Las tensiones geopolíticas seguirán impulsando los diferenciales de los bonos corporativos en euros por ahora, pero el horizonte a largo plazo parece más alcista, señala ING.
Sin embargo, "todavía hay razones para ser optimistas con respecto al crédito y, por lo tanto, en teoría hay un valor significativo en el precio del crédito" a largo plazo, afirman los analistas del banco, los cuales ven fortaleza técnica debido a la caída de la oferta neta de bonos corporativos y al hecho de que el Banco Central Europeo (BCE) sigue comprando deuda hasta octubre y, a partir de entonces, las reinversiones ofrecerán cierto apoyo, mientras que los fundamentales siguen siendo fuertes.
Los analistas de ING creen en la mayoría de las oportunidades en los bonos de vencimientos intermedios y señalan que la parte corta está ahora barata y podría superar el rendimiento en el rebote.
Otras noticias:
En el primer día de negociación a raíz de las sanciones masivas a Rusia, una herramienta de la Fed (Reserva Federal) diseñada para proporcionar liquidez rápida no tuvo ningún comprador.
Los datos de la Fed de Nueva York muestran que no hay interés en la Facilidad de Reposo Permanente del banco central, que ofrece préstamos rápidos garantizados por los bonos del Tesoro. La herramienta existe para gestionar los periodos de tensión en el mercado, lo que reduce la necesidad de que los funcionarios de la Fed tengan que tomar decisiones activas para proporcionar liquidez a través de las operaciones con pacto de recompra.
Este jueves, la Fed informará sobre la demanda extranjera de dólares a través de sus líneas de 'swap' (intercambio), y las cifras podrían mostrar si las sanciones a Rusia están creando problemas para el sistema financiero en general.
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Los riesgos relacionados con Rusia podrían hacer que el balance de la Reserva Federal aumente antes de que se reduzca, advierte el analista de Credit Suisse, Zoltan Pozsar. Esto se debe a las líneas de intercambio de divisas del banco central con otras naciones y a la facilidad de liquidez que tiene con otros bancos centrales y que permite a esas instituciones hacer repos con el banco central como fuente de liquidez en dólares.
Si se produce una expansión de los casi 9 billones de dólares del balance de la Fed, tendrá lugar incluso mientras la Fed se posiciona para lo que podría ser una agresiva reducción de sus tenencias, ya que la Fed trabaja para normalizar la política monetaria.
ENERGÍA:
Los precios del petróleo han continuado subiendo en la sesión asiática, ya que la preocupación por la oferta, motivada por la actual crisis entre Rusia y Ucrania, pesa más que la posible liberación por parte de Estados Unidos y los principales países consumidores de petróleo de 70 millones de barriles de las reservas de emergencia.
Oanda afirma que la incertidumbre sobre cómo se desarrollará la guerra de Ucrania tiene demasiados riesgos que incluyen amenazas nucleares, lo que significa que cualquier caída en los precios del petróleo en cualquier anuncio de liberación estratégica probablemente será de corta duración.
El lunes, el Brent de abril subió un 3,1% para terminar por encima de los 100 dólares el barril. El contrato, que expiró al final de la sesión, se estableció en su nivel más alto desde septiembre de 2014, registrando una ganancia del 10,7% para el mes. El contrato de mayo, que se negocia de forma más activa, subió un 4,1% hasta situarse justo por debajo de los 98 dólares.
"Los riesgos geopolíticos seguirán siendo altos durante algún tiempo", señaló recientemente a MarketWatch Matthew Parry, jefe de análisis a largo plazo de Energy Aspects. "Las sanciones occidentales se expanden a medida que el conflicto se amplía". Parry espera que el Brent alcance una media de 101 dólares este año.
METALES:
Los futuros del oro han ampliado las ganancias más allá del nivel de 1.900 dólares en Asia.
"Si no se produce una desescalada entre Occidente y Rusia, se producirá un aumento de la demanda de inversión física en metales preciosos, ya que se producirá una avalancha de refugios preciosos", afirma Peter Spina, presidente y director ejecutivo de GoldSeek.com, señalando que Rusia también se encuentra entre los mayores productores de oro del mundo.
Aun así, los precios del oro podrían experimentar "algunas presiones de venta debido a algunas necesidades de liquidez, por lo que se verá cierta volatilidad", indica Spina a MarketWatch. "Es difícil operar en este mercado a corto plazo", pero los inversores que compren con un "enfoque a largo plazo lo harán bastante bien".
Los precios del aluminio también han ampliado las ganancias tras la decisión de Rusal de detener temporalmente la producción en una de sus refinerías en Ucrania, afirma ANZ.
Rusal señala que la producción en la refinería se ha detenido debido a los inevitables desafíos logísticos y de transporte en el Mar Negro y sus alrededores. ANZ afirma que la parada pesará en el suministro del metal, ya que la refinería de Rusal en Ucrania es una fuente clave de materia prima para las fundiciones rusas.
Otras noticias:
El Commonwealth Bank of Australia (CBA) señala que los mercados de níquel estaban en mejor posición que los de aluminio antes del conflicto entre Ucrania y Rusia, dado que se esperaba que el aumento de la oferta de Indonesia diera lugar a un superávit. Los mercados del aluminio, sin embargo, ya estaban ajustados debido a los recortes de la oferta, especialmente en China.
Los metales se encuentran entre algunas de las materias primas que más probablemente se verán afectadas por la guerra y sus ramificaciones. En el caso del níquel, "donde las condiciones de déficit son preocupantes son los mercados de níquel de clase 1 (es decir, el níquel de alta pureza que es adecuado para el mercado de las baterías), especialmente con la caída de las existencias de níquel de la LME desde el pasado mes de abril", afirma CBA.
Rusia tiene un gran impacto en estos mercados, ya que representa aproximadamente el 17% de la producción mundial, señala CBA.
Traductores: Alejandra Zamora / Alejandro Bueso
(END) Dow Jones Newswires
March 01, 2022 03:13 ET (08:13 GMT)
