RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Producción industrial de la UE (Unión Europea); desempleo de la OIT en Francia, IPC; comercio exterior de la UE en Italia; primera estimación trimestral del PIB del Reino Unido, índice de servicios, estimaciones mensuales del PIB, índice de producción, comercio, inversión empresarial en el Reino Unido, seguimiento mensual del PIB del NIESR; anuncios de Flutter Entertainment, Sasol, Pandora.

Apertura:

Europa se prepara para una apertura moderada después de que las acciones estadounidenses terminaran con signo mixto el jueves, ya que el reciente repunte vinculado a los datos de inflación más frescos se toma un respiro. En Asia, los principales índices bursátiles han tenido dificultades para orientarse, con la excepción de un fuerte repunte en Japón; el dólar ha sido más firme, mientras que los rendimientos del Tesoro, el petróleo y el oro se han debilitado.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

Los precios de la vivienda en EEUU alcanzaron un récord en el segundo trimestre

Los precios de las viviendas siguieron subiendo en casi todo EE.UU. en el segundo trimestre, cuando la demanda de los compradores empezó a desvanecerse debido a la subida de los tipos de interés de las hipotecas, pero continuó superando la oferta inusualmente baja del mercado inmobiliario.

La Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR) informó el jueves de que la media de los precios de venta fue superior en 184 de las 185 áreas metropolitanas analizadas en el trimestre en comparación con el año anterior. La única área metropolitana que registró un descenso fue Trenton, N.J., donde los precios medios cayeron un 0,7%, afirma la NAR.

La UE propone una importante concesión a Irán para reactivar el acuerdo nuclear

BERLÍN-Los diplomáticos de la Unión Europea, que intentan desbloquear las conversaciones sobre el acuerdo nuclear con Irán, han propuesto una nueva e importante concesión a Teherán para poner fin rápidamente a la investigación de la ONU (Organización de las Naciones Unidas) sobre las actividades atómicas de la República Islámica en el pasado.

Uno de los principales puntos de fricción en las conversaciones de 16 meses para revivir el acuerdo de 2015, que puso límites a los programas nucleares de Irán a cambio de un alivio de las sanciones, ha sido la investigación del Organismo Internacional de Energía Atómica sobre el material nuclear no declarado encontrado en Irán en 2019.

El estallido de la burbuja inmobiliaria china agrava los problemas económicos de Pekín

La burbuja inmobiliaria que se está desinflando en China pone en peligro la segunda economía del mundo, con efectos que podrían extenderse durante años.

Los precios de las viviendas están cayendo en muchas ciudades tras un largo periodo de subidas, según muestran los datos de los promotores inmobiliarios chinos y las estadísticas oficiales. Las ventas de apartamentos en todo el país por parte de los mayores promotores inmobiliarios han bajado anualmente durante 13 meses consecutivos, de acuerdo con el proveedor de datos del sector China Real Estate Information Corp.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas probablemente tengan que luchar por el impulso en la apertura de este viernes, después de que la subida de Wall Street se desvaneciera a pesar de los datos adicionales que sugieren que la inflación de Estados Unidos podría estar alcanzando un máximo.

Las acciones estadounidenses han caído al cierre, revirtiendo una subida matutina que ha llevado a los principales índices a sus niveles más altos desde principios de mayo, después de que el índice de precios al productor de julio bajara un 0,5%, frente a las expectativas de una subida del 0,2%.

Algunos analistas piden cautela, ya que el aumento de los costes de la vivienda podría mantener elevada la inflación subyacente, a pesar de que la caída de los precios del petróleo y de otras materias primas ha contribuido a reducir las expectativas de inflación.

"Nuestra opinión es que se trata de un repunte que realmente merece un gran escrutinio porque cuando pensamos en lo que ha sucedido desde el mínimo de mediados de junio, las perspectivas del mercado no han cambiado realmente", afirma BNY Mellon Investment Management.

"Históricamente, la Fed (Reserva Federal) realiza más subidas de las que el mercado anticipa. Y este es claramente un ciclo de subidas que está lejos de terminar".

Perspectiva económica de EE.UU:

Los mercados están subiendo por la esperanza de que la Fed se aleje de las subidas de tipos pronunciadas, pero un enfoque más blando podría llevar a una mayor inflación y "potencialmente (a) una recesión más significativa en 2023", señala Guild Investment Management.

Guild considera que la inflación se mantendrá entre el 5% y el 6%, por encima del objetivo de la Fed y ve discrepancias en los datos laborales que indican que la economía no es tan fuerte como indicaban las nóminas de julio. Guild afirma que "las estimaciones de las empresas para los beneficios del segundo semestre y de 2023 tienen que bajar más, y... cuando eso ocurra, el actual 'rally' se pondrá en entredicho".

