RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

Indicador adelantado de la confianza de los consumidores de la UE (Unión Europea); informe mensual del Bundesbank alemán; no se esperan grandes novedades comerciales.

Apertura:

Las acciones europeas podrían abrir ligeramente al alza tras las ganancias del viernes en Wall Street. Los índices bursátiles asiáticos han cotizado al alza en una jornada festiva en la que varios mercados han permanecido cerrados por el Año Nuevo Lunar; los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado en general; el dólar se ha debilitado; el petróleo ha caído, mientras que el oro ha subido.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

La Fed prevé una subida más suave de los tipos de interés en febrero

Los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) se preparan para ralentizar las subidas de los tipos de interés por segunda reunión consecutiva y debatir hasta qué punto elevarlos tras haber adquirido mayor confianza en que la inflación seguirá disminuyendo este año.

En la reunión que se celebrará entre el 31 de enero y el 1 de febrero, los funcionarios de la Fed podrían empezar a deliberar sobre el grado de debilitamiento de la demanda de mano de obra, el gasto y la inflación que tendrían que observar antes de suspender las subidas de tipos esta primavera.

Janet Yellen descarta acuñar una moneda de 1 billón de dólares para evitar el impago

LUSAKA, Zambia-La Secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha declarado que la Reserva Federal probablemente no aceptará una moneda de platino de 1 billón de dólares si el gobierno de Biden trata de acuñar una para evitar el incumplimiento del límite de la deuda, descartando una idea que se ha planteado para eludir al Congreso sobre el tema.

Algunos funcionarios de la administración Biden y demócratas en el Capitolio han discutido la posibilidad de que el Tesoro podría utilizar una oscura ley que autoriza las monedas de platino en caso de un posible incumplimiento. Según el plan propuesto, el Tesoro acuñaría una moneda de 1 billón de dólares y la depositaría en la Reserva Federal, y luego sacaría el dinero para pagar las facturas del país.

Netanyahu despide a un aliado clave en el desafío al nuevo gobierno israelí

TEL AVIV-El primer ministro israelí, Benjamín Netanyahu, ha despedido a un aliado crucial de su gabinete después de que el Tribunal Supremo del país anulara el nombramiento, dejando en entredicho la estabilidad de la coalición recién juramentada.

El Tribunal Supremo de Israel dictaminó la semana pasada que el nombramiento ministerial del líder del partido Shas, Aryeh Deri, era "extremadamente irrazonable" a la luz de su condena el año pasado por evasión fiscal. El Tribunal también tuvo en cuenta su posterior promesa de abandonar la vida política como parte de un acuerdo con la fiscalía y su condena hace dos décadas por soborno, fraude y abuso de confianza durante su mandato, por la que pasó casi dos años en prisión.

Rusia reclama avances en el sur de Ucrania mientras los aliados se estancan en la entrega de tanques

Moscú ha declarado que sus fuerzas han avanzado en la región de Zaporizhzhia, en el sur de Ucrania, mientras los aliados occidentales de Kiev han continuado presionando a Berlín para que permita la entrega de tanques de fabricación alemana a Ucrania.

El Ministerio de Defensa de Rusia señaló el domingo que las tropas rusas habían avanzado en la región parcialmente ocupada y tomado líneas y posiciones más ventajosas. El portavoz del ministerio, el teniente general Igor Konashenkov, no dio más detalles.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas abren al alza, aunque la preocupación por la salud de la economía mundial sigue pesando.

El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, que fue uno de los primeros partidarios de una rápida subida de tipos el año pasado, declaró el viernes que la economía y las perspectivas de inflación estaban evolucionando de un modo que permitiría al banco central seguir ralentizando el ritmo de subidas de tipos.

Waller se mostró "cauto ante las buenas noticias recientes, pero son buenas noticias. Hemos progresado", y señaló que creía que el banco central todavía tiene un "camino considerable por recorrer" para llevar la inflación de nuevo a su objetivo del 2% y que esperaba que la Fed tuviera que seguir subiendo los tipos.

"Parece que la narrativa del mercado está pasando de centrarse en la Fed al final de su ciclo de subidas a centrarse en la ralentización del crecimiento", afirma Seema Shah, estratega jefe global de Principal Asset Management.

"No veo cómo la Reserva Federal podría empezar a recortar los tipos en cuanto deje de subirlos. No veo por qué los mercados lo consideran una opción", señala Agnès Belaisch, estratega jefe para Europa del Barings Investment Institute.

"Tendría que producirse una gran recesión, que el mercado tampoco contempla".

