Los ingresos fiscales alemanes experimentaron un fuerte aumento del 6,2% en junio con respecto al año anterior, alcanzando un total de 91.700 millones de euros. Esta tendencia debería mantenerse a lo largo del año, gracias al descenso de la inflación y al aumento del poder adquisitivo de los consumidores, que deberían favorecer los impuestos sobre las ventas.

Cambios en las acciones del día:

SAP sube un 6,8%. El mayor fabricante europeo de software ha presentado sus cifras del segundo trimestre. Los analistas consideran que los resultados son correctos en un entorno bajo presión. Las previsiones de beneficios para 2025 se han revisado ligeramente al alza, y los inversores se mostraron especialmente satisfechos con el crecimiento del negocio en la nube. Las ventas totales de SAP ascendieron a 8.290 millones de euros en el segundo trimestre, frente a los 7.550 millones de un año antes. Las ventas de las actividades de nube y software aumentaron un 10%. La cartera de pedidos de la nube creció un 28% a tipos de cambio constantes, lo que supone el tercer trimestre consecutivo de crecimiento más rápido que las ventas en este segmento. SAP tiene previsto recortar entre 9.000 y 10.000 puestos de trabajo, en lugar de los 8.000 anunciados inicialmente, lo que también debería contribuir a mejorar el margen operativo.

Porsche baja un 4,5% tras reducir sus objetivos anuales por problemas en un subcontratista. Las inundaciones impidieron la fabricación de ciertas piezas de aluminio, lo que interrumpió la producción de varios modelos. El fabricante de automóviles prevé ahora unas ventas de entre 39.000 y 40.000 millones de euros, frente a una horquilla anterior de entre 40.000 y 42.000 millones de euros. La rentabilidad operativa sobre ventas también se ha revisado a la baja, hasta una horquilla del 14-15%, frente al 15-17% anterior. Se prevé que los retrasos en el suministro de componentes de aluminio provoquen interrupciones en la producción durante varias semanas, con posibles paradas en determinadas gamas de vehículos. No se espera que los retrasos en la producción y las entregas se compensen totalmente a lo largo del año.

Infineon cayó un 2,4% debido a unas perspectivas para el tercer trimestre del fabricante de chips holandés NXP más débiles de lo esperado. Esta revisión a la baja lastró al sector de los semiconductores en general. Elmos Semiconductor también cayó un 2,7%.

Vitesco cayó un 2,2% tras rebajar sus previsiones para todo el año debido a la lenta recuperación del mercado automovilístico, sobre todo en el sector de los vehículos eléctricos a batería. Se espera que las ventas del grupo se sitúen en torno a los 8.100 millones de euros para 2024, frente a una horquilla anterior de entre 8.300 y 8.800 millones de euros. Ahora se espera que el margen EBIT ajustado se sitúe en torno al 4,0%, frente al 4,5-5,0% anterior. Las ventas de componentes de electrificación cayeron de 354 millones de euros a 316 millones en el segundo trimestre.

Schaeffler, matriz de Vitesco, vio caer su cotización un 1,9% tras rebajar también sus previsiones anuales. El grupo sigue esperando un crecimiento de las ventas netas para el ejercicio en curso, pero el margen EBIT se prevé ahora entre el 5 y el 8%, frente al 6-9% anterior. El flujo de caja libre antes de entradas y salidas de efectivo para actividades de fusiones y adquisiciones se ha revisado a una horquilla de 200 a 300 millones de euros, frente a una previsión anterior de 300 a 400 millones de euros.

Amadeus Fire ha rebajado su previsión de beneficios para el año en curso. El proveedor de servicios de recursos humanos espera que las ventas y los beneficios para 2024 sean inferiores a las previsiones iniciales, ya que el mercado se ve lastrado por el descenso de la contratación y la reticencia de los candidatos a cambiar de empleo. Amadeus Fire prevé ahora un crecimiento del 2 al 9%, es decir, de 450 a 480 millones de euros, frente a una previsión anterior de 470 a 500 millones de euros. Los analistas creen que el profit warning ya se había anticipado. La cotización de la acción cayó un 1,8%.

Opiniones de los analistas:

  • Adidas: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 250 a 265 euros.
  • Carl Zeiss Meditec: Hauck Aufhaeuser Investment Banking mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 140 a 90 euros.
  • Deutsche Borse: Citigroup se mantiene neutral y eleva su precio objetivo de 186 a 200 euros.
  • Fresenius SE & Co KGaA: Morgan Stanley mejora su calificación de neutral para el mercado a sobreponderar y eleva su precio objetivo de 34 a 39 euros.
  • Henkel AG & Co KGaA: Bankhaus Metzler mantiene su recomendación de Mantener y eleva su precio objetivo de 83 a 87 euros.
  • Merck KGaA: Equita SIM mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 175 a 165 euros.
  • MTU Aero Engines: MWB Research mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 252 a 278 euros.
  • Nordex: AlphaValue/Baader Europe rebaja su calificación de acumular a reducir con un precio objetivo de 14,30 euros.
  • Northern Data: Berenberg mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 39 a 36,50 euros.
  • Salzgitter: Landesbank Baden-Wuerttemberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 23 a 18 euros.
  • SAP: Bernstein mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo elevado de 208 a 222 euros.Citigroup mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo elevado de 220 EUR a 225 EUR.Evercore ISI mantiene su recomendación en línea y eleva su precio objetivo de 175 a 215 euros.HSBC mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 200 a 220 euros. Kepler Cheuvreux mantiene su recomendación de mantener y eleva su precio objetivo de 154 a 170 euros.
  • Schaeffler: Deutsche Bank mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 9 a 8 euros. M.M.Warburg & Co. mantiene su recomendación de compra y reduce su precio objetivo de 10 a 9,0 euros. Oddo BHF mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 7,70 a 6,10 euros.
  • Takkt: Landesbank Baden-Wuerttemberg mantiene su recomendación de mantener y reduce su precio objetivo de 12,50 a 11 euros.
  • Vitesco Technologies Group AG: Deutsche Bank mantiene su recomendación de comprar y reduce su precio objetivo de 102,60 a 91,0 euros. Oddo BHF mantiene su recomendación de neutral y reduce su precio objetivo de 70 a 55 euros.