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ETFs de Bitcoin al contado: ¿Se acabó la fiesta?
Para empezar, los ETFs de Bitcoin Spot, que contribuyeron masivamente a la subida de BTC a finales de 2023 y principios de 2024, se están ralentizando. Después de alcanzar un máximo de 60.000 millones de dólares en activos bajo gestión en marzo y abril, todos los ETF de Bitcoin Spot en Estados Unidos tenían un total de activos bajo gestión de 52.000 millones de dólares el martes 14 de mayo. Una señal de que la euforia ya no está con nosotros.
La ralentización también se deja sentir directamente en la red Bitcoin.
Volúmenes a media asta
Comparar la escala y la tendencia de los volúmenes de transferencia de Bitcoin en la red sobre una base mensual y anual puede ser informativo.
El gráfico anterior compara la media mensual (curva roja) del volumen de transferencias con la media anual (curva azul), lo que nos permite apreciar los cambios relativos en el sentimiento predominante en la red, y también ayuda a identificar cuándo cambian las tendencias con respecto a la actividad de los agentes del mercado.
Glassnode
En términos sencillos, si la curva mensual roja es superior a la curva anual azul, esto indica una expansión de la actividad en la blockchain, lo que es típico de la mejora de los fundamentos de la red, y el aumento del uso de la red.
Por el contrario, si la curva roja mensual es inferior a la curva azul anual, entonces esto indica una contracción de la actividad en la blockchain, lo que es típico de un deterioro en el atractivo de la red, y una disminución en el uso de los actores de la red.
Cabe señalar que, a pesar de que los volúmenes medios mensuales son superiores a los anuales, los volúmenes han disminuido considerablemente desde finales de marzo, lo que subraya la actitud de espera de los agentes del mercado.
El gráfico siguiente muestra la cantidad total de bitcoins enviados a las direcciones de plataformas como Binance, Coinbase y Kraken. Cada día se envían unos 20.000 BTC a plataformas de criptodivisas, frente a los casi 80.000 de principios de marzo, señal de que la actividad está disminuyendo.
Glassnode
La misma tendencia se aplica a los BTC que salen de las plataformas, en particular a los monederos autoalojados. Las cantidades transferidas se encuentran en niveles históricamente bajos.
En cuanto a las direcciones activas, el panorama no es mucho más brillante.
Esto se refiere al número de direcciones únicas que han estado activas en la red como remitente o destinatario. Sólo se contabilizan las direcciones activas en transacciones realizadas con éxito. Solo 650.000 direcciones estaban activas el lunes. Hay que remontarse a diciembre de 2019 para tener un número tan bajo de direcciones activas. A modo de comparación, en marzo estaban activas entre 800.000 y 1 millón de direcciones.
Por el momento, el efecto de la reducción a la mitad "halving", que tuvo lugar durante la noche del 19 al 20 de abril, y que se esperaba que fuera un catalizador alcista para el bitcoin, está teniendo problemas para despegar. Históricamente, durante las anteriores mitades, en 2012, 2016 y 2020, el bitcoin se revalorizó más de un 360% en el año siguiente al evento. ¿Se repetirá este escenario en 2024? Actualmente, BTC ha bajado casi un 5% desde la reducción a la mitad de este año.