Esta semana, los inversores valorarán una amplia gama de nuevos datos económicos, como la actividad manufacturera y de servicios, las solicitudes de subsidio de desempleo y el gasto de los consumidores. También conocerán el índice de precios de consumo y gasto personal, el indicador de inflación preferido de la Fed.

DIVISAS:

El dólar ha caído a primera hora de este lunes y los analistas afirman que los datos estadounidenses de esta semana se vigilarán de cerca en busca de señales de ralentización de la inflación.

Este jueves se publicará el producto interior bruto (PIB) del cuarto trimestre y este viernes se publicará el índice de precios de los gastos de consumo personal.

Según James Reilly, economista adjunto de Capital Economics, la semana pasada fue tranquila en los mercados de divisas.

"Los débiles datos de ventas minoristas y producción industrial de EE.UU. han hecho bajar tanto la renta variable como los rendimientos del Tesoro, en contraste con la correlación negativa entre ambos que prevaleció a lo largo de 2022".

Reilly afirma que el clima de aversión al riesgo ha preparado el terreno para un rally intradía del dólar, y señala que CapEcon considera que la debilidad de la economía mundial, China aparte, seguirá estimulando la demanda de refugio seguro para el dólar.

RENTA FIJA:

Los rendimientos de los bonos del Tesoro han bajado en general tras subir el viernes, ya que los inversores siguen sopesando señales contradictorias sobre la economía.

"Un crecimiento más lento, menos inflación, eso es bueno para los bonos", afirma Charles Schwab, indicando los datos económicos publicados la semana pasada que reflejaban esas tendencias.

Capital Economics (CE) señala que la correlación negativa entre los rendimientos de los bonos del Tesoro y la renta variable estadounidense contrasta fuertemente con la fuerte correlación positiva que prevaleció durante la mayor parte de 2022.

"El retroceso de la inflación tiene aún mucho recorrido", mientras que la economía estadounidense podría estar "empeorando", afirma CE.

"Esto nos lleva a pensar que los bonos del Tesoro seguirán subiendo en los próximos meses, incluso cuando la renta variable estadounidense se resienta".

UniCredit Bank ha marcado un tono cauteloso al señalar que la dirección de las tendencias de los índices de sorpresa económica y de inflación en EE.UU. apuntan a unos rendimientos más bajos del Tesoro estadounidense, pero los operadores de bonos podrían estar adelantándose a los acontecimientos.

"Sin embargo, el impulso de los UST (bonos del Tesoro estadounidense) también ha sido demasiado extremo, en nuestra opinión. En estos momentos, ya están descontados tres recortes de tipos en la segunda mitad del año y el tipo máximo ya se ha reducido en 25 puntos básicos", afirma UniCredit Bank

"Esto implicaría que, a finales de año, el nivel del tipo de interés oficial se mantendrá sin cambios desde ahora en el 4,375% (punto medio)".

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Según UniCredit Bank, la deuda pública europea ha subido demasiado y es improbable que los rendimientos bajen más.

"Se necesitaría una serie de datos muy negativos y un descenso de la inflación subyacente para empujar los rendimientos de la deuda pública de la eurozona y los tipos swap del euro por debajo de sus niveles actuales, una situación que dudamos que se produzca de inmediato", añade UniCredit Bank.

Desde el comienzo de 2023, la rentabilidad del bono alemán a 10 años ha bajado unos 34 puntos básicos hasta el 2,113%, mientras que la rentabilidad del bono francés a 10 años ha caído unos 42 puntos básicos hasta el 2,595%, según Tradeweb.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han bajado a primera hora de este lunes, retrocediendo ligeramente tras las recientes subidas, en medio del optimismo por la reapertura de la demanda en China y la preocupación por la oferta ante la próxima prohibición de la UE a los productos petrolíferos rusos.

Los analistas de Galaxy Futures afirman que, aunque a corto plazo podrían persistir algunas presiones de recogida de beneficios, el petróleo debería seguir ofreciendo buenas oportunidades de inversión a largo plazo.

La demanda de viajes en China durante la semana de vacaciones del Año Nuevo Lunar ha superado las expectativas, señal de una rápida recuperación del consumo y la actividad tras el repunte inicial de infecciones del Covid-19 tras la apertura, indican los economistas.

Esto augura una sólida demanda de petróleo tras la semana de vacaciones, y los inversores podrían comprar crudo en las caídas, añaden los analistas de Galaxy Futures.

"Los operadores de petróleo hablan de los sospechosos habituales: China, Rusia y la Reserva Federal", afirma Velandera Energy Partners.

"A menos que la Fed asuste al mercado con otra subida de tipos de 50 puntos básicos, esperamos que tanto la reapertura china como las sanciones rusas apoyen los precios del petróleo".

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January 23, 2023 02:00 ET (07:00 GMT)