En primer lugar, está la situación con China Evergrande. La promotora inmobiliaria china vuelve a hundirse a toda velocidad al incumplir hoy los intereses de su deuda. Las autoridades chinas no parecen dispuestas a destapar la purga, ya que planean enviar un poderoso mensaje a todos los Evergrande del país. Pero un hundimiento total de los promotores tendría consecuencias negativas para la economía china, con repercusiones en varios sectores. La mayoría de los financieros no ven esto como un "momento Lehman Brothers", el banco que simbolizó la crisis de 2008. Pero es un acontecimiento importante del otoño que, por su formato de telenovela, es aún más desestabilizador.

El segundo tema candente, el debate sobre la inflación, no ha sido enterrado por la desaceleración del aumento de los precios en Estados Unidos en agosto. El Wall Street Journal titula "Los precios del gas natural se disparan mientras los meses de invierno aún no han llegado", mientras que la portada de Les Echos está dedicada a "El preocupante aumento de los precios de la energía". Es la última tensión que entra en la ecuación y un tema espinoso para los líderes políticos occidentales a medida que se acerca el invierno. A no ser que se escuche al oráculo Boris Johnson, para quien el repunte es temporal. El hecho es que, al acumularse las subidas de precios, la factura empieza a ser elevada.

A estos dos acontecimientos hay que añadir los debates en Estados Unidos sobre la política de la Casa Blanca y el techo de la deuda. La primera cuestión se está volviendo problemática porque han surgido tensiones en el campo demócrata sobre el faraónico plan de gastos y cómo financiarlo. El hecho de que el plan esté atascado en el campo de Biden no es una buena señal. Como llega en un momento en el que hay que renegociar el famoso techo de la deuda federal, lo que requerirá un compromiso entre los dos bandos, está claro que la política primará sobre la economía en Washington. También podría hablar de las importantes elecciones que se celebran en Alemania el próximo domingo o de las tensiones surgidas en el campo occidental desde que Canberra dio la espalda a París por su flota de submarinos. Pero no soy lo suficientemente competente para discutir los temas con usted.

Lo que sí sé es que la suma de estas incógnitas empieza a mermar la confianza de los inversores mientras el banco central estadounidense se pronuncia el miércoles sobre el contenido de su futura política monetaria. El mercado sigue creyendo que la Fed se está preparando para reducir su programa de compra de activos a finales de año, a la vez que aplaza la perspectiva de una subida de tipos lo máximo posible. La elección de las palabras, ya tan precisas, será aún más importante.

Esta mañana, los mercados están cerrados por ser día festivo en Japón, China continental y Corea. Así que la sesión está un poco truncada en Asia. Pero no es especialmente emocionante, ya que en el momento de escribir este artículo, Hong Kong está recibiendo otra bofetada, con un descenso del 4%, principalmente debido a los valores inmobiliarios tras el paso de Evergrande. El sector de las materias primas está igual de nervioso tras las declaraciones de Pekín que sugieren que China actuará ante las subidas excesivas de precios, sin duda recurriendo a sus reservas estratégicas. El ASX australiano, rico en minería, bajó un 2%, liderado por los pesos pesados Fortescue, Rio Tinto y BHP.

El IBEX35 cayó 1,3 puntos hasta los 8647 en la apertura.

Lo más destacado del día en materia económica

El índice de precios de producción alemán de agosto (8:00 horas) precederá al índice de la vivienda NAHB estadounidense de septiembre (16:00 horas).

