RESÚMENES DE MERCADO

Atentos a:

PIB de la eurozona, estimación de los principales agregados, empleo; producción industrial de Alemania; ventas minoristas de Italia; base monetaria del Reino Unido; anuncios de EXOR, Tod's, Richemont, Barratt Developments, SAS, ConvaTec.

Apertura:

La continuación de las apuestas alcistas de la Fed (Reserva Federal), tras la publicación del ISM, y la crisis energética en Europa probablemente pesen sobre las acciones este miércoles. En Asia, la mayoría de los principales índices de referencia han sido más débiles; los rendimientos del Tesoro y el dólar se han sumado a las ganancias, mientras que los precios del petróleo y del oro han caído.

PRINCIPALES TITULARES DE LA PRENSA

El crecimiento de las exportaciones chinas se desaceleró en agosto; el superávit comercial se redujo

Las exportaciones chinas crecieron a un ritmo más lento en agosto, superando las expectativas del mercado, ya que la demanda mundial de productos chinos se suavizó, según han mostrado los datos oficiales este miércoles.

Los envíos al exterior aumentaron un 7,1% respecto al año anterior en agosto, ralentizando el aumento del 18% registrado en julio, de acuerdo con la Administración General de Aduanas. La lectura también fue más lenta que el crecimiento del 12,5% esperado por los economistas encuestados por 'The Wall Street Journal'.

La SEC advierte a las empresas chinas sobre los riesgos del cambio de auditor

La Comisión del Mercado de Valores advirtió el martes a las compañías chinas de que no violen los requisitos legales y de auditoría cuando cambien a auditores con sede en Estados Unidos para cumplir con una ley que amenaza con excluir a las empresas de las bolsas estadounidenses.

Más de 200 compañías chinas que cotizan en Estados Unidos corren el riesgo de ser expulsadas de las bolsas estadounidenses a partir de principios de 2024, en virtud de la Ley de Responsabilidad de las Empresas Extranjeras de 2020. Esta ley prohíbe la negociación de compañías cuyos auditores no puedan ser inspeccionados por el Public Company Accounting Oversight Board (Consejo de Supervisión de la Contabilidad de Empresas Públicas), el organismo de control de auditorías de Estados Unidos supervisado por la SEC, durante tres años consecutivos.

Encuestas contradictorias muestran un escenario con signo mixto de los proveedores de servicios

El sector de los servicios de Estados Unidos se expandió o se contrajo más rápidamente en agosto que en julio, según dos encuestas empresariales distintas, que se suman a otras señales contradictorias sobre la fortaleza de la economía estadounidense en los últimos meses.

El Instituto de Gestión de Suministros indicó el martes que el sector de los servicios del país creció más rápidamente en agosto que en julio, de acuerdo con su PMI de servicios, un índice que hace un seguimiento de sectores como la sanidad, las finanzas, la agricultura y la construcción.

RENTA VARIABLE:

Las acciones europeas se ven fuertemente a la baja para comenzar este miércoles después de que los índices estadounidenses terminaran en rojo en una sesión volátil, con el Nasdaq sufriendo su mayor racha de pérdidas desde 2016.

El sentimiento de los inversores, una vez más, se verá impulsado por las expectativas de endurecimiento de la política de la Reserva Federal y la crisis energética de Europa.

Acciones a vigilar:

Rio Tinto probablemente tendrá que recurrir a deuda adicional, o recortar su ratio de pago de dividendos de 2022 y 2023, si su adquisición de Turquoise Hill tiene éxito, afirma Macquarie.

Un acuerdo vinculante para que Río Tinto se haga con la propiedad total de Turquoise Hill marca un hito clave para el acuerdo propuesto. "Observamos que la oferta en efectivo todavía requiere la aprobación mayoritaria de los accionistas minoritarios del 49,2%".

DIVISAS:

El dólar ha continuado subiendo en las operaciones asiáticas por el temor a una desaceleración económica mundial, ya que la guerra en Ucrania pesa sobre la economía europea y el endurecimiento de las restricciones para combatir los brotes del Covid-19 en China frena el crecimiento.

Mientras tanto, algunos diferenciales de la curva de rendimiento del Tesoro se han vuelto menos invertidos, lo que podría ser una señal de que los inversores ven menos probable una recesión en Estados Unidos de lo que lo hacían a mediados del verano, lo que podría impulsar al dólar como refugio seguro.

RENTA FIJA:

Los rendimientos del Tesoro se han sumado a las ganancias en Asia, después de que los datos económicos de Estados Unidos del martes socavaran las previsiones de recesión y respaldaran las expectativas de un endurecimiento monetario duradero.

