Con un descenso del -1,35% al cierre de ayer, el CAC40 francés tuvo un mal día. En términos absolutos, es cierto. Pero si añado algo de contexto, el panorama es un poco diferente. Por ejemplo, podría añadir que el índice perdió más de un 2% por la mañana y terminó la sesión en su máximo del día. En definitiva, un mal menor. Europa en su conjunto perdió terreno debido a la agitación política en Francia. Incluso podría decirse que sin el veredicto de las urnas francesas en las elecciones europeas y la disolución de la cámara baja en Francia, la caída de los mercados europeos no habría sido tan evidente. De hecho, el IBEX35 español, el DAX alemán, el FTSE 100 británico y el Bel20 belga sólo bajaron un 0,3%. En Estados Unidos, las turbulencias en el Viejo Continente no impidieron que los tres índices terminaran en verde, con un nuevo récord de cierre para el Nasdaq 100. Y eso sin la ayuda de Apple, que cayó por razones que explicaré dentro de un momento.

En Francia, el alto resultado obtenido por el Rassemblement National y el anuncio por el Elíseo de elecciones legislativas anticipadas alteraron el mercado bursátil. Les facilito un enlace al documento de síntesis que redactamos para explicar por qué valores como Vinci, Société Générale y Engie se vieron ayer más afectados que otros. La renta variable europea resistió mejor que París porque el Parlamento Europeo sigue en manos de los moderados. El euro, tras su caída inicial, consolidó en cambio sus posiciones en torno a 1,077 dólares. El diferencial entre el coste de la deuda alemana y el de la francesa se amplió ligeramente hasta 55 puntos básicos, frente a los menos de 50 puntos básicos de antes de las elecciones. Un movimiento lógico según los especialistas. Sin adivinar demasiado, podemos imaginar que las próximas tres semanas serán turbulentas en Francia y un poco menos en Europa. En términos financieros, los sondeos que se van a conocer traerán volatilidad. no podría preocuparse menos por el momento, y no hay nada que diga que esto se convertirá en un problema para los inversores estadounidenses. De hecho, apuesto a que no. En el peor de los casos, nos clasificarán como un mercado exótico.

Volviendo a Apple, que ayer dedicó su conferencia de desarrolladores a mostrar sus músculos, si no su pensamiento, en inteligencia artificial. Un rápido recordatorio del contexto: el grupo ha comunicado poco sobre IA en los últimos meses, en parte porque se ha quedado rezagado frente a sus rivales, lo que le ha llevado a un rendimiento deprimido en bolsa, especialmente si se compara con estrellas como Nvidia. De hecho, Nvidia ha vuelto a superar a Apple en capitalización bursátil, tras un adelantamiento inicial la semana pasada, seguido de un retroceso. Es un poco anecdótico, pero a todos nos gustan las clasificaciones, ¿verdad? La conferencia era, por tanto, una oportunidad para poner las cosas en su sitio, al menos en el supuesto de que hubiera algo que decir. Pero como Apple no tenía mucho de lo que hablar internamente por el momento, tuvimos que ir a buscar a un especialista en IA generativa, en este caso OpenAI. Lo primero que hay que señalar es que para que el creador del iPhone recurriera a una tecnología de terceros, debía de estar realmente fuera de sí. Apple está acostumbrada a intentar hacerlo todo internamente, sobre todo cuando se trata de los temas más innovadores. En segundo lugar, es probable que Apple también tuviera que dar marcha atrás en algunos de sus principios relativos al acceso a los datos (no profundizaré más en esto, porque no hay detalles sobre el contenido del acuerdo con OpenAI). Sea como fuere, el iPhone dispondrá de funcionalidades de IA que se parecen un poco a las que ha anunciado la competencia, pero en salsa Siri. Sin embargo, de momento estas funciones sólo estarán disponibles en las versiones de gama alta de la última serie iPhone 15.

Los especialistas opinan que la presentación de Apple fue realmente pulida. El grupo tiene un don para montar un espectáculo en este sentido, incluso cuando no tiene mucho que anunciar. Incluso se tomó la libertad de intentar parecer adelantado utilizando las siglas AI como iniciales de Apple Intelligence en lugar de Inteligencia Artificial. Es ingenioso y está un poco sobrevalorado. Incluso podría decirse que es un poco exagerado. Pero los inversores no se dejaron engañar precisamente. Primera reacción negativa: Apple perdió ayer un 1,9%, el único descenso entre los nueve mayores valores estadounidenses. La semana pasada, nos preguntábamos por el valor de una apuesta contraria por Apple antes de la conferencia WWDC. A primera vista, no funcionó: el mercado sigue pensando que Apple está por detrás de otras plataformas a estas alturas.