El euro cae a 1,17115 dólares. La onza de oro cae por debajo de los 1750 USD. En el mercado del petróleo, el barril de crudo Brent cotiza a 74,90 dólares y el de WTI a 71,40 dólares. En el mercado de deuda soberana a 10 años, el rendimiento del T-Bond sube al 1,36% y el del Bund al -0,28%. El Bitcoin pierde terreno en los 45.700 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Air Liquide: Cowen eleva su precio objetivo de 170 a 175 euros.
  • ASM International: Barclays sube de sobreponderación a sobreponderación en línea con un objetivo de 370 euros.
  • Belimo: Berenberg eleva la categoría de mantener a comprar, con un objetivo de 645 CHF.
  • BHP: Berenberg sube de comprar a mantener con un objetivo de 2.300 GBp.
  • Cellnex : RBC inicia el seguimiento en Outperform con un objetivo de 65 euros.
  • Equinor: AlphaValue mejoró de vender a mantener con un objetivo de 190 coronas noruegas.
  • HeidelbergCement: J.P. Morgan sube de neutral a infraponderar con un objetivo de 70 euros.
  • Iberdrola : Goldman Sachs, mantiene su opinión positiva sobre las acciones con una recomendación de compra. El precio objetivo reduce de 13.00 a 12.50 EUR.
  • Holcim: J.P. Morgan ha mejorado de sobreponderar a neutral, con un objetivo de 57 CHF.
  • Innate Pharma: Evercore eleva el objetivo de ADR a 10 USD desde 6 USD.
  • Knaus Tabbert: AlphaValue inicia el seguimiento como Compra, con un objetivo de 87,70 euros.
  • Naked Wines: Liberum eleva la acción de mantener a vender, con un objetivo de 750 GBp.
  • Novartis: Deutsche Bank sube de mantener a vender con un objetivo de 70 CHF.
  • Rockwool: Societe Generale rebaja de vender a mantener, con un objetivo de 3.450 DKK.
  • Reckitt Benckiser : Barclays aconseja a sus clientes que compren las acciones. El precio objetivo reduce de 9800 a 9500 GBP.
  • Sika: Societe Generale a comprar desde mantener con un objetivo de 410 CHF.
  • Teleperformance: HSBC eleva su precio objetivo de 405 a 500 euros.
  • Vifor : Research Partners eleva su calificación de venta a mantener con un objetivo de 114 CHF.

En el mundo

Anuncios importantes (y otros)

  • Deutsche Lufthansa lanza una ampliación de capital de 2.100 millones de euros. Por el contrario, International Consolidated Airlines no tiene intención de solicitar a sus accionistas.
  • El descenso a los infiernos de China Evergrande continúa en la bolsa de Hong Kong.
  • Royal Dutch Shell tiene previsto iniciar la producción a gran escala de combustible de aviación sostenible para 2025.
  • Estados Unidos abre un nuevo frente legal contra Takata tras los nuevos hallazgos de airbags defectuosos.
  • Vivendi cotiza el martes en Ámsterdam su filial musical Universal Music Group, valorada en 33.000 millones de euros.
  • AirAsia ha llegado a un acuerdo con Airbus para reestructurar un importante pedido de aviones de la familia A320neo.
  • Alstom suministrará 25 trenes de cercanías X'Trapolis a Melbourne.
  • ENI encarga a J.P. Morgan la venta de una participación minoritaria en su filial de generación de energía Enipower.
  • Brookfield Asset Management presentará una oferta de 6.960 millones de dólares (2,50 dólares australianos por acción) por AusNet.
  • Transurban pagará 11.100 millones de dólares australianos (unos 8.060 millones de dólares) para aumentar su participación en WestConnex, la red de túneles para automóviles más larga del país, del 51% al 100%.
  • Prudential recaudará 2.900 millones de dólares en Hong Kong.
  • SSE niega los rumores de escisión.
  • Iberia anuncia un ERTE al continuar con un 30% menos de capacidad que en 2019
  • Las empresas de inversión Tiedemann y Alvarium se fusionarán y saldrán a bolsa a través de la SPAC Cartesian Growth Corp, sobre la base de una valoración de 1.400 millones de dólares.
  • Vattenfall eleva sus objetivos medioambientales y pretende alcanzar las cero emisiones en 2040.
  • Sensirion invierte en el diagnóstico al adquirir Aisight.
  • Honda Motor tiene como objetivo la venta anual de 70.000 vehículos eléctricos Prologue en Estados Unidos a partir de 2024.
  • ABB y Microsoft amplían su colaboración.
  • Principales publicaciones de resultados. Lennar, Sydney Airport...

Lecturas