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Coinbase en el fondo de la tabla
La posición de Coinbase en la clasificación de la App Store ha sido durante mucho tiempo un indicador relativamente fiable del interés de los inversores minoristas por el mercado de las criptodivisas. Durante las fases alcistas de 2017 y 2021, la app subió hasta el primer puesto, coincidiendo con que el bitcoin alcanzaba nuevos máximos en ese momento. Incluso en marzo de 2023, cuando el precio del bitcoin se recuperó, la app Coinbase se situó entre las 5 primeras, según @bitcoindata21.
Pero hoy, la clasificación de Coinbase es menos disparatada. Ahora se encuentra en el puesto 438, cerca de su posición más baja del año, en torno al 500. Esta fuerte caída sugiere que el interés de los minoristas por las criptodivisas sigue siendo bajo, a pesar de la subida del precio del bitcoin.
Algunos datos para apreciar el gráfico a continuación:
- Línea rosa = clasificación diaria
- Línea negra = media móvil de 7 días
- Línea roja = nº 1 en la tienda de aplicaciones
- Línea verde = nº 175 (por encima de esta línea, el sentimiento se considera alcista)
Los datos en cadena muestran muy poca vida
Otra medida clave del sentimiento del mercado es el comportamiento de los titulares a corto plazo (STH), es decir, aquellos que han comprado bitcoin en los últimos 155 días. Estos inversores suelen seguir las tendencias del mercado, comprando bitcoin cuando los precios suben. Históricamente, los picos en el precio del bitcoin se han correspondido con un aumento de la oferta por parte de los tenedores a corto plazo. De hecho, las últimas cinco subidas importantes del precio del bitcoin han coincidido con un fuerte aumento de la participación de este grupo.
Esta vez, sin embargo, las cosas son diferentes. A pesar del impulso alcista del bitcoin, la oferta de STH no ha seguido el mismo ritmo.
El número de direcciones activas también es extremadamente bajo. Más concretamente, se trata del número de direcciones únicas que han estado activas en la red como remitente o destinatario. Sólo se contabilizan las direcciones activas en transacciones realizadas con éxito. Menos de 750.000 direcciones están activas cada día, un nivel que no se ha alcanzado en los últimos tres años.
Comparar el tamaño y la tendencia de los volúmenes de transferencia de bitcoin en la red sobre una base mensual y anual también puede ser informativo.
El gráfico anterior compara la media mensual (curva roja) del volumen de transferencias con la media anual (curva azul), lo que nos permite apreciar los cambios relativos en el sentimiento predominante en la red, y también ayuda a identificar cuándo se están invirtiendo las tendencias con respecto a la actividad de los agentes del mercado.
En pocas palabras, si la curva mensual roja es superior a la curva anual azul, esto indica una expansión de la actividad en la blockchain, lo que es típico de la mejora de los fundamentos de la red, y el aumento de su uso.
Por el contrario, si la curva roja mensual es inferior a la curva azul anual, entonces esto indica una contracción de la actividad en la blockchain, lo que es típico de un deterioro del atractivo de la red, y un declive en el uso de la red por parte de los jugadores. Hay que decir que tendemos a estar en esta segunda opción.
Estos datos muestran innegablemente que el bitcoin tiene actualmente dificultades para atraer a los inversores minoristas. Por otro lado, la demanda está siendo impulsada más por los inversores institucionales, como demuestran los flujos hacia los ETF de Bitcoin Spot en Estados Unidos. Desde el 11 de enero, estos productos cotizados han acumulado casi 60.000 millones de dólares en activos, lo que representa el 4,69% del BTC en circulación.
Por otra parte, si comparamos cada variación del precio del bitcoin desde los distintos periodos de reducción a la mitad -reducción a la mitad de la recompensa de bitcoins por bloque concedida a los mineros- que ha experimentado, es decir, cinco en total, el inicio de la reducción a la mitad de 2024 es el peor en comparación con los otros cuatro (lanzamiento en 2009, 2012, 2016, 2020).
Para ser más precisos, el último halving tuvo lugar en la noche del 19 al 20 de abril de 2024. Entre esa fecha y el 1 de octubre, lo que representa 164 días, el precio del bitcoin subió un +0,97%. Durante los primeros 164 días que siguieron a las anteriores mitades, el bitcoin había progresado mucho más:
- 2009 (164 días después del lanzamiento de la red bitcoin): +354%.
- 2012 (halving 1 +164d ): +923
- 2016 (halving 2 +164d): +118%.
- 2020 (halving 3 +164d): +143
- 2024 (halfving 4 +164d): +0,97
En otras palabras, el bitcoin ha tenido un mal comienzo en términos de confirmar la narrativa de la subida del precio de la divisa tras el evento de la reducción a la mitad. Haremos balance de esta métrica en el próximo evento de reducción a la mitad, que debería tener lugar dentro de unos cuatro años, en 2028.