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La economía estadounidense "está experimentando una desaceleración saludable, no una recesión", señala Goldman Sachs, tras analizar los patrones históricos de las revisiones de los datos utilizados para guiar la política monetaria.

"Encontramos que las estimaciones iniciales de las nóminas, el empleo de los hogares y el crecimiento del consumo al comienzo de las recesiones tienden a ser revisadas a la baja. Incluso si las cifras actuales de empleo y consumo se revisaran a la baja en la media del inicio de las recesiones, la mayoría de los indicadores que se utilizan para determinar si la economía está en recesión seguirían sugiriendo que la actividad económica está en expansión."

DIVISAS:

El dólar ha subido ligeramente en Asia frente a una serie de divisas, pero podría volver a debilitarse a medida que aumenten las apuestas sobre el "pivote de la Fed", afirman los analistas.

Si la Reserva Federal cumple las expectativas del mercado de subir los tipos sólo 50 puntos básicos en septiembre, esto marcará probablemente el punto álgido de su agresivo ciclo de subida de tipos, señala CMC Markets.

Sin embargo, otros bancos centrales podrían mantener el ritmo de endurecimiento, especialmente el Banco Central Europeo (BCE), que parece haber comenzado su agresivo ciclo de subida de tipos y que podría provocar una mayor debilidad del dólar.

Según TD Securities, el euro podría volver a caer hasta la paridad con el dólar durante el próximo mes, después de recibir un impulso de los datos del IPC estadounidense del miércoles, que fueron inferiores a las previsiones.

La inflación estadounidense podría haber tocado techo, pero TD afirma que los activos de riesgo no están "fuera de peligro todavía, lo que sugiere que podría pasar un poco más de tiempo para esperar un impulso positivo y persistente en las expectativas de crecimiento y las condiciones financieras". El estatus de refugio del dólar significa que podría beneficiarse de las débiles perspectivas de crecimiento mundial.

TD ha aconsejado vender el EUR/USD, apuntando a 1,0000 y colocando un 'stop loss' (límite de pérdidas) en 1,0550.

RENTA FIJA:

Los bonos del Tesoro han subido en Asia, revirtiendo algunas de las fuertes pérdidas del jueves, ya que los inversores siguen sopesando las últimas señales de relajación de la inflación en Estados Unidos.

Los inversores vuelven a valorar una subida de los tipos de interés más suave, de 50 puntos básicos, por parte de la Reserva Federal el mes que viene.

Sin embargo, los economistas de Deutsche Bank afirman que, a pesar de la "tanda de datos de 'Ricitos de Oro'", los funcionarios de la Fed podrían ser más agresivos de lo que los mercados esperan.

Los mercados calculan una probabilidad del 59,5% de que la Fed suba los tipos de interés en otros 50 puntos básicos, hasta un rango de entre el 2,75% y el 3%, en su reunión del 20 y 21 de septiembre. Según los operadores de futuros de fondos federales, se espera que el banco central eleve los costes de endeudamiento hasta un rango de entre el 3,5% y el 3,75% en marzo.

ENERGÍA:

El petróleo ha bajado después de haberse establecido en más de un 2% el jueves.

Según Oanda, es probable que los precios se mantengan por encima de los 90 dólares por barril, ya que se espera que la demanda siga siendo fuerte debido a la disminución de los temores de recesión.

"El WTI (West Texas Intermediate) ha vuelto a superar los 90 dólares, pero eso podría cambiar si vemos avances en el acuerdo nuclear con Irán. Sin embargo, ha recibido mucho apoyo en torno a los 87-88 dólares durante el último mes, ya que la tensión del mercado sigue manteniendo el precio muy elevado", señala Oanda.

METALES:

Los futuros del oro han prolongado su reciente retroceso, pero han conseguido mantenerse por encima de los 1.800 dólares.

Goldman Sachs espera que las operaciones se mantengan dentro de un rango, ya que los inversores siguen sopesando las preocupaciones sobre el crecimiento económico, mientras observan los cambios en la política de tipos de la Reserva Federal.

Kitco.com afirma que "el próximo objetivo alcista de los alcistas es producir un cierre por encima de la sólida resistencia en 1.850 dólares", mientras que también ha fijado el "próximo objetivo de precio a la baja a corto plazo" en 1.686,30 dólares.

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El cobre también se ha estancado, pero es probable que se vea apoyado por el sentimiento positivo ante las señales de un pico en la inflación de Estados Unidos, mientras que los futuros del mineral de hierro se han visto mermados por la leve fortaleza del dólar.

CMC Markets afirma que las pérdidas de los metales podrían ser limitadas, sin embargo, debido al optimismo sobre la recuperación económica de China y otros factores como el desvanecimiento de los temores de recesión.

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August 12, 2022 02:00 ET (06:00 GMT)