Los mercados financieros han soplado al rojo vivo esta semana, hasta el punto de que será la sesión de este viernes la que determine el color de la semana. Ayer, Wall Street se recuperó finalmente con bastante fuerza, mientras que Europa seguía estancada. Incluso hubo un marcado contraste entre la caída del 0,37% del Stoxx Europe 600 en Europa, el 0.67% del IBEX35 en España y la subida del 1,2% del Nasdaq 100 en Estados Unidos. Esta discrepancia de más del 2% se debió principalmente a las malas publicaciones de tres pesos pesados del mercado francés. Sanofi perdió un 4% tras unos resultados que mantienen al grupo entre los grandes laboratorios en dificultades, frente a los grandes laboratorios de moda como Eli Lilly, Novo Nordisk e incluso Merck & Co. También saludamos a Roche, que parece haberse decantado por el bando de Sanofi.

BNP Paribas se hundió un 9% tras unos malos resultados y una revisión a la baja de sus previsiones a medio plazo. Esto es doloroso para BNP, considerado por los analistas como una especie de banco perfecto en Europa, es decir, equilibrado y, hay que reconocerlo, un poco aburrido.

Permítanme volver a abrir el paréntesis sobre BNP Paribas, porque los malos resultados del banco han lastrado a todo el sector financiero europeo. Los índices ricos en valores bancarios, como el Bel20 belga y el IBEX español, han pagado el precio. Pero BNP no tiene el monopolio de las malas noticias del sector. Los retrocesos de New York Community Bancorp en Estados Unidos (un 45% en dos días, véase aquí) y de Aozora Bank en Japón (un 30% en dos días) recuerdan que las entidades financieras están expuestas a las dificultades del sector inmobiliario, sobre todo de oficinas y locales comerciales en Estados Unidos y Europa. Las empresas inmobiliarias europeas también se tambaleaban ayer. La aclaración de la Fed sobre la fecha de inicio de la bajada de tipos, que no tendrá lugar en marzo aunque al mercado le cueste convencerse de ello, envía un mensaje de prudencia a los sectores cuyo dinamismo o solidez dependen de las condiciones de acceso a la financiación.

Todo eso está muy bien, pero aun así Wall Street se recuperó ayer. Así es, porque la bolsa estadounidense puede contar con sus valores tecnológicos. El disparo de advertencia lanzado contra Alphabet (que bajó un 7% el miércoles) no tuvo efecto inmediato y los inversores incluso encontraron anoche dos nuevas razones para entusiasmarse, solo para prolongar la aventura. Amazon superó las expectativas hasta tal punto que su cotización ganó un 7% tras la negociación de anoche a raíz de sus resultados. Pero fue Meta Platforms el centro de atención, ya que su cotización se disparó un 15% al mismo tiempo, gracias a unos beneficios superiores a los previstos y a un inesperado programa de mimos a los accionistas: 50.000 millones de dólares en recompra de acciones y dividendos. Es la confirmación de que el propietario de Instragram y Facebook vuelve a estar de moda. Incluso la prensa estadounidense vuelve a hablar bien de Mark Zuckerberg, lo que demuestra lo lejos que hemos llegado desde que la cotización se desplomó un 64% en 2022. Meta se ha recuperado un 194% en el último año, y esta noche debería protagonizar una subida de alrededor del 25% en 2024.

King Apple, por su parte, se tambalea un poco. A diferencia de sus dos rivales, la publicación de los resultados de la víspera apenas causó impresión, y el valor perdió un 3% en las operaciones posteriores a la sesión. El supuesto retraso del grupo en inteligencia artificial y las malas ventas en China siguen lastrando el valor. Hay que decir que Apple ha perdido algo de lustre, pero los inversores aún no pueden decir si la empresa está simplemente de capa caída o si la amenaza un mal más profundo. Por último, hay que señalar que otros sectores contribuyeron ayer a la subida de los índices estadounidenses, en particular los pesticidas. 

El apoyo de las tecnológicas americanas es tanto más importante para el mercado en estos momentos, cuando las demás fuerzas motrices están en punto muerto. Está claro que el último intento de dar la vuelta al mercado chino fue un destello en la sartén. Además, las cosas se están poniendo más difíciles esta mañana para los índices locales, a medida que aumentan los temores sobre las peticiones de márgenes (véase aquí). El índice CSI300 pierde casi un 3% en el momento de redactar este artículo, mientras que el Hang Seng aguanta mejor gracias a su sólida bolsa tecnológica, que se apoya en los buenos resultados del Nasdaq ayer. En el resto de la región Asia-Pacífico, Tokio terminó la semana con una subida moderada, pero fue una fiesta en Corea del Sur (+2,8% para el KOSPI) y, en menor medida, en Australia y la India, que aun así ganaron más de un 1%. Europa abrirá al alza, animada por las publicaciones de Meta y Amazon, sobre todo porque hay una brecha que cerrar con Wall Street respecto a la sesión del día anterior. El IBEX35 abre con una subida del 028% hasta los 10037 puntos, el CAC40 arranca un 0,4% al alza, hasta los 7.622 puntos. El SMI gana un 0,7% hasta los 11.290 puntos. El Bel20 sube un 0,9% a 3.655 puntos.