Y una vez más, al final es OpenAI quien gana. La gente inteligente se pregunta si esto es bueno o malo. Es bonito. Tiene que ser algo malo concentrar tanto poder en una sola herramienta. La otra cosa que me molesta es que acabe teniendo algo en común con Elon Musk: ya ha anunciado que prohibirá los dispositivos de Apple en sus empresas si el fabricante del iPhone integra OpenAI en el sistema operativo (OS).

La reanudación de las operaciones tras un día festivo se complica esta mañana en China. Tres sectores arrastran a los índices, especialmente en Hong Kong, donde el Hang Seng pierde un 1,5%. El primer sector fue el inmobiliario, a pesar de los nuevos anuncios de mayores ayudas públicas del viernes. La debilidad se vio alimentada por la orden de liquidación emitida por los tribunales de Hong Kong contra Dexin China Holdings, un promotor inmobiliario en dificultades. Según personas más informadas que yo sobre el tema, esto ilustra el hecho de que las autoridades están siguiendo la corriente de los acreedores, molestos por el aplazamiento de los reembolsos y que exigen la liquidación de las empresas para forzar la venta de los activos. El sector de los vehículos eléctricos también está bajo presión, ya que la UE hará oficiales esta semana los recargos a las importaciones de vehículos chinos. Por último, el sector turístico no se ha mostrado muy boyante, ya que el fin de semana prolongado del Festival del Bote del Dragón no fue tan dinámico como se esperaba. La economía china se parece un poco a la política monetaria estadounidense: cada vez que se piensa que va a mejorar, alguien lanza un canto rodado en medio del camino.

En el resto de la región Asia-Pacífico, esta mañana el Nikkei 225 japonés, el KOSPI coreano y el SENSEX indio han subido alrededor de un 0,3%. En Australia, por el contrario, el ASX se desplomó un 1,4% al cierre, lastrado por las empresas mineras, en particular el oro, y las financieras. Los indicadores adelantados europeos suben ligeramente. Todo el mundo está ahora a la espera de la postura de la Fed sobre los tipos de interés mañana por la tarde.

Los datos económicos más destacados de hoy

A las 8:00 se publican las cifras de empleo británicas. Consulte la agenda completa aquí.

El euro se mantiene estable en 1,077 dólares. La onza de oro se estabiliza tras caer hasta los 2.303 USD. El petróleo repunta, con el crudo Brent del Mar del Norte en 81,38 USD el barril y el crudo ligero WTI estadounidense en 77,29 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años apenas varió y se situó en el 4,45%. El bitcoin cayó durante la noche hasta los 68.330 USD.

En España

Principales cambios en las recomendaciones

  • Aena S.m.e., S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 179 a 188 EUR.
  • Almirall, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 8,80 a 10,45 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 10,80 a 11,20 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a.: GVC Gaesco Valores (ESN) baja de comprar a neutral con un precio objetivo de 70,30 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 69 a 76,60 EUR.
  • Corporación Acciona Energías Renovables, S.a.: CaixaBank BPI mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 28,70 a 30 EUR.
  • Fluidra, S.a.: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de venta y eleva el precio objetivo de 16 EUR a 17,50 EUR.
  • Indra Sistemas, S.a.: GVC Gaesco Valores (ESN) eleva su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 21.498 EUR a 22.501 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial Socimi, S.a.: CaixaBank BPI mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo aumentado de 7,75 a 8,10 EUR.
  • Merlin Properties Socimi, S.a.: Alantra Equities mejora su recomendación de compra a compra fuerte con un precio objetivo elevado de 12 EUR a 14,20 EUR. CaixaBank BPI rebaja su recomendación de comprar a neutral con un precio objetivo reducido de 10,20 EUR a 11,80 EUR. Renta 4. SAB eleva su recomendación de rendimiento de mercado a sobreponderar con un precio objetivo elevado de 10,30 EUR a 1350 EUR.
  • Redeia Corporacion S.a.: Citi inicia una recomendación de compra con un precio objetivo de 18,60 EUR.
  • Técnicas Reunidas, S.a.: Bestinver Securities rebaja su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 12,70 EUR a 13,85 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • FCC Medio Ambiente, a través de su filial FCC Environment UK, ha completado la compra a Urbaser del negocio de su filial en Reino Unido. El valor de empresa estimado de la transacción (incluyendo deuda y equity) es de 398 millones de libras esterlinas (unos 464 millones de euros).
  • El holding español Criteria dijo el martes que vendió una participación del 2,64% en el operador de mástiles de telefonía móvil Cellnex por 613 millones de euros (660,02 millones de dólares) en una colocación privada.
  • El 70,65% del capital de Applus acepta la OPA de Amber, que tiene resultado positivo.
  • El presidente del BBVA pide el apoyo de sus accionistas a la opa sobre el Sabadell.
  • Yolanda Díaz dimite como coordinadora general de Sumar tras las europeas.

