Por Índices
En Asia, el Hang Seng y el Nikkei registraron pérdidas semanales del 2,1%, mientras que el Shanghai Composite ganó un 0,4%.
En Europa, el IBEX 35 ha bajado un 0,15% en las últimas cinco sesiones, mientras que el DAX ha subido un 0,8% y el Footsie un 0,3%. En cuanto a los países periféricos de la zona euro, Francia baja un 0,3%, Portugal un 0,3%, pero Italia sube un 0,7%.
Al otro lado del Atlántico, en el momento de redactar esta actualización semanal, los resultados se aproximan al equilibrio. El Dow Jones sube un 0,5% en la semana, al igual que el S&P500, mientras que el Nasdaq-100 baja un 0,25%.
Rendimiento mensual del Nikkei
Fuente: Bloomberg
El índice japonés prosigue su tendencia al alza, manteniéndose en sus máximos de 30 años.
Materias primas
Los precios del petróleo han oscilado literalmente esta semana, subiendo o bajando bruscamente. El bloqueo del estratégico Canal de Suez está interrumpiendo el suministro de petróleo a Europa, lo que ha llevado a algunos comerciantes a especular con una subida del oro negro. A pesar de esta volatilidad, el barril cotiza en los niveles del viernes pasado, a 64 dólares para el Brent y a 60 dólares para la referencia estadounidense.
El oro, en cambio, carece por completo de volatilidad y se desliza lenta pero inexorablemente hacia los 1.700 dólares. El metal dorado sigue siendo rechazado por los inversores, que se fían de la dirección de los tipos de interés reales en los principales mercados de bonos. La plata cotiza a 25 dólares.
En los metales básicos, el cobre sigue respirando a 8.700 dólares, mientras que el aluminio se estabiliza en 2.200 dólares.
Deterioro gradual del oro
Fuente: Bloomberg
Mercados de renta variable
Tras esta semana de consolidación del mercado, echamos un vistazo a la empresa india Vedanta Limited, que ha sido una de las que mejor se ha comportado en el Sensex 30 desde principios de año, con una subida de casi el 40%. Este grupo de 11.500 millones de dólares es el mayor productor indio de metales no ferrosos (aluminio, zinc, cobre, etc.).
En pocas cifras, la empresa con sede en Bombay facturó en 2020 830.000 millones de rupias indias, el equivalente a 11.500 millones de dólares. Realiza la mayor parte de su actividad en el mercado nacional (65%). La cuota de ventas en Malasia se ha duplicado en el último año, pasando del 5% al 10% de las ventas. La acción cotiza con un PER inferior a 10. A pesar de un beneficio neto negativo en 2020, el especialista en metales no ferrosos tiene buenos fundamentos y los analistas son bastante optimistas sobre el futuro.
Mercado de bonos
La presidenta de la FED de San Francisco, Mary Daly, expresó la necesidad de que la institución siga apoyando una economía que está lejos de sus objetivos. Añadió que no ha visto ninguna presión sobre los salarios y aboga por la paciencia antes de volver a subir los tipos de interés. En este ambiente, el Tbond consiguió estabilizarse en torno al 1,65%.
En Europa reinó la calma, con el Bund alemán cayendo a un nivel ligeramente inferior al -0,35%, lo que lo sitúa en el extremo inferior de su rango de negociación para el mes en curso. Los demás índices de referencia de la renta fija se movieron sin rumbo durante la semana, sin que ni los alcistas ni los bajistas ganaran terreno. La OAT francesa se mantuvo en el -0,10%, al igual que Italia (0,60%) y Suiza (-0,32%).
Por su parte, el Banco de Rusia subió su tasa clave en 25 puntos básicos hasta el 4,5%, por primera vez desde 2018, tomando a los economistas por sorpresa. Justificó su decisión por un aumento de la inflación superior al previsto en el primer trimestre.
El bono estadounidense a 10 años se acerca al 2%.
Fuente: Bloomberg
Mercado de divisas
La preocupación por la inflación aumenta en todo el mundo a medida que los gobiernos gastan para combatir la pandemia y adoptan medidas de circulación más estrictas. Este entorno está desplazando el interés hacia divisas refugio como el yen y el franco suizo.
La secuencia semanal que está terminando también habrá confirmado el avance del dólar. El diferencial de perspectivas entre EE.UU. y Europa está beneficiando al dólar, que aprovecha para volver a probar la zona de soporte de 1,1780/1,18 dólares. Los operadores de divisas se decantan por la moneda estadounidense en medio de la preocupación por la crisis sanitaria del Viejo Continente.
Al otro lado del Canal de la Mancha, la toma de beneficios ha sido la tónica de la libra, que cotiza a 1,16 frente al euro (100 puntos básicos menos) y a 1,37 (300 puntos básicos menos) frente al dólar.
En Turquía, la moneda local cotiza con extrema volatilidad, terminando la semana a 7,90, tras haber cotizado a 8,2 TRY por dólar. La decisión del presidente turco Erdogan de sustituir al jefe del banco central provocó una considerable agitación en el mercado de divisas local.
Estadísticas económicas
Las estadísticas europeas fueron escasas, pero salvo la balanza por cuenta corriente (30.500 millones frente a los 34.500 previstos), todas superaron las expectativas.
Los PMIs de manufacturas y servicios subieron a 62,4 y 48,8 respectivamente en la zona euro (58,8 y 47,8 para Francia, 50,8 y 66,6 para Alemania). El índice Zew alemán subió a 96,6 desde los 93,1 previstos (92,4 el mes pasado).
Por una vez, las cifras fueron más variadas en el país del Tío Sam. El PIB creció un 4,3% en el cuarto trimestre (estimación final) y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo bajaron a 684.000. Por otro lado, los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1,1% (consenso +0,7%), las cifras inmobiliarias quedaron por debajo de las previsiones, al igual que los PMI manufactureros y de servicios (en 59 y 60).
Esperanzas al inicio del segundo trimestre
El optimismo de los inversores sobre la recuperación económica está impulsando la rotación del sector nuevamente esta semana. Sin embargo, las acciones defensivas son las que más se han beneficiado en los últimos días. Parece que la caída de las acciones tecnológicas, en ocasiones sobrevaloradas, preocupa a los operadores durante mucho tiempo.
Entre las esperanzas de "la última" ola de covid, la expectativa de los resultados del primer trimestre y los posibles riesgos de una burbuja bursátil en ciertos sectores, las partes interesadas se están centrando más que nunca en casos de calidad.
