Para ilustrar esto, utilizaremos los Días de Moneda Destruida “Coin Days Destroyed” CDD por sus siglas en inglés. Detrás de este nombre apocalíptico se esconden datos relevantes para observar los movimientos del (dinero inteligente) “smart money” por sus siglas en inglés, es decir, de aquellos que mantienen sus criptoactivos durante un largo periodo de tiempo. Estas carteras se acumulan en los periodos de declive y toman sus beneficios en los periodos de euforia alcista. 

Desde un punto de vista matemático, el cálculo es sencillo: una unidad de moneda no gastada gana un "día de moneda" diario. Cuando esta moneda se gasta, los días de moneda acumulados se contabilizan en la métrica CDD. Así, el número total de días de monedas destruidas en un periodo concreto se calcula como el número de monedas gastadas multiplicado por el tiempo de permanencia de las mismas. Con este cálculo, damos más importancia a las monedas que no se han utilizado durante mucho tiempo. Nada mejor que un ejemplo para profundizar en su comprensión:

  • Cartera 1: 5 BTC inactivos durante 200 días habrán acumulado: 5 BTC x 200 días = 1000 días moneda
  • Cartera 2: 200 BTC inactivos durante 5 días habrán acumulado: 200 BTC x 5 días = 1000 días moneda

Por lo tanto, la ponderación del "día-moneda" es la misma, mientras que la cartera 1 habrá gastado un 97,5% menos de BTC que la cartera 2. Esto pone de manifiesto los movimientos de las carteras que mantienen criptomonedas durante largos periodos de tiempo. Te dejaré imaginar el peso de las ballenas que tienen un montón de BTC, lo mantienen durante mucho tiempo y luego deciden desprenderse de él en algún momento. En este caso, como habrás comprendido, el contador de CDD se vuelve loco. Ahora, como siempre, echemos un vistazo al gráfico: 

90 Coin Days Destroyed / Bitcoin cotización USD (2009-2021)

Fuente : Glassnode

Con este primer gráfico que representa la suma móvil de 90 días de monedas destruidas, se pueden observar tendencias claras durante las fases alcistas. Estas "monedas antiguas" son destruidas por sus poseedores para obtener beneficios. En 2017 los picos del CDD-90 se hicieron unos meses antes del máximo de 19500 dólares, seguido de una vertiginosa caída de varios meses hasta acercarse a los 3000 dólares. Si observamos con más detenimiento el comportamiento del CDD-90 durante la última racha alcista de este año, el patrón es similar:

90 Coin Days Destroyed / Bitcoin cotización USD (2009-2021)

Fuente : Glassnode

Observando este gráfico, podemos ver que los picos del CDD-90 se produjeron unos meses antes de los picos del precio del Bitcoin. Esto demuestra que el dinero inteligente ha estado tomando ganancias a lo largo del primer mercado alcista de las criptomonedas. Este indicador es interesante porque permite observar las macrotendencias y el comportamiento de los poseedores a largo plazo (a menudo ricos), ya que tiene en cuenta tanto la duración como el volumen de monedas gastadas.

En última instancia, los valores altos y sostenibles de la CDD-90 evalúan el comportamiento de gasto de los inversores a largo plazo, es decir, estos individuos aprovechan la fuerza del mercado y los precios altos para obtener beneficios. Por el contrario, los valores bajos de este indicador sugieren que las "viejas monedas" están latentes y que la convicción de mantener el activo digital es alta. En el momento de redactar este documento, parece que los valores son relativamente bajos. Sin embargo, como inversor debemos tener en cuenta el viejo adagio: "Los resultados pasados no son una guía de los resultados futuros".

90 Coin Days Destroyed / Bitcoin cotización USD (2009-2021)

Fuente : Glassnode