Si has empezado a leerme, probablemente habrás notado mi pasión por analizar y monitorizar el comportamiento de los inversores a corto y largo plazo en Bitcoin. Después de ver las diferentes métricas que se publican en mis artículos anteriores, desde " Dormancy " a " CDD-90 " a " Realised Cap HODL Waves ", aquí vamos a ver " Revived Supply ". Detrás de estos bárbaros términos de sonido anglosajón, en mi opinión, se esconde una verdadera mina de oro (digital) para entender e interpretar los movimientos del dinero inteligente. 

Durante el actual mercado alcista, creo que es inevitable fijarse tanto en los compradores como en los vendedores. Déjeme explicarle. Si te digo que muchos operadores/inversores se están subiendo al carro con la esperanza de obtener ganancias rápidas en un mercado que se está comportando como un loco, no le estoy diciendo nada nuevo. La historia se repite una y otra vez, los periodos de euforia son zonas de turbulencia donde el mercado puede ser peligroso para el inversor medio que se precipita con la esperanza de duplicar o triplicar su Livret A , más aún en el mercado de las criptomonedas. Si observamos los datos de las monedas con una vida superior a 155 días en la red, y los restamos de los datos históricos, observamos que en los niveles actuales, la zona de euforia (curva azul) está cerca:

Bitcoin: Long Term Holder NUPL (moneda con una vida superior a 155 días) 

Fuente: Glassnode

Así que la correlación es sencilla de deducir. El precio muestra nuevos máximos y, por lo tanto, el número de monedas en beneficio está en su punto máximo. Los récords ampliamente publicitados en los medios de comunicación atraen a los comerciantes/inversores ávidos de riqueza a corto plazo. Los compradores con monedas jóvenes acuden naturalmente a la red. ¿Y los vendedores? Llega "Revived Supply".
 
Revived Supply
 
Para proporcionar una estimación cuantitativa del lado de los vendedores, podemos recurrir a esta métrica, que rastrea el número de monedas de más de un año que vuelven a la circulación líquida, es decir, los bitcoins devueltos al mercado. Por regla general, los inversores que llevan 12 meses lidiando con la volatilidad de Bitcoin suelen tener una idea razonable del riesgo del mercado y de lo que se considera monedas caras o baratas.
Revived Supply Last Active 1+ Years (30d Moving Average)
Fuente: Glassnode
Podemos ver que aplicando una media móvil de 30 días sobre la recirculación de monedas de bitcoin de más de 1 año, que unos 7.000 BTC se están reactivando diariamente en este momento. Lo que también es evidente es que se trata de un nivel relativamente bajo en comparación con los períodos alcistas de 2017, 2019 y 2021, cuando se recirculaban más de 20.000 BTC diarios. De hecho, los niveles de oferta actuales son similares a los patrones de gasto a lo largo de finales de 2019 a 2020, que se consideran principalmente una zona de acumulación en fase tardía. 
 
Por último, para poner este análisis en perspectiva, echemos un vistazo a las zonas de acumulación de los poseedores de monedas de más de 1 año y de los que tienen monedas de entre 24 horas y 1 mes:
Acumulación de bitcoins de los titulares a largo plazo (1 año - 7 años / 2016-2021)
Fuente: Glassnode
Acumulación de Bitcoin de los titulares a corto plazo (1 día - 1 mes / 2016 - 2021)
Fuente: Glassnode
Como vimos en un artículo anterior, el comportamiento de las monedas jóvenes y las viejas es completamente inverso. Durante los periodos oscuros de la cotización del Bitcoin, los poseedores a largo plazo acumulan oferta. Mientras que durante los periodos alcistas, los veteranos distribuyen sus monedas caras en manos de los toros especuladores (con lo que la marea se vuelve a favor de los osos, vendiendo monedas baratas con pérdidas). Actualmente, podemos observar que cada día se acumulan más monedas jóvenes (1 día - 1 mes), mientras que los veteranos con monedas de más de 1 año no acumulan BTC pero tampoco los ponen en circulación.
 
Mediante el estudio de los ciclos de comportamiento de los inversores en oro digital, podemos elaborar hipótesis sobre el equilibrio de la oferta y la demanda. Podemos ver que el modus operandi del dinero inteligente “smart money” es similar a lo largo del tiempo: acumular oferta barata en fases de mercado bajista “bear market” para obtener beneficios meses/años después en fases de mercado alcista “bull market”. El fascinante estudio de los datos de la cadena nos permite, por tanto, comprender mejor la evolución del precio en función de los diferentes comportamientos en la red. Será igualmente interesante analizar las acciones de los actores del mercado en las próximas semanas, que prometen ser apasionantes dada la reciente moda. Estoy preparando algunas métricas nuevas para ayudarte a entender mejor BTC. Tenga en cuenta que estos análisis en cadena no son suficientes por sí solos para determinar una tendencia.