En primer lugar, debo señalar que esta columna se está escribiendo desde un tren en la pampa alpina, debido a una obligación de viaje improvisada. El nivel de la batería de mi PC es preocupante, pero imagino que si está leyendo estas líneas es porque he conseguido desafiar el traqueteo de la red y las risitas de la pandilla de jóvenes veraneantes sobreexcitados que me rodean. Puede que aún así resulte un poco difícil de elaborar, así que les ruego que tengan paciencia conmigo.

Los resultados mensuales de Europa en julio fueron muy dispares. El Bel20 ganó un 6% gracias a sus dos estrellas de la salud, UCB y ArgenX, así como al banco KBC. El IBEX35 y el CAC40, en cambio, perdió algunos puntos a lo largo del mes, lastrado por las caídas de BBVA, CaixaBank, Aena, Indra, Stellantis, STMicroelectronics y Kering. Estos dos índices son casi una caricatura de la desconfianza de los inversores hacia los valores cíclicos en Europa, compensada por el renovado interés por las especialidades más defensivas. El índice STOXX Europe 600 ganó un 1%, borrando más o menos el descenso de junio.

En Estados Unidos, el Nasdaq explotó literalmente al alza durante la sesión, impulsado por el repunte de los semiconductores. Las buenas cifras de AMD de la víspera provocaron la subida de acciones como Nvidia, que recuperó un 13% tras perder una cuarta parte de su valor respecto al récord alcanzado en junio. Y no importa si Estados Unidos parece dispuesto a torcer aún más el brazo a los compradores chinos de semiconductores, como afirmaba anoche un nuevo rumor. Tras la estela de Nvidia, Broadcom se ha recuperado un 10%. La reactivación del sector de los semiconductores es visible esta mañana en Asia, donde los mercados tecnófilos (Corea del Sur, Taiwán) van bien, a diferencia de los demás, que se ven envueltos en una serie de reveses: El brusco repunte del yen hizo caer al Nikkei japonés, mientras que la última combinación de malas noticias económicas y amenazas a las exportaciones han restado aliento a las velas chinas.

El repunte de los semiconductores, principalmente los relacionados con la inteligencia artificial, coincidió con la decisión de la Reserva Federal de no tomar anoche ninguna medida en materia de política monetaria. No fue ninguna sorpresa, ya que se esperaba. Jerome Powell, el rey del condicional y de la fórmulita que lo acompaña, dejó el camino totalmente abierto para un primer recorte de los tipos de interés en septiembre, es decir, confirmó el mayor secreto a voces de los mercados del momento. Pero como máximo responsable del banco central estadounidense, quiso señalar que no se puede dar nada por sentado. "Certeza no es una palabra que utilicemos en nuestro negocio", declaró. ¡Tiene facilidad de palabra! El mercado ha llegado a la conclusión de que la relajación de septiembre está en el bolsillo, hasta el punto de que ahora se plantea si apuntar a tres recortes de tipos de aquí a finales de año, en lugar de los dos que esperaba hasta ahora. El incorregible optimismo de los inversores vuelve a funcionar a todo galope.

En el resto de noticias, hoy hay otra avalancha de resultados empresariales (entre ellos los de Apple y Amazon esta tarde) y una serie de decisiones de política monetaria, incluida una del Banco de Inglaterra (BoE) a mediodía. El mercado cree que el Banco de Inglaterra lanzará hoy su programa de recorte de tipos, pero no hay certeza, ya que aparentemente esta palabra no existe entre los banqueros centrales. El petróleo ha subido por la renovada tensión provocada por la eliminación por parte de Israel de dos líderes de Hamás y Hezbolá. El oro también se está beneficiando de la situación y de las orientaciones de la Fed.

En la región Asia-Pacífico, el Nikkei cayó más de un 3%. La decisión de ayer del Banco de Japón no causó mucho revuelo. Pero con la ventaja de la retrospectiva, los inversores han empezado a darse cuenta de las implicaciones de un endurecimiento del diferencial de tipos de interés entre Japón y Estados Unidos. Como mencioné ayer, muchos flujos financieros mundiales dependen del desarrollo de estrategias de carry trade centradas en la divisa y los tipos de interés japoneses. Por el contrario, Corea del Sur, India y Australia están ganando alrededor de un 0,5%. China vuelve a pasar apuros, con el Hang Seng y el CSI300 a la baja, después de que el índice PMI manufacturero Caixin volviera a caer en contracción en julio, muy por debajo de las expectativas. Los indicadores adelantados europeos son alcistas, pero sin exuberancia en torno a las 8.00 horas.

Los datos económicos más destacados del día

La jornada comienza con los PMI manufactureros de Francia (9.50 h), Alemania (9.55 h), la zona euro (10.00 h) y el Reino Unido (10.30 h). En Estados Unidos, la decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos bancarios (13:00 horas) precederá a una serie de datos económicos entre los que se incluyen las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo, la productividad excluida la agricultura y el número de puestos de trabajo creados.productividad y los costes laborales unitarios (14:30), el PMI manufacturero (15:45) y, por último, el gasto en construcción y el índice ISM manufacturero (16:00). Consulte la agenda completa aquí.