En el mundo

Grandes (y pequeños) anuncios

Desde Europa

  • Partners Group completa un programa por valor de más de 15.000 millones de dólares.
  • GSK ha acogido con satisfacción la desestimación de un caso en Estados Unidos relativo a Zantac, un medicamento contra la acidez estomacal.
  • Avolta firma un contrato de 15 años en el aeropuerto de Sacramento a través de su filial HMSHost.
  • Al parecer, Societe Generale tiene dificultades para encontrar un acuerdo para su unidad de custodia de valores (SGSS) porque el precio de venta es demasiado elevado, según varias fuentes.
  • Qatar Holding ha dimitido del consejo de Vinci.
  • Una filial italiana de LVMH, especializada en bolsos Dior, ha sido puesta bajo administración judicial por subcontratar trabajos a empresas chinas que maltratan a sus empleados.
  • Valeo va a implantar la plataforma 3DExperience de Dassault Systèmes.
  • Technip Energies y Mitsubishi firman un acuerdo de licencia para la tecnología de alcohol "OXO M-Process".
  • La FDA estadounidense concede la aprobación acelerada al medicamento contra la enfermedad hepática de Genfit eIpsen.
  • Las principales publicaciones del día: Colruyt, Oxford Instruments, Heidelberg Druckmaschinen...

De las Américas

  • Los resultados del ensayo de fase III deEli Lilly sobre la píldora experimental contra la obesidad orforglipron se esperan para abril de 2025. Además, el panel de expertos de la FDA recomendó por unanimidad el donanemab, el tratamiento experimental de Eli Lilly para pacientes con una forma precoz de la enfermedad de Alzheimer.
  • Apple lanza la aplicación ChatGPT en el iPhone para ponerse al día en IA.
  • Tesla se enfrenta en California a acusaciones de marketing falso sobre Autopilot.
  • Elon Musk prohibirá los dispositivos de Apple en sus empresas si el fabricante del iPhone integra OpenAI a nivel de sistema operativo, dijo el consejero delegado de Tesla en un post en X el lunes.
  • Intel paraliza sus planes de construir una fábrica de 25.000 millones de dólares en Israel, según Calcalist.
  • Fuentes afirman que Apollo y Kyndryl están en la cola para comprar DXC Technology.
  • Liberty Strategic Capital (Steven Mnuchin) anuncia una participación del 7,7% en New York Community Bancorp.
  • El Al anuncia la compra de una treintena de aviones Boeing.
  • La batalla legal entre ARM Holdings y Qualcomm corre el riesgo de interrumpir la oleada de ordenadores con inteligencia artificial.
  • Rogers Communications firma acuerdos de contenidos con NBCUniversal y Warner Bros Discovery.
  • GameStop cae por segundo día consecutivo al desvanecerse el rally de los memes.
  • Las principales publicaciones del día: Oracle, Casey's General Store...

De Asia Pacífico y otros lugares

  • Un tribunal de Hong Kong emite una orden de liquidación para el promotor inmobiliario Dexin China.
  • Cosco Shipping Holdings se desploma más de un 8% en Hong Kong.
  • Singapore Airlines indemnizará a los pasajeros de un vuelo muy turbulento.
  • Las principales publicaciones del día: nada...

El resto del calendario global de publicaciones aquí.

Lecturas