Los datos económicos más destacados del día

En Estados Unidos, las cifras de empleo de febrero (14:30) precederán a los pedidos de bienes duraderos y al índice de confianza de la Universidad de Michigan. Consulte la agenda completa aquí.

El euro ha repuntado hasta 1,0874 USD. La onza de oro ha subido hasta los 2,054 USD. El petróleo sigue cayendo, con el Brent del Mar del Norte a 79,08 USD el barril y el crudo ligero estadounidense WTI a 74,13 USD. La rentabilidad de la deuda estadounidense a 10 años cae al 3,89%. El bitcoin cotiza a 42.900 USD.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Adidas: Landesbank Baden-Wuerttemberg mejora su calificación de comprar a mantener con un precio objetivo reducido de 205 a 175 euros.
  • Anglo American: Morningstar eleva su calificación de comprar a mantener con un precio objetivo de 13,70 USD.
  • Associated British Foods: Morgan Stanley eleva su calificación de sobreponderar a ponderar en el mercado con un precio objetivo aumentado de 2220 GBX a 2500 GBX.
  • Attendo: ABG Sundal Collier subió de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 40 a 42 SEK.
  • Banco De Sabadell, S.a.: Oddo BHF rebaja su recomendación de bajo rendimiento a neutral con un precio objetivo elevado de 1,40 EUR a 1,50 EUR.
  • BBVA: Morningstar subió la calificación de comprar a mantener con un precio objetivo de 9,30 EUR.
  • Bnp Paribas: Landesbank Baden-Wuerttemberg mantiene su recomendación de mantener con un precio objetivo reducido de 64 EUR a 62 EUR. RBC Capital mantiene su recomendación de sobresaliente con un precio objetivo reducido de 82 a 77 euros.
  • Compañía De Distribución Integral Logista Holdings, S.a.: Bestinver Securities mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 28,90 a 30,40 EUR.
  • Dassault Systèmes: Citigroup se mantiene neutral con un precio objetivo reducido de 46 a 44 euros. JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y reduce su precio objetivo de 52 a 45 euros. Wolfe Research mantiene su recomendación de bajo rendimiento y eleva su precio objetivo de 32 a 37 euros.
  • Easyjet: Barclays eleva su recomendación de neutral a sobreponderar con un precio objetivo de 4,50 a 7 GBP.
  • Enagás, S.a.: Societe Generale mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 15,50 a 15,502 EUR.
  • Ferrari: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación neutral y eleva su precio objetivo de 340 a 360 euros.
  • Givaudan: Citigroup mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 3.300 a 4.160 CHF.
  • Grenergy Renovables, S.a.: Alantra Equities mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 35,08 a 35,10 EUR.
  • Imcd: HSBC rebaja su recomendación de comprar a mantener y eleva su precio objetivo de 145 a 149 euros.
  • Inditex: Morningstar rebaja su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo de 35 EUR.
  • J Sainsbury: Morgan Stanley revisa al alza su recomendación de infraponderar a perspectiva de mercado, con un precio objetivo de 250 a 290 GBX.
  • Jerónimo Martins: Morgan Stanley sube de ponderación de mercado a sobreponderar con un precio objetivo elevado de 24,10 EUR a 25,30 EUR.
  • Kingfisher: Morgan Stanley eleva su ponderación de mercado a infraponderar con un precio objetivo reducido de 255 GBX a 233 GBX.
  • Lectra: Societe Generale eleva de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 30 a 35 euros.
  • Legrand: Societe Generale sube de comprar a mantener con un precio objetivo elevado de 95 a 97 euros.
  • Lonza Group: JP Morgan mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 450 a 500 francos suizos.
  • Laboratorios Farmaceuticos Rovi, S.a.: Citigroup mantiene su recomendación de surperformance con un precio objetivo elevado de 60 a 76 EUR.
  • Lvmh: Morningstar rebaja su recomendación de mantener a vender con un precio objetivo de 670 EUR.
  • Mandatum: SEB Bank eleva su calificación de comprar a mantener con un precio objetivo de 4,20 EUR.
  • Pluxee: Barclays inicia el seguimiento con una recomendación de ponderación de mercado y un precio objetivo de 28 EUR. Morgan Stanley ha iniciado la cobertura con una recomendación de ponderación de mercado y un precio objetivo de 32 EUR.
  • Rexel: Societe Generale eleva su calificación de mantener a vender con un precio objetivo elevado de 20 EUR a 22 EUR.
  • Roche Holding: Barclays mantiene su recomendación de ponderación de mercado y reduce su precio objetivo de 260 a 250 CHF. Morningstar mantiene su recomendación de Comprar y reduce su precio objetivo de 414 a 379 CHF.
  • Ryanair Holdings: Zacks eleva su calificación de sobresaliente a neutral y reduce su precio objetivo de 151 USD a 142 USD.
  • Safran: Morgan Stanley mantiene su recomendación de sobreponderar y eleva su precio objetivo de 194 a 200 euros.
  • SAP: Jefferies eleva su recomendación de mantener a comprar con un precio objetivo de 135 a 190 euros.
  • Schneider Electric: Societe Generale mantiene su recomendación de comprar y eleva su precio objetivo de 190 a 215 euros.
  • Solvay Sa: ING Bank eleva su recomendación de revisión a comprar con un precio objetivo reducido de 138 EUR a 130 EUR.
  • Sonova Holding: Research Partners AG mantiene su recomendación de compra y eleva su precio objetivo de 290 a 325 CHF.
  • Srv Yhtiot: Inderes rebaja su recomendación de acumular a reducir con un precio objetivo de 4 EUR.
  • Syensqo: ING Bank inicia una recomendación de comprar con un precio objetivo de 110 EUR.
  • Talenom: Inderes cambia su recomendación de acumular a aligerar, con un precio objetivo reducido de 6,50 EUR a 6,30 EUR.
  • Telefónica Deutschland Holding Ag: Redburn Atlantic deja de cubrir la acción.
  • Upm-Kymmene: Inderes cambia su recomendación de comprar a mantener, con un precio objetivo de 32 EUR.
  • Vidrala, S.a.: JB Capital Markets S.V., S.A. mantiene su recomendación de comprar con un precio objetivo elevado de 110 a 113,90 EUR.
  • Vestas Wind Systems: Deutsche Bank rebaja su recomendación de comprar a mantener con un precio objetivo de 220 DKK.
  • Wise: Jefferies eleva su recomendación de mantener a comprar y sube su precio objetivo de 717 a 1024 GBX.
  • Wizz Air Holdings: Barclays revisa al alza su recomendación desde infraponderación hasta ponderación de mercado y eleva su precio objetivo desde 17,50 GBP hasta 22 GBP.
  • Zalando: Morgan Stanley eleva su recomendación de ponderación de mercado a sobreponderar con un precio objetivo de 26 EUR.

