran a la baja el jueves, coronando el peor primer semestre del S&P 500 en más de 50 años.

Los mismos problemas generales, como la tenaz inflación, la subida de los tipos de interés y la maltrecha opinión de los consumidores, siguen acaparando la atención de los mercados, en medio de un creciente debate sobre la probabilidad de una recesión.

En Asia, la confianza de los grandes fabricantes japoneses se deterioró en los tres meses anteriores a junio, como reflejo de la preocupación por el cierre de Shanghái y la prolongada escasez de suministros, mientras que un indicador privado que mide la actividad de las fábricas chinas repuntó hasta su nivel más alto en un año, apuntando en la misma dirección que el indicador oficial para reflejar una recuperación económica del impacto de los cierres del Covid-19.

Perspectiva económica:

Los mercados están valorando un recorte de 83 puntos básicos en la tasa de los fondos federales el próximo año, afirma Piper Sandler.

"El alcance de los recortes de tipos esperados por el mercado sólo ha sido mayor que el actual en otras dos ocasiones: el 5 de diciembre y el 11 de diciembre de 2007, al inicio de la Gran Crisis Financiera". Sandler añade que esto no significa que se espere una recesión tan profunda.

"La razón por la que el mercado espera un fuerte retroceso de la Fed (Reserva Federal) es porque a finales de año, el tipo de interés de los fondos federales probablemente se sitúe muy por encima del nivel neutral, mientras que en 2007 estaba realmente muy por debajo".

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S&P señala que el fuerte endurecimiento monetario está frenando el crecimiento mundial, siendo "la inflación, la seguridad energética y la incertidumbre geopolítica los principales riesgos".

Las continuas presiones sobre los precios de la oferta en los mercados alimentarios y energéticos podrían alimentar la inflación y el actual conflicto entre Rusia y Ucrania podría socavar aún más el comercio mundial y el crecimiento económico.

S&P también afirma que "a medida que el crecimiento económico se ralentiza y las condiciones de financiación se hacen más estrictas, vemos un mayor riesgo de que los tipos de interés fuertemente elevados, la inflación persistente y la renovada cautela de los consumidores podrían empujar a EE.UU., y potencialmente a Europa, a una recesión, muy probablemente en 2023.

DIVISAS:

El dólar se ha mostrado ligeramente más firme frente a sus principales homólogos en una sesión asiática mayormente cautelosa, ya que los inversores han continuado sopesando la trayectoria de las subidas de tipos de la Fed y los posibles riesgos de recesión.

El euro sigue muy debilitado frente al dólar en lo que va de año: está cerca de 1,05 dólares, frente a los cerca de 1,14 dólares de principios de año, y seguirá bajando si el BCE (Banco Central Europeo) no sube los tipos de forma más agresiva, señalan algunos analistas.

"Las noticias más negativas siguen emanando de Europa, donde la inflación está más caliente que en EE.UU., ya que el euro ha bajado un 8% frente al dólar este año", afirma Navellier & Associates.

"Obviamente, al igual que el Banco de Japón, si el BCE continúa con un gran retraso respecto a la Fed en la subida de los tipos de interés clave, el euro seguirá siendo débil y probablemente alcanzará la paridad con el dólar en los próximos meses".

RENTA FIJA:

Los inversores han seguido comprando bonos del Estado este viernes, y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia se ha mantenido por debajo del 3%.

Tras registrar una de las subidas más rápidas de la historia a principios de 2022, el rendimiento a 10 años ha retrocedido en las últimas semanas desde el máximo del 3,482% alcanzado al final del día el 14 de junio, lo que refleja el debilitamiento de las opiniones de los inversores sobre la trayectoria de la economía.

"El acontecimiento más notable durante la última sesión completa de la semana fue el movimiento de los rendimientos a 10 años por debajo del 3% por primera vez desde el 10 de junio, ya que el interés de compra para concluir la mitad empujó los tipos en toda la curva a la baja", señala BMO Capital Markets.

"El vientre de la curva fue el que más se benefició, ya que los tipos a 5 años también se acercaron al 3%, y el desglose de la acción de los precios se corresponde con el movimiento en los umbrales de rentabilidad y las implicaciones para la Reserva Federal. La influencia retardada de la política monetaria significa que cualquier endurecimiento ejecutado este año tiene poca influencia en las impresiones de inflación realizadas en 2022."

Otras noticias:

Fitch ha revisado su perspectiva sobre el sector del crédito soberano global desde la mejora a neutral, añadiendo que "las condiciones del crédito soberano global se han deteriorado desde el comienzo del año."

Según Fitch, "las recuperaciones fiscales que eran evidentes en 2021 y que anteriormente se preveía que se extendieran hasta 2022 se han vuelto menos seguras."

Fitch afirma que el conflicto entre Rusia y Ucrania y las sanciones posteriores tienen "efectos amplios y de gran alcance, alterando las consideraciones de seguridad global, interrumpiendo el comercio y los flujos de capital, y contribuyendo a un crecimiento económico más débil y una mayor inflación."

Ninguna de estas cuestiones se resolverá este año, añade Fitch.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han subido ligeramente en Asia, apoyados por las señales de una oferta ajustada, ya que la OPEP+ lucha por aumentar sus niveles de producción, con una capacidad de reserva limitada, afirma ANZ.

ANZ añade que el empeoramiento de las perspectivas económicas está empañando las expectativas de la demanda y podría limitar las ganancias de los precios. Además, es probable que los automovilistas estadounidenses planeen menos viajes de los habituales durante la temporada alta de conducción en el país, lo que podría perjudicar a la gasolina y, por tanto, a la demanda de petróleo.

Es probable que se produzca una mayor escasez de capacidad de producción sobrante y esta escasez "hace que el sistema sea frágil ante cualquier otra pérdida marginal", señala Neuberger Berman. En estas condiciones, en ausencia de cualquier recesión, "esperamos que los mercados sigan ofreciendo una prima de escasez".

Los futuros del petróleo terminaron a la baja el jueves y registraron una pérdida en el mes, pero registraron fuertes ganancias en el primer semestre.

METALES:

Los futuros del oro han ampliado las pérdidas en Asia, ya que el fortalecimiento del dólar y las expectativas de una acción agresiva por parte de la Reserva Federal han continuado disminuyendo el brillo del metal precioso.

El jueves, los lingotes bajaron por cuarto día consecutivo, lo que hizo que los precios cayeran más de un 2% en el mes y alcanzaran su nivel más bajo desde febrero. Los precios de la plata también se debilitaron, cediendo por tercer día consecutivo y terminando el mes con pérdidas.

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July 01, 2022 02:00 ET (06:00 GMT)