El martes, los rendimientos a 2 y 10 años registraron las mayores subidas en un día en un mes tras una pequeña subida del índice ISM de servicios de EE.UU.

Capital Economics afirma que los datos asestaron "un nuevo golpe a la idea de que la economía está cerca de la recesión, con una media ponderada de las dos encuestas ISM consistente con un crecimiento del PIB de alrededor del 3% anualizado".

Otras noticias:

Los tipos de los 'swaps' (un acuerdo de intercambio financiero en el que una de las partes se compromete a pagar con una cierta periodicidad una serie de flujos monetarios a cambio de recibir otra serie de flujos de la otra parte) del Tesoro son un mejor indicador del sentimiento de los inversores porque el mercado de 'swaps' está menos influenciado por la Fed que los mercados de bonos, señala Advisors Asset Management.

Incluso cuando la Fed hace retroceder la flexibilización cuantitativa, su presencia sigue siendo importante. El mercado de 'swaps', por el contrario, "está menos distorsionado (porque) la Fed no está haciendo muchos 'swaps'", afirma Advisors Asset.

Según los datos de Tradeweb, la curva de 'swaps' a 2 años y 10 años está invertida en torno a 44 puntos básicos, después de haber alcanzado un máximo de 70,2 hace un mes. Advisors Asset señala que la curva de 'swaps' a 2 años-30 años también se ha invertido a niveles históricos, lo que muestra que los inversores están muy preocupados por el riesgo de recesión.

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Algunas medidas de riesgo clave en el mercado de la deuda corporativa están en rojo, ya que la subida de los tipos de interés de referencia hace que el servicio de los préstamos apalancados con calificación de basura sea mucho más costoso para las empresas que los tomaron prestados durante la última década, a menudo para financiar compras por parte de compañías de capital privado.

Los impagos de préstamos apalancados alcanzaron los 6.000 millones de dólares en agosto, la cifra más alta desde octubre de 2020, cuando el cierre de la pandemia lastró la economía estadounidense, afirma Fitch.

La subida se produce cuando las previsiones del Libor se han disparado en los últimos meses debido a que la Fed ha subido los tipos más rápido de lo previsto para combatir la inflación. Los inversores esperan ahora que el Libor a un mes, que actualmente ronda el 2,6%, alcance el 4,07% en mayo de 2023, frente al 3,15% que habían previsto en abril, según datos de Chatham Financial.

Un modelo de previsión de la tasa de impago operado por Barclays indica que la tasa de impago de los préstamos apalancados podría superar el 4% en 12 meses, frente al 1% actual.

ENERGÍA:

Los futuros del petróleo han bajado alrededor de un 1,6% en Asia debido a las débiles perspectivas de la demanda. El martes, el Brent cerró con una caída del 3%, mientras que el WTI (West Texas Intermediate) apenas varió.

Los precios del petróleo han retrocedido fuertemente desde sus niveles de marzo, renunciando a las ganancias que llevaron al crudo a sus máximos de 14 años tras la invasión rusa de Ucrania a finales de febrero.

Los nuevos cierres en China y la preocupación por un endurecimiento agresivo de la política monetaria por parte de los principales bancos centrales han aumentado la preocupación por la demanda mundial.

METALES:

El oro ha ampliado su retroceso, lastrado por el fortalecimiento del dólar.

Según algunos estrategas, el oro podría estar alcanzando un equilibrio crítico, ya que los temores de recesión mundial, estimulados por los últimos cierres debido al Covid-19 en China, parecen contrarrestar el aumento de los rendimientos del Tesoro y la firmeza del dólar.

Aunque el oro ha superado a las acciones y a los bonos en lo que va de año, el metal precioso no ha tenido un comportamiento tan fuerte como algunos analistas esperaban, dada su larga reputación como cobertura contra la inflación.

"El discurso duro sobre la inflación probablemente seguirá pesando sobre el oro, en lugar de impulsarlo al alza simplemente porque la inflación en sí es alta", afirma RBC Capital.

Las opiniones de alcistas (frente a las de bajistas) sobre la Fed y las implicaciones relacionadas con la subida de tipos para el dólar y los propios tipos han sido el principal motor. "En nuestra opinión, esto no es bueno para el oro. Una Fed más agresiva ha pasado factura recientemente", añade RBC.

Traductora: Alejandra Zamora


(END) Dow Jones Newswires

September 07, 2022 02:01 ET (06:01 GMT)