En el mundo

Resultados de las empresas (los comentarios se hacen en caliente y no prejuzgan la evolución de las acciones, salvo las operaciones posteriores a la sesión en Estados Unidos, que normalmente reflejan bien la tendencia)

  • Amazon gana un 7% en las operaciones after-hours tras sus resultados trimestrales.
  • Apple pierde un 3% en las operaciones posteriores a la sesión tras sus resultados trimestrales.
  • CaixaBank gana 4.816 millones en 2023, un 53,9% más, y pagará un dividendo de 2.890 millones.
  • Atlassian pierde un 9% en las operaciones posteriores a los resultados trimestrales.
  • Clorox gana un 7% en las operaciones posteriores a la publicación de sus resultados trimestrales.
  • Geox prevé unas ventas para 2024 "prácticamente en línea" con las de 2023.
  • Husqvarna registra mayores pérdidas en el cuarto trimestre.
  • Meta gana un 15% tras la publicación de sus resultados trimestrales.
  • TomTom registra unas pérdidas operativas menores de lo esperado en el cuarto trimestre.

Anuncios importantes (y menos importantes)

  • Unicaja nombra presidente no ejecutivo al ex consejero delegado de Bankia.
  • Walt Disney amplía el contrato de su consejero delegado, Bob Iger, hasta finales de 2026.
  • Intel retrasa su proyecto de 20.000 millones de dólares en Ohio debido a la lentitud del mercado de chips, según el WSJ.
  • Exxon Mobil pide a los inversores que retiren la propuesta sobre el clima de la junta anual de accionistas.
  • Geely reafirma su apoyo a Polestar mientras AB Volvo estudia una transferencia de participaciones.
  • Bird estaría interesada en Twilio, según The Information.
  • El precio de la OPV del aeropuerto de Atenas se fija en 8,20 euros por acción.
  • Volkswagen invertirá otros 1.800 millones de dólares en Brasil en los próximos cinco años.
  • Revolution Beauty confirma que ha recibido una carta de acción previa en relación con posibles reclamaciones del fondo de inversión Chrysalis Investments.
  • Un corte de electricidad obliga a BP Plc a cerrar su mayor refinería en el Medio Oeste estadounidense.
  • Publicis pagará 148 millones de euros para resolver una demanda por opioides en Estados Unidos.
  • Veolia paga 25 millones de euros para resolver una demanda colectiva sobre el agua de Flint en EE.UU.
  • Vinci gana un contrato de 25 millones de euros en Le Havre. El grupo también consigue un contrato para desmantelar reactores nucleares en Suecia.
  • Imerys ha presentado un nuevo plan de reorganización ante el Tribunal de Quiebras del Distrito de Delaware, que administra el Capítulo 11 de sus filiales norteamericanas de talco.
  • Fitch Ratings rebaja la calificación de incumplimiento de emisor a largo plazo de Eutelsat Group de BB- a BB.
  • Las principales publicaciones del día: Exxon Mobil Corporation, AbbVie, Chevron Corporation, Bristol-Myers Squibb Company, Regeneron Pharmaceuticals, The Cigna Group, Aon, Keyence, Charter Communications... Todas las noticias aquí.

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