RESÚMENES DE MERCADO
Atentos a:
Reunión del ECOFIN de la UE (Unión Europea) de los ministros de Finanzas de la UE; cifras mensuales de desempleo del Reino Unido, reunión del Comité de Política Financiera, a la que asistirá el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE); producción industrial de Italia; tasas de desempleo armonizadas de la OCDE en Francia; anuncios comerciales de Old Mutual, A.P. Moller-Maersk, Bollore, Volkswagen, Generali, Mercedes-Benz, Naturgy Energy, Roche Holding y Commerzbank.
Apertura:
Los futuros bursátiles apuntan a una apertura al alza en Europa este martes. En Asia, los índices bursátiles han caído, los rendimientos de los bonos del Tesoro han subido, el dólar se ha fortalecido y el petróleo y el oro han bajado.
PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA
Llega el informe sobre la inflación mientras la Fed se enfrenta a las quiebras bancarias
La lectura de la inflación del Departamento de Trabajo de este martes informará a la Reserva Federal (Fed) sobre las presiones de los precios en la economía mientras el banco central se enfrenta a las quiebras bancarias.
La tasa de inflación se ha enfriado desde el máximo alcanzado el pasado mes de junio, pero se mantiene obstinadamente alta. El índice de precios al consumidor (IPC), una medida de la inflación muy vigilada, avanzó un 6,4% en enero con respecto al año anterior, apenas por debajo del 6,5% de diciembre.
El colapso de SVB y Signature Bank cuestiona la senda de tipos de interés de la Fed
Hay un refrán que dice que la Fed sube los tipos de interés hasta que algo se rompe. La gran sorpresa del año pasado fue que no se rompió nada.
Ahora ya no. Una fuerte venta de acciones de bancos regionales el lunes tras el colapso de Silicon Valley Bank (SVB) y Signature Bank corre el riesgo de empujar a la Fed incómodamente cerca del único lugar que quería evitar durante el año pasado: resolver un trauma de estabilidad financiera al mismo tiempo que lucha contra la alta inflación.
El nerviosismo en el sector bancario podría suponer más dolor para las acciones al prolongar la batalla de la Fed contra la inflación
Las réplicas del colapso de tres bancos estadounidenses en menos de una semana podrían significar más dolor para las acciones en las próximas semanas al crear nuevos obstáculos para la Reserva Federal en su batalla contra la inflación, afirman los estrategas del mercado.
Las autoridades estadounidenses, incluida la Fed, el Tesoro y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos, anunciaron conjuntamente el domingo por la noche la quiebra de Signature Bank durante el fin de semana, tras la quiebra de Silicon Valley Bank el viernes y el cierre de Silvergate Bank el miércoles. El plan permitió a los depositantes de SVB y Signature acceder a todo su dinero el lunes.
Se espera que la Fed frene las subidas de tipos. Los precios del mercado cambian en medio de la crisis bancaria.
Los operadores están cambiando rápidamente sus expectativas sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal en medio de la crisis de confianza que azota a los bancos de EE.UU., con precios de mercado que sugieren una posibilidad significativa de que el banco central no haga ningún cambio en los tipos de interés en marzo.
RENTA VARIABLE:
Las acciones europeas podrían subir en la apertura de este martes, ya que los inversores buscan un resquicio de esperanza en el tumulto bancario que el plan de rescate podría cambiar, al menos temporalmente, el cálculo sobre la trayectoria de las subidas de tipos de interés de la Reserva Federal.
Los inversores están reevaluando las perspectivas de los tipos de interés tras la quiebra del Silicon Valley Bank de California y del Signature Bank de Nueva York, que dejaron las acciones de los bancos regionales bajo una fuerte presión.
Los inversores en los mercados de futuros de tipos de interés ven ahora más de una posibilidad entre tres de que la Fed mantenga los tipos estables en su reunión de la próxima semana, afirma CME Group.
La semana pasada, se posicionaban a favor de que el banco central subiera los tipos en un cuarto de punto porcentual, como hizo el mes pasado, o en medio punto, como hizo en diciembre.
La lectura de la inflación del Departamento de Trabajo prevista para hoy (este martes) informará a la Fed sobre las presiones de los precios en la economía, mientras el banco central se enfrenta a las quiebras bancarias.
La tasa de inflación se ha enfriado desde el reciente máximo alcanzado el pasado mes de junio, pero se ha mantenido obstinadamente alta.
El IPC, una medida de la inflación muy vigilada, avanzó un 6,4% en enero con respecto al año anterior, apenas por debajo del 6,5% de diciembre.
Michael Gapen, economista jefe para Estados Unidos de Bank of America, señala que "la Reserva Federal aún tiene mucho trabajo por hacer" para que la inflación vuelva a acercarse a su objetivo del 2%.