En España

  • Acciona, S.a. : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular y eleva el precio objetivo de 142 a 143 EUR.
  • Acs, Actividades De Construcción Y Servicios, S.a. : Gestion de Patrimonios Mobiliarios (Sponsored) mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 43,12 a 44,76 EUR.
  • Aena S.m.e., S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 232,80 a 232,73 EUR. Barclays mantiene su recomendación de igual peso y reduce el precio objetivo de 190 a 185 EUR. Jefferies mantiene su recomendación de mantener y reduce el precio objetivo de 196 a 195 EUR.
  • Amadeus It Group, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo reducido de 75,40 a 75,30 EUR. AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo reducido de 73,30 a 72 EUR. BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 78 a 76 EUR. Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 87 a 85 EUR. Mirabaud Securities rebaja su recomendación de comprar a vender con un precio objetivo de 67,93 EUR.
  • Bbva : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 13,40 a 13,50 EUR. Berenberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo elevado de 9,75 a 10,25 EUR. Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 13,30 a 13,60 EUR. Landesbank Baden-Wuerttemberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 12 EUR a 11,50 EUR.
  • Caixabank, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 6,50 a 6,60 EUR.  AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 5,75 a 5,91 EUR.  BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 6,70 a 6,80 EUR. Goldman Sachs mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 5,30 a 5,70 EUR. JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 7,20 a 7,40 EUR. JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 5,55 a 6,05 EUR. Mediobanca mantiene su recomendación de bajo rendimiento con un precio objetivo elevado de 4,50 a 4,90 EUR. Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 6 EUR a 6,25 EUR. Oddo BHF mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 6,40 a 6,70 EUR.
  • Construcciones Y Auxiliar De Ferrocarriles, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 43,70 a 43,90 EUR. BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 36 a 38 EUR. Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 44 a 47 EUR.
  • Indra Sistemas, S.a. : Citigroup mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 23,80 a 24,80 EUR. GVC Gaesco Valores (ESN) mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo aumentado de 22.501 a 23.998 EUR.
  • Inmobiliaria Colonial Socimi, S.a. : Renta 4 SAB mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo elevado de 7,75 a 10,40 EUR.
  • Pharma Mar, S.a. : Chardan Capital Markets ha iniciado su recomendación de comprar con un precio objetivo de 60 EUR.
  • Prosegur Compañía De Seguridad, S.a. : GVC Gaesco Valores (ESN) mantiene su recomendación de compra y reduce el precio objetivo de 3,21 a 2,65 EUR.
  • Redeia Corporacion S.a. : BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 16,30 a 16,80 EUR. RBC Capital mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva el precio objetivo de 20 EUR a 20,50 EUR.
  • Telefónica, S.a. : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 5,90 a 5,97 EUR.
  • Técnicas Reunidas, S.a. : AlphaValue/Baader Europe mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 19,80 a 20,20 EUR.
  • Viscofan, S.a. : Alantra Equities mantiene su recomendación de compra y eleva el precio objetivo de 69 EUR a 69,40 EUR.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Cellnex en negociaciones avanzadas para vender su unidad austriaca, registra pérdidas netas en el 1er semestre
  • En el primer semestre, Fluidra registró un beneficio neto de 112 millones de euros, lo que supone un incremento del 8% en términos interanuales. Además, la compañía confía en cumplir sus previsiones para 2024.
  • Meliá Hotels ha presentado este miércoles sus resultados correspondientes al primer semestre del año, en el que ha obtenido un beneficio neto de 43,7 millones de euros, lo que representa un incremento del 2,9% en comparación con los 42,5 millones del mismo periodo del año anterior, según la información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
  • Ferrovial cerró el primer semestre del año con un beneficio neto de 414 millones de euros, lo que supone más que triplicar la cifra registrada en el mismo periodo del año pasado, cuando la compañía ganó 114 millones de euros. "Un resultado extraordinario que responde al excelente comportamiento de todas las unidades de negocio y a ciertas desinversiones rentables", señalan. Sin embargo, sus acciones se han hundido un 5,16%, hasta 36,74 euros.
  • TÉCNICAS REUNIDAS : Q2: El crecimiento se mantiene estable YTD (AlphaValue).
  • AMADEUS IT GROUP : Buenos resultados en el 2T 24 (AlphaValue).
  • GRIFOLS : Las mejoras operativas continuaron en el 2T; se mantienen las previsiones (AlphaValue).
  • BBVA : Un buen conjunto de resultados magnificados por las ganancias comerciales (AlphaValue).
  • CAIXABANK : Mejora de las previsiones sobre el margen de intereses (AlphaValue).

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