"Si la Fed consigue acorralar la reciente volatilidad de los mercados y poner cerco al sector bancario tradicional, debería poder continuar con su ritmo gradual de subidas de tipos hasta que la política monetaria sea suficientemente restrictiva."
DIVISAS:
El dólar ha ganado terreno en Asia ante la subida de los rendimientos de los bonos del Tesoro, que ha aumentado el atractivo de los activos de renta fija denominados en dólares.
El billete verde también podría verse respaldado por una posible demanda de activos refugio, afirman los analistas.
El nerviosismo de los mercados sigue siendo elevado en medio de la incertidumbre y los temores sobre el alcance de los problemas del sector bancario estadounidense, señala Alvin T. Tan, jefe de estrategia de divisas para Asia de RBC Capital Markets.
"Yo sería cauto a la hora de perseguir a la baja al dólar estadounidense, dado su tradicional papel de refugio", afirma Tan.
El fracaso de algunos bancos regionales estadounidenses no impedirá que el FOMC (Comité Federal de Mercado Abierto) continúe con su ciclo de subidas de tipos a finales de este mes, señala CBA.
La inflación de EE.UU. es demasiado alta y la anterior tendencia a la baja en varias medidas de inflación subyacente se ha revisado o invertido en gran medida, afirma CBA.
Una sorpresa al alza del IPC podría animar a los mercados a revisar al alza sus expectativas sobre la política del FOMC y ofrecer apoyo al dólar, añade CBA.
RENTA FIJA:
Los rendimientos de los bonos del Tesoro han subido en general, ya que los inversores apuestan por que la economía ha entrado en un nuevo periodo de vulnerabilidad que podría frenar la subida de los tipos de interés.
"La Reserva Federal podría encontrarse ahora entre la espada y la pared. Quiere endurecer la política para mantener a raya la inflación, pero ahora se preguntará si la política ya es demasiado restrictiva, dado este desagradable tambaleo del sistema bancario y la presión que los tipos más altos ya están ejerciendo sobre los flujos de caja de muchas empresas", señala Russ Mould, director de inversiones de AJ Bell, con sede en el Reino Unido.
"Si nada más, esto es un recordatorio de que la Fed podría no encontrar fácil salir de más de una década de tipos de interés bajos récord y 7 billones de dólares de aumento cuantitativo (alrededor de una cuarta parte del PIB (producto interior bruto) de EE.UU.) sin que algo se rompa en alguna parte".
"El dinero era barato y se lanzaba con desenfreno como consecuencia del coste cero asociado a él. Ahora los mercados vuelven a emprender un viaje para descubrir cuál es el coste del dinero, y parte de ese temerario abandono anterior podría acarrear problemas", afirma Mould.
Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados están valorando en un 45% la posibilidad de que la Reserva Federal no suba los tipos el 22 de marzo y en un 55% la probabilidad de que lo haga en otros 25 puntos básicos, entre el 4,75% y el 5%.
Las probabilidades de una subida de 50 puntos básicos se sitúan ahora en cero, tras subir a más del 70% a principios de la semana pasada.
ENERGÍA:
Los futuros del petróleo han bajado en Asia en un clima de aversión al riesgo.
Según ING, el mercado no ha podido escapar a la tendencia general de aversión al riesgo, ya que los participantes en el mercado están lidiando con las repercusiones de la quiebra de Silicon Valley Bank.
"Los operadores del sector de la energía no esperaban que la quiebra del decimosexto mayor prestamista de Estados Unidos desencadenara una oleada de aversión al riesgo que situara el crudo Brent por debajo de los 80 dólares el barril", señala Oanda.
"El caos en el mercado de bonos también está afectando a las materias primas. La montaña rusa del petróleo no terminará pronto, ya que el informe de inflación de este martes podría dar al traste con el rally que está afectando a los bonos del Tesoro", añade Oanda.
Sin embargo, los informes de fuertes compras por parte de China podrían limitar las caídas, según ING, un movimiento que enlaza con un estrechamiento del diferencial de precios entre el crudo Brent y el de Dubai.
"Esto tiene sentido dada la recuperación de la demanda que se espera no sólo de China, sino de Asia en general, tras la relajación de la política china de (cero Covid-19) a finales del año pasado", añade ING.
METALES:
Los precios del oro han caído a primera hora de este martes en una probable corrección técnica tras un reciente rally espoleado por la preocupación en torno al sector bancario estadounidense.
Aunque los datos del IPC de EE.UU. que se publicarán más tarde son cruciales para el metal precioso, los últimos acontecimientos del mercado parecen más favorables estructuralmente para los precios del oro, afirman los analistas de Citi Research.
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March 14, 2023 03:01 ET (07:01 GMT)
